E.ON estudia amarrar la opa con una ampliación de capital

A ver si es verdad y zanjan el tema ya de una vez.La empresa alemana E.ON, que ya tiene un crédito de 32.000 millones, podría emitir títulos por valor de 6.200 millones de euros para mejorar su oferta frente a Gas Natural, y tendría margen para pasar de 27,5 euros a 36,25 euros. E.ON enseña músculo. La compañía alemana, que ya tiene un crédito de 32.000 millones de euros para financiar la oferta pública de adquisición (opa) sobre Endesa, estaría dispuesta a ampliar su capital en un 10% para reforzar la operación. Así lo han manifestado los responsables de la empresa a los analistas financieros. Esa ampliación, a los precios actuales de mercado, tendría un valor de 6.200 millones de euros. En principio, E.ON contempla este refuerzo de los fondos propios como una posibilidad para reestructurar su balance en caso de que su opa sobre Endesa triunfe con una aceptación cercana al 100%. En principio, pagaría la oferta con el crédito concedido por un grupo de bancos liderados por HSBC, Deutsche Bank, JP Morgan y Citigroup. Luego, emitiría capital para devolver parte de esta deuda y sanear sus cuentas.Pero fuentes del sector señalan que esa posible ampliación de capital es un as en la manga de E.ON por si necesita subir su opa para batir a Gas Natural, que también compite por Endesa.En su propuesta actual, anunciada el pasado 21 de febrero, E.ON ofrece 27,5 euros en metálico por cada acción de Endesa. Si el 100% del capital de la eléctrica española acepta la opa, la inversión total ascendería a 29.100 millones de euros.Teniendo en cuenta que el crédito del que dispone el grupo alemán asciende a 32.000 millones, y la posible ampliación de capital, el desembolso al que podría llegar E.ON se eleva a 38.200 millones, equivalentes a 36,25 euros por acción de Endesa.La ampliación podría servir para entregar acciones de E.ON a los accionistas de Endesa (como complemento a la entrega en efectivo). Lo más probable es que se realice mediante una emisión en el mercado de los títulos nuevos para que sean adquiridos por los inversores. Esta inyección de dinero serviría para elevar el precio de la opa en metálico.Esos 36,25 euros serían, seguramente, un precio inalcanzable para Gas Natural, con un valor bursátil de 11.000 millones, frente a los 62.000 millones de E.ON. En su opa, anunciada en septiembre de 2005, la empresa participada por La Caixa propone desembolsar 7,34 euros en metálico y 0,569 acciones propias por cada acción de Endesa. El valor de esa oferta, que los propios ejecutivos de la gasista han reconocido que deberán mejorar para competir con la de E.ON, es de 21 euros por título.Por otra parte, el presidente de Endesa, Manuel Pizarro, negó ayer que la compañía haya mantenido negociaciones con Gas Natural para alcanzar un pacto que permita zanjar la crisis provocada por la opa. "No hay pacto posible, ni hay acuerdo posible en medio de una opa", señaló, en una entrevista a Intereconomía.Pizarro negó que Endesa haya judicializado la operación y reiteró que la gasista deberá superar la oferta en metálico de E.ON si quiere que su opa prospere. TrámitesEl momento de mejora de las opas, sin embargo, está todavía lejano. Al frente legal –un juzgado ha paralizado la oferta de Gas Natural por la posible ilegalidad de su pacto para vender activos a Iberdrola tras la operación– se suma el regulatorio. La opa de E.ON tiene que ser aprobada, primero, por la Comisión Europea, y después, por la Comisión Nacional de la Energía (CNE), en unos trámites que pueden durar varios meses, especialmente en este último caso, tras la ampliación de las funciones del regulador decretada por el Gobierno en febrero pasado. El PP presentará hoy un recurso de inconstitucionalidad contra el real-decreto ley que amplía dichas funciones, por considerar que supone "un cambio de las reglas a mitad de partido", según declaró a Efe el portavoz adjunto de Economía de este partido, Vicente Martínez Pujalte. Una vez superados

Artículo de HISPANIDAD
http://www.hispanidad.com/noticia.aspx?ID=11672

Confidencial
Guerra total. Zapatero prohíbe a Gas Natural pactar con Endesa

El Gobierno ratifica a La Caixa que le parará los pies a E.ON y a Merkel. En la entidad financiera catalana, lo único que dudan es que sepa hacerlo. Berlín amenaza a España con una aplicación parcial de la Constitución Europea: nos quedaríamos sin Niza y sin los fondos. Advertencia al PP: Si Caja Madrid apoya la OPA de E.ON, se romperá cualquier contacto entre los dos partidos (¿No están rotos ya?). Pizarro no puede retirar el aval: lo que puede retirar es la demanda. A estas alturas, ni GN ni E.ON pueden retirar sus ofertas, pero tampoco puede haber una tercera OPA

Ya no es una cuestión financiera. La lucha por el control de Endesa se ha convertido en la cuestión económica paneuropea más importante. Lo que está en juego no es si la alemana E.ON controla la española Endesa o si es Gas Natural y La Caixa quien se hacen con la empresa que preside Manuel Pizarro : lo que está sobre el tapete son las reglas del juego del mercado común, que no deja de ser la parte más importante de la Unión Europea… para bien o para mal.

En Moncloa lo tienen muy claro. La postura del Ejecutivo Zapatero podría resumirse así: se están diciendo muchas tonterías, pero lo cierto es que se va a aplicar la ley (decreto del 24 de febrero) así como el Decreto Rato de 1999. Mientras no haya mercado único europeo, E.ON no puede comprar Endesa, o se le impondrán unas condiciones, no sólo a la compañía, sino a la política alemana, que harán inviable la OPA.

No sólo eso. El Ejecutivo español ha prohibido al entorno Caixa cualquier tipo de pacto con Endesa. La verdad es que hay poco que pactar. En estos momentos, ni GN ni E.ON pueden retirar sus opas. Tampoco puede retirar el aval Endesa, en tal caso puede retirar la denuncia interpuesta que provocó la petición de aval milmillonario por parte de la juez.

En la mañana del martes, en La Caixa tenían muy clara la orden de Moncloa: nada de pactos y continúa la batalla. Ahora bien, como afirmaba un directivo de la entidad: “lo que nos preocupa no es la voluntad del Gobierno de parar a E.ON, lo que nos preocupa es que sepa hacerlo”.

Y no es tan fácil. En el Partido Popular afirman que si se le paran los pies políticamente a los alemanes, Berlín ya tiene preparada su venganza: nada menos que la aprobación parcial del Tratado Constitucional europeo, elaborado por Giscard d’Estaing de la forma más desfavorable para España: entrarían en vigor los mecanismo de la toma de decisiones –es decir, el fin el Tratado de Niza- y se congelaría el acuerdo financiero, que es lo que se supone que puede beneficiar, o al menos no dañar en demasía, a España. ¿Demasiado castigo por un plante financiero? No se crean: hay que repetir que lo que están juego en la pugna por Endesa es algo más que un pulso político o el control energético europeo.

Por otra parte, desde el PSOE han hecho llegar al Partido Popular el mensaje de que si Caja Madrid, principal accionista de Endesa, se alinea con E.ON, se romperán los puentes de comunicación entre Gobierno y oposición. Aunque, como dicen en la calle Génova, sede del PP: “¿Existen esos puentes?”.

Además, a estas alturas, ni E.ON ni Gas Natural pueden retirar sus ofertas. Tampoco puede surgir un tercer postor mientras no se cierre el proceso, es decir, mientras la Comisión Nacional de la Energía (CNE) no dictamine sobre el caso E.ON.

Por cierto, la Comisión no empleara criterios cuantitativos, sino cualitativos, por ejemplo, el control sobre las centrales nucleares, el argumento favorito de los franceses para blindar su mercado. En cualquier caso, el cabreo en el organismo que preside Mayte Costa contra los alemanes continúa en aumento, E.ON filtra que llevará a los tribunales a los consejeros de la CNE.

Ahora bien, hay dos ‘peros’. Por una parte la unidad del Gobierno. No es ningún secreto que el vicepresidente económico, Pedro Solbes, no

Ammmm pues lo dicho que a ver si termian ya el asunto porque 36 euros es algo que GN es incapaz de alcanzar así que a esperar.

Un saludo Rankiano