(TMFZhiyuanSun)
15 de mayo de 2020 a las 7:54 a.m.
Históricamente, durante una pandemia, la demanda de equipo de protección personal (EPP) tiende a desvanecerse rápidamente después de que desaparece un brote. Si el coronavirus sigue el mismo patrón, pueden
Alpha Pro Tech 's (
NYSEMKT: APT ) salvaguardar el margen básico?
Alpha Pro Tech es un fabricante mundial de equipos de protección personal de pequeña capitalización que incluye máscaras faciales médicas, protectores faciales y trajes de control de infecciones. Las instalaciones de fabricación de la compañía se encuentran en Salt Lake City, Utah. En sus ganancias del primer trimestre reportadas el 6 de mayo, sus ingresos crecieron un 47.5% a $ 18.2 millones año tras año, impulsados por la creciente demanda de PPE debido al brote de coronavirus. De hecho, la compañía ha llegado a acuerdos de un millón de dólares de izquierda a derecha para sus máscaras y escudos médicos, y entre el 8% y el 14% de sus clientes están contentos con fechas de entrega que se extienden hasta 2021.
Además, el resultado final de Alpha Pro Tech registró un aumento anual del 300% a $ 0.39 por acción diluida. A una tasa anualizada, sus ganancias por acción ascienden a $ 1.56. En otras palabras, si la tendencia actual continúa, las acciones de la compañía pueden negociarse por tan solo 8.6 veces las ganancias a futuro. Como resultado, la compañía ha generado un interés significativo en la comunidad inversora en cuanto a si puede llevar a los accionistas a la riqueza.
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El lado bajista de la historia.
Los escépticos de Alpha Pro Tech presentan el argumento simple de que una vez que termina una pandemia, la demanda de EPP tiende a caer rápidamente. Seamos realistas aquí, a nadie le gusta usar máscaras a menos que sea absolutamente necesario, especialmente durante el calor del verano. Cuando la pandemia de H1N1 terminó en 2010, las ventas de máscaras de Alpha Pro Tech cayeron un 76.9%. El precio de sus acciones también disminuyó en más de tres trimestres desde su máximo de $ 7 en 2009. Por lo tanto, los inversores pueden presenciar el mismo patrón una vez más cuando el COVID-19 cede.
El lado alcista de la historia.
Actualmente, los países de todo el mundo están luchando por acumular EPP, y se enfrentan a una escasez generalizada de suministros. Por ejemplo, en Canadá, donde se encuentra la sede de Alpha Pro Tech, el gobierno ha ordenado 333.5 millones de máscaras de grado quirúrgico. Sin embargo, para el 22 de abril, solo se habían entregado 18 millones de máscaras. Además, la cuestión del control de calidad se ha convertido en un problema importante. El 8 de mayo, CBC News informó que hasta 8 millones de los 11 millones de máscaras ordenadas a China por el gobierno canadiense se consideraron de calidad inferior.
Esto no es en absoluto un problema localizado en Canadá. En los EE. UU., Se suponía que la producción de máscaras médicas N95 (llamada así por el supuesto hecho de que bloquea el 95% de los patógenos en el aire) estaba estrictamente regulada por el gobierno para garantizar que cumplan con sus estándares médicos. Sin embargo, debido a una escasez masiva, la Administración de Alimentos y Medicamentos aprobó el uso de un equivalente chino llamado KN95. Recientemente, las pruebas realizadas por el MIT indicaron que algunas máscaras KN95 que circulan actualmente en todo el país solo bloquean hasta el 30% de las partículas de aire potencialmente virales.
Estos problemas de calidad no son un problema para Alpha Pro Tech, ya que la selección de materiales y la fabricación de la compañía se llevan a cabo al 100% en los Estados Unidos. Alpha Pro no ha enfrentado ninguna acusación de que sus productos de PPE no estén a la altura.
Otro escenario para los inversores a considerar es el resurgimiento de COVID-19 una vez que la curva se ha aplanado. En pandemias respiratorias anteriores, como la gripe española y el H1N1, hubo brotes de segunda y tercera ola que infectaron y mataron significativamente más personas que la primera ola, todo en el lapso de un año. Si esto sucede, es posible que la demanda de EPP en todo el mundo se dispare a niveles sin precedentes.
En cuanto a sus finanzas, Alpha Pro Tech tiene más de $ 17 millones en efectivo a mano, sin ninguna deuda. Su
índice actual , tal como se define por sus activos corrientes divididos por sus pasivos corrientes, se sitúa en más de cuatro veces. Esto significa que la empresa puede dedicar grandes gastos de capital a la expansión de sus instalaciones de fabricación, sin preocuparse por la falta de acceso al capital, que es un tema común durante las recesiones.
