* Sobre el negocio del clearing de derivados
http://www.bloombergview.com/articles/2016-03-07/the-new-danger-from-derivatives
* Lo que me recuerda a un artículo que alguien publicó hace poco por aquí sobre BME clearing sobre derivados sobre el tipo de interés.
http://cincodias.com/cincodias/2016/02/29/mercados/1456773198_975690.html
Sumándolo todo, si lo he entendido bien. tu rol es ponerte en medio, decrementando los riesgos para las partes y asumiendo tu parte de ese riesgo. Las partes lo veen reducido y tu lo vees incrementado a cambio de tus honorarios. Adicionalmente, el consumo de capital, almenos cuando la parte es un banco, también le será más beneficioso.
Como cámara central, a la larga, sabes que algunos no cumplirán con sus obligaciones y tu tendrás que cubrirlos... que para eso te pagan. Cada cuánto has estimado que lo harán? Cuando suceda, qué intensidad esperas? Entiendo que eres el primer interesado en saberlo para dimensionarlo todo correctamente, ya sea para optimizar tus recursos, sobrevivir a la larga, competir con otras cámaras...
Me pregunto esto porque, a la vez, llegan estos inputs:
* "la vuelta del extraordinario se verá cuando el regulador fije los requisitos de capital". No tienes estimación propia?
* Según el artículo de Cinco días, "El coste es asequible: 120.000 euros al año.". A cambio de cubrir qué riesgo? Acaso ya sabemos exactamente qué parte del pastel vamos a quedarnos? No lo sé, no cuadra esta cifra con el volumen de derivados que hay. Tal vez el la idea sea meterse sólo en un segmento muy reducido por el momento (?)
Básicamente: Tiene claro BME qué en riesgos incurre por ejercer de clearing house para derivados de tipos de interés? Está bien medido, el colchón bien ajustado y las tarifas bien puestas? Sabe BME dónde se está metiendo con esto?
O no lo entiendo bien..?
Al final esto es negocio nuevo que sale a partir de nueva regulación, y eso ya me remite al otro artículo que se ha comentado por aquí últimamente..
