A ver si me aclaro con el tema dividendos...

Los dividendos están llenos de engaños. Es una falsa sensación de rentabilidad y seguridad. Te los quitan, los afeitan, ampliaciones de capital, acciones que se desploman... Repsol vuelve a ser el ejemplo perfecto. Paga dividendos pero mantiene una deuda considerable.

El aspecto fiscal es doloroso, pero si pago es porque gano y lo que yo quiero es ganar. Quedarse eternamente en una acción sirve para no pagar, pero el riesgo aumenta enormemente por muchos dividendos que se cobren. Una plusvalía no realizada, grande o pequeña, sólo es un castillo en el aire. Por eso las sicavs son cojonudas y también por eso las tienen prohibidas para los pequeños.

Matemáticamente hablando de lo que expone Jose Antonio Madrigal .... tiene más razón que un santo. Luego te vas a la práctica, y lo que pasa es que la gente tiene la mala costumbre de alimentarse, vestirse, ducharse, pagar transportes, jejeje, y es inviable ad infinitum.

Y al final la conclusión a la que se llega es la misma: si la empresa puede seguir ofrenciendo ROEs superiores a las TIRes que vas a conseguir tú con tu efectivo... que no reparta dividendos! El ejemplo que pone de Berkshire es perfecto para su tesis, y en palabras de Buffet es claro: quien tiene acciones de la empresa tiene algo que guarda en un cajón, y de vez en cuando lo saca, lo toquetea un poco, y luego lo vuelve a guardar, al menos hasta que se jubile. Por supuesto, siempre que no necesites ese dinero para COMER, VESTIRTE, DUCHARTE, DESPLAZARTE, ETC, jejeje. Vamos que la teoría es una y la práctica otra.

Si es que estamos de acuerdo, no hay que darle más vueltas.

Saludos!

La clave es que lo que retienen el abuelo y Charlie lo asignan cojonudamente para que el ROE se mantenga. Es decir, tu le sacas a una IPF un 2% y ellos a tu pasta un 20% contable. Eso no lo puede hacer IBM o KO, y por eso hacen bien en repartirlo, y estos como sí saben asignarlo compran KOs e IBMs.

Es decir, como bien dices, no es sencillo encontrar empresas que no repartan y lo hagan bien con lo que se queden. Como digo, si es que al final estamos de acuerdo aunque lo digamos diferente.

ROEs altos y crecientes... que retengan dividendos a cascoporro. ROEs bajos o decrecientes ... que repartan la pasta.

Saludos.

El mismo valor se genera para los accionistas repartiendo dividendos que sin repartirlos. Por esa regla de 3 que repartan el 100% del beneficio en dividendo. El tema del dividendo me recuerda a la parabola del perro y el amo para la teoría de valoración de empresas y la diferencia entre valor y precio. El dividendo es un caramelo para los accionistas, pero no indica que las empresas que lo repartan sean mejores que las que no lo hacen. 

Saludos.

Si mañana deciden no repartirlo seguirán siendo igual de buenas.

Gracias Guacamayo, estoy totalmente de acuerd ocon tus argumentaciones.  Respecto a las empresas que "están comenzando", las denominadas empresas "Growth - Crecimiento" deben destinar muchos recursos a devolver deuda y a realizar inversiones, y su modelo de valoración es distinto a de una empresa con beneficios recurrentes, además que cotizan con múltiplos diferentes. Por tanto son dos grandes grupos de empresas (los que has diferenciado) con métodos de valoración diferentes. Hay varios estilos de inversión que incluyen a este tipo de emrpesas y otros que combinan las "vacas lecheras" con la "ternera de lechal" Me parece que es un gran ejemplo el que has puesto. 

Un saludo. 

También hay que diferenciar cual es el proposito de nuestra inversión. Si lo que queremos es un complemento a nuestras rentas ordinarias, en efectivo, que nos ayude a tener una mayor renta disponible, el dividendo es esencial ya que no tienes que incurrir en gastos de venta de acciones. Pero debes reconocer que tu caso es uno entre los muchos que hay.

Si un inversor lo que quiere es ir acumulando patrimonio a lo largo de los años y reinvertir todos los beneficios para que actue el interés compuesto, el dividendo fastidia más que otra cosa. Primero por la tributación, lo que se lleva hacienda ya no va a seguir trabajando para darte más dinero. Segundo, si quieres reinvertir lo recibido en dividendos vas a incurrir en nuevos gastos de compra-venta. Y tercero, si son empresas extranjeras te vas a comer la doble tributación.

Para un verdadero inversor a largo plazo lo ideal sería no repartir dividendos. Y estoy de acuerdo con Marco, las empresas son igual de buenas repartan o no dividendo.

Banco Santander también era un buen ejemplo. 

Pero lo que quería saber es si éstas empresas que reparten dividendo lo hacen mejor aún teniendo en cuenta el descuento del dividendo... Lo del efecto fiscal, es doloroso, claro, y más doloroso cuando unos pagan más que otros jeje. Pero bueno es algo por lo que hay que pasar... Saludos!

Hemos organizado un webinar con el blogger «Invertir en Dividendos»

Será el sábado 24 de octubre (12:00h), por temas de horario ha sido imposible encajarlo entre semana. 

Me parece una buena oportunidad para enterarse de los dividendos, por si es de vuestro interés os lo comparto:

• Webinar Invertir en dividendos Sábado 24 de octubre a las 12h

No lo puedes saber. Podrías comparar Google y Apple. Diríamos que son muy parecidas pero nunca iguales.

Lo único que se me ocurre es hacer comparaciones a toro pasado con las empresas que quieras. Comprarlas en un momento X, venderlas el día anterior del pago de dividendos y recomprarlas cuando caigan por debajo de tu precio de venta y si no caen dejarlas correr.

También lo puedes hacer a futuro pero te llevará un poco más de tiempo.