¿Qué empresas españolas están más expuestas a Estados Unidos?
Los efectos de la subida de tipos se trasladarán principalmente al mercado de divisas y a una apreciación del dólar frente al resto de divisas. Por lo que las empresas que operan en USA se peuden ver beneficiadas al repatriar flujos de caja por el tipo de cambio.
¿Y si suben tipos de interés? ¿Cómo creéis que afectará a las empresas con exposición en USA?
Con la apreciación del Dólar, los residentes en USA podrían ganar poder adquisitivo e incrementar sus importaciones, por lo que las empresas que vendan en dólares podrían verse beneficiadas (esto serían empress de Europa que vendan en USA o empresas residentes en USA con baja internacionalización y un importante mercado local). No sería así en el caso de las empresas residentes en USA que quieran exportar, ya que les resultaría más caro con una moneda más fuerte.
Sólo el 30% de las casas de análisis esperan una subida de tipos de interés. Dados los acontecimietnos macro en China las expectativas de subir tipos se han trasladado a meses posteriores. Aunque es inevitable que tarde o temprano llegue dicha subida, que parece ser necesaria para intentar normalizar el mercado monetario y financiero.
A nadie se le escapa que un cambio de la política monetaria tendrá un impacto mundial, máxime sobre las economías emergentes que en gran parte dependen del dólar para operar con materias primas ya que éstas se compran en dólares principalmente y una apreciación del dólar perjudicaría dichas economías con un encarecimiento de precios asociado.
¿Qué empresas españolas se pueden beneficiar de la subida del dólar?
Si nos fijamos en las empresas con mayor porcentaje de ventas en Estados Unidos nos encontramos con Grifols, Acereinox, Abengoa, Arcelor Mittal, Ferrovial, OHL, IAG, Santander, Iberdrola, BBVA, Mapfre, Amadeus, Inditex, Indra, FCC y Gamesa.
La subida de tipos de interés confirmaría que la economía estadounidense empieza a ser fuerte y el crecimiento se sostendrá sin estímulos monetarios, lo que es una buena noticia, a priori.
Respecto a las empresas españolas con interés allí, podemos destacar:
- $Grifols: tiene una exposición de sus ventas a USA del 62%, el 52% de los analistas recomienda comprar.
- $Acerinox: Un 50% de las ventas depende de USA y no hay ningún analista que recomiende vender, el 76% recomienda comprar.
- $Abengoa tiene una exposición del 28% aunque sóloel 16% de los analistas recomienda comprar frente a un 53% qe recomienda vender.
- $Arcelor Mittal tiene una exposición del 23% y el 49% recomienda comprar mientras que el 14% vender.
- $Ferrovial, con una exposición del 17%, al igual que OHL cuenta con un 64% de los analistas a su favor, alg oque la diferencia de $OHL pues tiene el 59% de los anaistas recomendando vender.
- $IAG tiene una exposición del 14% y un 76% de los analistas recomienda comprar.
- $Banco Santander tiene una exposición del 13% y una cobertura de analistas que recomiendan comprar del 24%, frente al 41% que recomiendan comprar $BBVA, quien tiene una exposición del 10%.
