Los cinco valores españoles más atractivos para Renta 4
Acerinox
Los analistas de Renta 4 confían en que la tendencia de resultados siga mejorando, gracias a la mejora de las condiciones económicas y la buena evolución de la cartera de pedidos. Entre los posibles catalizadores del valor destacan la apreciación del dólar, una divisa que representa el 60% de las ventas del grupo y que desincentiva las importaciones de acero a Europa; y la decisión de la Comisión Europea de establecer cuotas arancelarias a las importaciones de China y Taiwán (que representan en conjunto un 35%-37% de las importaciones totales) por competencia desleal. Además, la compañía ha anunciado que reforzará su inversión en EEUU para ofrecer productos que le permitan tener una ventaja competitiva frente a la competencia y en Europa el cierre previsto de capacidad en Alemania e Italia también es favorable.
Abertis
La casa de análisis considera que, tras la colocación acelerada del 7,5% del capital realizada por CVC, “la cotización presenta una oportunidad de compra por la apertura de un hueco bajista”. También valoran positivamente la OPV de su división de infraestructuras de telecomunicación, prevista para mediados de 2015, que podría ser un catalizador en el corto-medio plazo. Al margen de estos factores, las perspectivas para el negocio son favorables, ya que el tráfico en España ha aumentado cerca de un 4% desde comienzos de año y se ha disipado la incertidumbre regulatoria en Francia.
Técnicas Reunidas
El grupo de infraestructuras cuenta con una cartera diversificada y defensiva, con un 60% de su negocio centrado en el “downstream”, un 30% en el gas y tan solo un 10% en el “upstream”, el más afectado por los recortes de Capex. Además, el 70% de sus clientes son petroleras nacionales, que toman sus decisiones de inversión con una visión a largo plazo, que no se ve afectada por las caídas a corto plazo del precio del crudo. Desde Renta 4 esperan que el grupo de infraestructuras confirme sus positivas expectativas de cara a 2015 en términos de adjudicaciones en la conferencia de resultados del viernes 27 de febrero. Asimismo, confían en que los márgenes permanezcan estables, ya que la presión por la mayor agresividad comercial debería compensarse por la deflación en costes.
DIA
La compañía publicó unos resultados de 2014 en línea con lo esperado y ha mejorado la retribución al accionista, con una rentabilidad en efectivo del 3% y un plan de recompra de acciones del 4,9% del capital. DIA mantiene su guía de BPA ajustado por divisa de doble dígito para 2015, tras superarla claramente en el periodo 2012-2014. Los analistas de Renta 4 consideran que, con los últimos movimientos, la empresa está bien posicionada para ganar cuota en sus mercados "core" (Iberia y Latinoamérica), tanto a través de crecimiento orgánico como vía adquisiciones. De cara a 2015, estiman que el mercado doméstico debería mejorar de forma significativa, tras el impacto negativo en 2014 de una población decreciente (que debería moderarse en 2015) y la caída de los precios de los alimentos, que se espera revertir en 2015. A esto se sumará la continuidad en la creación de empleo (medio millón de empleos creado desde finales de 2013).
Caixabank
La entidad completa la cartera de cinco grandes, gracias a su capacidad para gestionar márgenes beneficiándose de la caída del coste del pasivo, la mejora de la calidad del crédito y sus elevados niveles de solvencia. Además, los analistas se muestran positivos sobre las sinergias por la reciente adquisición del negocio de Barclays en España, ya que Caixabank cuenta con un buen “track record” en procesos de integración. La mejora de la eficiencia se sitúa como una de las claves para la entidad en 2015
