Resumen OPV de Fadesa.

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BELVEDERE
Fadesa y el Teatro Chino de Manolita Chen
ALFONSO PAJUELO



Si a alguien del Santander se le ocurrió sacar una silla a la fresca para esperar la procesión, acertó. La colocación de Fadesa es una más de las muchas que suelen acontecer en el mercado bursátil español, solo que a estas alturas debería sonrojar a más de uno, empezando por la familia Jove y terminando por los colocadores. A los inversores que les den.

La familia ha vendido al precio máximo posible, sin el descuento del 20% para poner en buena línea al valor tras la colocación y el comienzo de la cotización. Los colocadores se han repartido 13 milones de euros en comisiones, 4,5 para el BBVA, 3,5 para Morgan Stanley y 2,6 para Credit Suisse First Boston. El resto (19%) se lo repartirán otras 16 entidades. Todos ellos, de una u otra forma, también han disfrutado de corretajes tras la colocación. Todos contentos y a pedir paciencia, que suele ser lo que dice el manual. A ellos ya les trae sin cuidado porque lo suyo ya está salvo.

La sobredemanda, en algunos casos de hasta 20 veces, ha sido un espejismo de utilería sacado directamente de los baúles del Teatro Chino de Manolita Chen. La cotización de Fadesa se situó ayer en 12,40 euros, el precio de colocación, tras caer ininterrumpidamente desde los avances del día del debut. Por si fuera poco, el precio mínimo al que se cruzaron ayer operaciones fue, sospechosamente, de 12,40, lo que lleva a preguntarse si alguien está sosteniendo el valor en ese precio. Si además tenemos en cuenta que los colocadores se han puesto morados a comprar papel, pues verde y con asas. El caso es que Morgan ha controlado el 70% de las compras de ayer y BBVA el 20%, aproximadamente. Por cierto, Morgan es, además de colocador, accionista, y tenía un 5% y ahora tiene un 2,5%.

Fadesa ya está cotizando por debajo del precio de colocación. Ayer llegó a caer hasta los 11,66 euros y aunque hoy ha recuperado los 12 euros y ha llegado a estar a 12,33 (subiendo un 6% en la jornada) ha cerrado a 12,03 euros.

Un saludo.

EL PAÍS NEGOCIOS, 16.5.2004, pg.3 CLAVES DE EMPRESAS Y MERCADOS.
Fadesa no da ejemplo
La inmobiliaria gallega Fadesa no ha dado muchas alegrías a los inversores que confiaron en ella. Dos semanas después de su estreno bursátil, las acciones están por debajo del precio de colocación (12,4 euros para los minoristas), pese a que los colocadores y los responsables se cansaron de elogiar el recorrido de las acciones.
Pero el problema no es tanto que Fadesa vaya mal o no tan bien como prometieron, sino que cunda el mal ejemplo, pues no en vano se trata de la primera oferta pública de venta (OPV) de acciones desde el 25 de junio de 2002 y, a buen seguro, los inversores van a tener muy en cuaenta el resultado de salida a Bolsa de la inmobiliaria para arriesgar sus euros en futuras colocaciones.
Los planes para salir a los mercados de firmas como Telecinco o Probitas, prevista para finales de junio, o los operadores de telecomunicaciones Auna y Ono, aún no confirmadas, pueden volver al cajón o, al menos, retrasarse.
Los responsables de Fadesa, encabezados por la familia Jove, defienden el precio de colocación y justifican la caída en el mal momento bursátil. Pero lo cierto es que la colocación se ha dejado llevar por una sobredemanda creada en cierta forma artificialmente. Una vez colocado el paquete, la cotización a tenido que ser sostenida por compras masivas de Morgan Stanley, uno de los bancos colocadores, lo que no supone un buen síntoma de lo que va a ocurrir con la acción en un futuro. Otro de los malos augurios es el escaso interés que despiertan los títulos: de los más de 30 millones de euros negociados el primer día se ha pasado a apenas dos millones, por debajo de la media diaria de ocho millones. En suma, un mal ejemplo.
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FADESA (FAD): 11,88 euros, (-0,17 %), Rango del día: 12,00 - 11,88, Volumen títulos: 468,558.
Análisis de Caja Madrid Bolsa:
http://www.cajamadridbolsa.es/CMB/comunes/cruce_cmb/0,1013,45013&ric=FAD-MC&idMercado=1,00.html?idPagina=45013&ric=FAD-MC&idMercado=1
Noticias sobre Fadesa:
http://news.google.com/news?hl=es&edition=es&ie=ascii&q=Fadesa&btnG=Buscar+en+News
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Los bancos colocadores de las acciones de Fadesa no han ejercitado su opción de compra de títulos (green shoe). El plazo para ejercer la opción, a 12,4 euros por título, finalizó ayer. La acción cotiza un 6,37% por debajo de ese nivel.

Miguel Rodríguez / MADRID (29-05-2004) Cinco Días.
Según consta en el folleto de la OPV de Fadesa, el plazo para que las entidades colocadoras ejerciten su opción de compra de títulos, conocida como green shoe, finaliza a los 30 días desde la admisión a negociación de los títulos en Bolsa. Fadesa comenzó a cotizar el pasado 30 de abril, con lo que el último día hábil para ejercer el green shoe era ayer.
En el mismo folleto se especifica que las entidades coordinadoras globales de la oferta (Morgan Stanley, Credit Suisse First Boston y BBVA) deberán enviar un comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores si ejercitan el green shoe, ese mismo día o el día hábil siguiente.
Ayer, último día para ejercer la opción, ninguno de los tres bancos había realizado comunicado alguno a la CNMV. De haber ejercitado el green shoe podrían todavía comunicarlo el lunes, pero es poco probable que se haya ejecutado esta opción, dado que el precio fijado para la compra de estas acciones era el del tramo institucional, 12,4 euros, y Fadesa cotiza en estos momentos un 6,37% por debajo de ese precio. Ayer cerró a 11,61 euros por título.
El green shoe consta de 3.675.078 acciones, equivalentes a un 3,3% del capital de la compañía.
Fuentes de la inmobiliaria gallega no quisieron realizar ayer valoración alguna, al considerar que el plazo finalizaba a las 00.00 horas de anoche. Tampoco las entidades colocadoras quisieron precisar si han ejercitado o no el green shoe.
Desde la salida a Bolsa de Fadesa, Morgan Stanley y Credit Suisse First Boston han sostenido la acción, siendo los mayores compradores netos de títulos, con 5,5 y 2,8 millones de acciones, respectivamente.
Los títulos de Fadesa sufrieron ayer una fuerte caída bursátil que alcanzó el 2,35%. Se trata de uno de los mayores descensos intradía desde su salida a Bolsa. Sin embargo, en las últimas cinco sesiones ha perdido sólo un 0,3% de su valor, desde los 11,65 euros de cierre del viernes 21 de mayo.

¿Qué es el green shoe? http://wiki.rankia.com/Green+shoe