Buenos días.
Comenta que las recientes subidas vienen por esto:
«Los mercados a lo largo de enero y la última semana del mes en particular… comenzaron a cotizar en muchos de los peores escenarios, tanto en el miedo al crecimiento global relacionado con el coronavirus, como en el ‘empuje del partido demócrata’ en las encuestas primarias», escribió McElligott la semana pasada.
La acumulación de protección contra las caídas en las acciones estableció una dinámica familiar, por la cual, en el caso de que esos peores escenarios no resulten (ya sea con respecto a las primarias o a la pandemia), la purga de estas coberturas puede actuar como un catalizador para que las acciones suban más.
Aclaremos para entender lo que quiere decir que el mercado quiere que gane Trump por lo que se temía que no fuera así, al final tras el desbarajuste demócrata de Iowa este riesgo se desvaneció.
Y ahora viene lo importante:
McElligott escribe en una nota de ayer que «a pesar de haber visto una GRAN cobertura corta en las últimas tres semanas de los jugadores sistemáticos en VIX ‘roll-down’, ahora estamos en un lugar donde muchas de estos coberturas ‘en el peor de los casos’ tienen cada vez más probabilidades de expirar sin valor».
Vamos que las coberturas se convierten en un gasto que se ha perdido y por tanto en una pérdida real…
Cree que las inyecciones de liquidez de la FED vía lluvia de dinero constante en la QE encubierta es decisiva. Y dice
Luchar contra un mercado impulsado por la liquidez es, en el mejor de los casos, una tarea hercúlea. En el peor de los casos, es una tarea de tontos.
Y termina con este comentario:
En cualquier caso, no se sorprenda si las acciones consiguen alcanzar máximos aún más altos en las próximas dos semanas con el más mínimo flujo de noticias positivas o, en la misma línea, la simple ausencia de noticias negativas.
En suma McElligott que siempre lo ve todo desde un punto de vista quant,. cree que salvo noticias negativas importantes (escribió la nota antes de saber que China reconocía que maquillaba las cifras del virus) entiende que conforme venzan hasta finales de mes todas las coberturas perdiendo dinero las manos fuertes van a tener predisposición a comprar más para no perderse una subida tras el fiasco de sus coberturas anteriores.
Evidentemente noticias inesperadas negativas podrían cambiar el panorama. Y ayer apareció el hecho de que China estaba falseando las cifras de afectados.
En este gráfico vemos los nuevos flip points, puntos que si se pierden pueden suponer un cierre de largos masivo por parte de las manos fuertes.
Como vemos cierres por debajo de 3273 cuidado, ese el nivel clave a vigilar.
https://serenitymarkets.com/todos-los-comentarios/macro/nuevos-calculos-de-mcelligott-sobre-la-situacion-actual/Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
