Pulso de Mercado: Intradía

COLONIAL VENDER (Cierre 0,62 O P.O. 0,58 O)
Villar Mir compra un 0,16% Fuente: Invertia
Según prensa, Grupo Villar Mir habría comprado títulos de Colonial representativos del 0,07% de su capital, por un importe
de 1,5 millones de euros.
VALORACIÓN
Noticia sin impacto. Los principales accionistas de COL son: I. Espacio (Villar Mir) 24,5%, Qatar IA 13,1%, Aguila LTD
(Santo Domingo) 6,9%, Amura Capital 7,1%, T Rowe 3,1%, Third Av. Mng. 3,1%, Fidelity 2,0%.

HISPANIA COMPRAR (Cierre 12,86 O P.O. 13,56 O)
Cohen & Steers aumenta su participación Fuente: Expansión
Cohen & Steers ha aumentado su participación en HIS desde el 4,1% hasta el 5,0%.
VALORACIÓN
Noticia sin impacto. Los principales accionistas de HIS son: Paulson & Co. 16,7%, Soros Fund 16,7%, Tamerlane 6,0%,
PAC 9,2%, Cohen & Steers 5,0%, APG 4,1%, Eq. Directivo 2,1%.

SACYR COMPRAR (Cierre 4,04 O P.O. 5,20 O)
Venta de participación en concesión Fuente: Invertia
Ha vendido el 49% de la autopista chilena Ruta del Limaría por 93,8 millones de euros, incluida la deuda. La constructora
mantendrá una participación del 51% en el proyecto.
VALORACIÓN
Noticia sin impacto dado que la operación es pequeña (no supera el 1% del EV de la compañía). No ha transcendido la
posible plusvalía/pérdida generada con la operación. El acuerdo está en línea con la estrategia de la compañía de
financiar su crecimiento en la división de concesiones mediante la venta de participaciones.

SAINT GOBAIN COMPRAR (Cierre 41,14 O P.O. 45,00 O)
Autoridad del mercado suizo confirma que SGO no deberá
presentar una oferta por la totalidad de Sika
Fuente: Compañía
La FINMA (Autoridad del mercado suizo) determinó ayer que la oferta de SGO por la participación de la Familia Burkard
(16% de los derechos económicos, 52,4% políticos de SIKA y gracias a la cual SGO pasaría a tener el control efectivo de la
compañía) no supone un abuso frente al resto de accionistas, por lo que exime a SGO de lanzar una oferta por la totalidad
de SIKA.
VALORACIÓN
Noticia positiva de impacto limitado que confirma la tesis de SGO de que no será necesario lanzar una OPA por la
totalidad de SIKA. En todo caso, la noticia no es el final de la operación ya que en la actualidad el proceso judicial para la
reducción de derechos de la Familia Burkard del 52% al 5% (SIKA defiende que el 52% se mantenía únicamente para que
la Familia Burkard defendiese la independencia de SIKA) continúa vigente, por lo que pese a lo positivo de la noticia no
elimina el ruido alrededor de la operación.
Recordamos que SGO anunció en diciembre la compra del 16% del capital de SIKA a la familia Burkard por 2.345 M euros
(11% capitalización de SGO; +80% prima vs cierre del día anterior a la oferta). Esta participación tiene asociados unos
derechos políticos del 52,4%, por lo que SGO conseguiría el control efectivo de Sika comprando una participación
minoritaria. El problema para SGO es la oposición del Consejo de Administración de Sika, que ha solicitado la retirada de
la oferta y que ante la negativa de SGO, han decidido de manera unilateral limitar los derechos políticos de la Familia
Burkard al 5% (vs 52,4% comentado y que es la que tienen el resto de accionistas). En este sentido, SGO ha declarado
en varias ocasiones que la operación con la Familia Burkard está cerrada y que sólo depende de la aprobación del
regulador de competencia (en 2S’15 y cuya decisión está ligada únicamente a cuotas de mercado y no a asuntos
legales). El Consejo de Administración de Sika tiene el apoyo mayoritario del resto de accionistas para intentar evitar que
la operación se lleve adelante u obligar a que SGO realice una OPA por el 100% de Sika (ambas opciones han sido
descartadas por SGO). El precio que pagó SGO por esta participación sólo tiene sentido si mantienen los derechos
políticos en el 52% y esto lo tendrán que decidir los tribunales.

ABERTIS COMPRAR (Cierre 16,61 O P.O. 18,50 O)
Amplía un 5,5% la participación a la venta en OPV Cellnex Fuente: CNMV y Reuters
Ayer ABE publicó una rectificación al folleto de la OPV de su filial de Telecom terrestre (Cellnex, 6% del EBITDA’14 de
ABE), en la que comunica que venderá entre un 60% y un 66% de la filial, en lugar del 55% - 60,5% pretendido inicialmente.
Adicionalmente y según prensa, ABE obtendría 2.100 M euros por el 65,5%, lo que implicaría una colocación en lo más alto
del rango indicativo de precio (entre 12 y 14 euros/acc., valoración equity 2.780 M euros - 3.243 M euros). Está previsto
que la fijación del precio se conozca hoy (5 de mayo). La fecha prevista para el inicio de cotización es el 7 de mayo.
VALORACIÓN
Noticia positiva. La ampliación de la oferta da una indicación de la demanda recibida y la valoración indicada en prensa
(3.243 M euros) está un +3% por encima de nuestra valoración revisada el pasado 24/04/15 (3.154 M euros) y
entendemos que significativamente por encima de consenso. En el mencionado punto alto del rango ABE ingresaría
2.100 M euros (15% DFN’14 de ABE).

Buenos días! El triángulo es como una corrección y que aparecen en esos momentos... Si baja lo esperado el Ibex35, posiblemente habrá que retocarlo de nuevo por las ondas que contiene dicho triángulo (que son 5), pero sí, es el objetivo estimado y esperado de momento :P
Salu2

PD.- Añadí el posible stop loss para aguantar alguna mecha traicionera que nos pueda surgir.

Cuesta abajo, ¿sin frenos?

Buenos días, hoy no voy a poder seguir la sesión como es debido, tengo mucho lío de lo mío, de manera que no podré hacer bien los numeritos con SAN, agradecería opiniones sobre previsión de comportamiento en la sesión. No cuento con movimientos bruscos, creo que procederá retomar si pierde 6,700 pero no baja de 6,624, entre esos niveles voy a dejar una caña puesta pir si acaso. Saludos y suerte.