Grupo San Jose (GSJ)

Gracias David por tu opinión.
Está claro que el dar dividendo es una buena noticia, pero sabe a poco, muy poco. Primero por la cantidad, 0,10€/acc es un importe pequeño, y segundo porque todo el mundo prefería que se diese preferencia a la autocartera.
Habrá que pensar que prefieren destinar la casi totalidad de la liquidez en desarrollar el Madrid Nuevo Norte y evitar preocupaciones futuras, lo que no se entiende es que el mercado no valore lo positivo de este megaproyecto, casi no se valora en la cotización.
Por otro lado, resulta sorprendente el "pasotismo" de la cupula de la empresa en poner a San José en precio:
- Podrían destinar una pequeña cantidad de dinero a hacer autocartera
- Podrían, los directivos, a titulo personal, comprar accs
- Podrían publicar los contratos en la CNMV o publicitarlos por diferentes medios
- Podrían contratar a un experto independiente para que valore la empresa
- Podrían explicar el impacto económico que tendrá el MNN en las cuentas de la empresa
Podrían, podrían, podrían, ....pero no hacen nada. 
Es que, hasta en el anuncio del dividendo, ni especifican si ha llegado para quedarse (darlo cada año desde éste 2020) o es un dividendo excepcional, y para acabarla de joder (con perdón) es que ni lo han publicitado. Primera vez en su historia que dan dividendo (no recuerdo si lo llegaron a dar en el 2009), y son incapaces de darle un poco de publicidad al tema.

Muchas formas con las cuales se podría hacer disparar la cotización, y la única decisión es la de dar un pequeño dividendo para intentar calmar a los accionistas. Un importe total de 6,5 millones de los cuales hay que recordar que Jacinto, por su participación en la empresa, se llevará aprox. 3,2 millones, y 1,3 millones las hermanas Sanchez Avalos. Los accionistas minoritarios solo se llevarán unos 1,5 ó 2 millones.

Recuerdo el enlace de la Asociación Minoristas de Grupo San José
https://asomingsj.wixsite.com/minoritariosgsj
Todos aquellos que tengan accs y quieran ser representados en la Junta, que entren en dicho enlace, y comuniquen su número de accs. Por favor, que lo hagan lo mas rapido posible.

31/12/18 (Cierre año): 4,60€
28/02/19 (Presentación resultados 4ºT/18): 6,06€
09/05/19 (Presentación resultados 1ºT/19): 6,68€
08/07/19 (día bloque de 2,7 millones acciones): 7,62€
29/07/19 (Aprobación provisional Ayuntamiento del MNN): 8,59€
30/07/19 (Presentación resultados 2ºT/19): 8,21€
07/11/19 (Presentación resultados 3ºT/19): 7,69€
31/12/19 (Cierre año): 6,00€
27/02/20 (Presentación resultados 4ºT/19): 5,74€
04/03/20 (día bloque de 0,2 millones acciones): 5,17€
25/03/20 (Aprobación provisional Comunidad del MNN): 5,14€
08/05/20 (Presentación resultados 1ºT/20): 4,42€
29/05/20 (Aprobación definitiva Ayuntamiento del MNN):4,75€
28/06/20 (Cotización actual): 4,66€

Que cada uno saque sus conclusiones

Transportes encarga la última gran obra de la Variante, con 64,5 millones para la ventilación

29/06/2020 09:19h

La UTE formada por Alstom, Indra y San José se imponen y asumirán un trabajo de 18 meses | La instalación es la que marcará el plazo de finalización de los túneles

SANJOSE construirá el Residencial Bremond Son Moix en Palma de Mallorca
29/06/2020
SPV Reoco 1 (Aedas Homes) ha adjudicado a SANJOSE Constructora las obras de ejecución del Residencial Bremond Son Moix en Palma de Mallorca.
Esta nueva promoción cuenta con 35 viviendas, garajes, trasteros, piscina comunitaria y amplias zonas verdes comunitarias. Destacar que los propietarios de las plantas bajas dispondrán de amplias zonas privativas a ambos lados de cada vivienda y los áticos con solárium.
En cuanto al diseño, señalar que Bremond Son Moix se ha proyectado con una volumetría suave, lineal y elegante que alterna las terrazas de todas las viviendas para que la privacidad de estos espacios sea máxima.

Dia de contratos

Constructora San José SA terminará las obras del Centro de Convenciones de Córdoba
29/06/2020 11:30h

La empresa constructora San José SA será la encargada de terminar las obras del Centro de Exposiciones, Ferias y Convenciones (CEFC) situado en el Parque Joyero. Así lo ha decidido hoy la Mesa de Contratación y en esta misma jornada quedará adjudicado este trabajo por 12,5 millones de euros, sin IVA, y con un plazo de ejecución de diez meses.
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El teniente de alcalde de Presidencia, Miguel Ángel Torrico, ha informado que la de Constructora San José SA ha sido “la oferta más ventajosa” después de que la propia Mesa de Contratación descartarse otra de las tres ofertas presentadas por considerar que era una baja temeraria.

Según Torrico, la previsión es que los trabajos en el Centro de Convenciones se retomen “en la última semana de agosto o en la primera de septiembre”, por lo que culminarán en el verano de 2021.

Desde el grupo de Ciudadanos, la concejal Eva Timoteo, ha explicado que esta adjudicación “es uno de los proyectos para hacer de Córdoba una ciudad de congresos”, que demuestra “el compromiso firme y fuerte de este equipo de gobierno de relanzar esos proyectos que estaban paralizados”.

El proyecto elaborado por los arquitectos Fernando Suárez y Javier Terrados se presentó el 15 de octubre, y sobre el mismo afirmó el alcalde, José María Bellido, en su día que “era importante que saliera antes de final de año para no esperar a prorrogar presupuestos y la incorporación de remanentes”, de modo que “se cumple tal cual se dijo desde el primer día”, ha valorado.

Las obras se paralizaron cuando estaban a punto de finalizar por la renuncia de la anterior empresa adjudicataria, que solicitaba unos modificados de obra que desde el gobierno municipal se consideraron desmesurados.

Informe de valoración de la compañía hecho por "Gestión de Patrimonios mobiliarios Sociedad de Valores" (GPM), a fecha 29/05/2020

Datos:
Precio debut 19/07/2009: 12,86€
Último precio 29/05/2020: 4,75€
Accs: 65.026.000
Capitalización actual: 293,92 millones

Principales accionistas
Jacinto Rey Gonzalez 48,291%
Julia Sanchez Avalos 7,829%
Maria de las Virtudes Sanchez Avalos 7,819%
Maria José Sánchez Avalos 5,397%

Estimación resultados 2020
Ventas: 961,25 millones
EBITDA: 57,148 millones
Beneficio neto: 20,84 millones
BPA: 0,32€
Deuda Financiera: 124,57 millones
Caja: 170,90 millones
PER: 18,71
Precio estimado 2020: 6,75€/acc

Estimación resultados 2021
Ventas: 1074 millones
EBITDA: 59,48 millones
Beneficio neto: 22,43 millones
Precio estimado 2021: 7,25€/acc

Valoración:
Mediante el modelo de valoración por partes, obtenemos un precio objetivo para el 2021 de 9,64 euros por acción, aplicando un descuento sobre el multiplicador del EBITDA esperado del xxxxxxxx %, como está pasando con otras empresas del mismo sector en Europa.

Por otro lado , dada la incertidumbre global derivada de la pandemia, sobre este precio descontamos un 30%, siendo el doble de la caída del PIB español estimada por el Banco de España para el año 2020, arrojando una cifra final de 7,25 € por acción para el 2021. Basándonos en su reporte financiero intermedio para el primer tri-mestre de 2020, el grupo dispone de 1.776 millones de euros en su cartera de pedidos, además de gozar de una posición holgada gracias a su caja neta positiva, algo inusual enel sector y aseverando el carácter conservador de nuestra valoración.

Esperamos del grupo que siga diversificando en diversos mercados con alto valor añadido de la mano de clientes históricos, que mantengan los parámetros de calidad crediticia y valoren calidad sobre coste como hasta el momento, esto sumado a la “lección aprendida” sobre su incursión en sector inmobiliario y la capacidad de generar valor para sus inversores con una gestión de negocio óptima, hacen que como compañía y a medio y largo plazo, se convierta en una compañía a tener en cuenta en los portfolios mas conservadores. Asignaturas pendientes, ampliar mercado en el extranjero replicando sus modelos de negocio en Chile o Arabia Saudí, y el reparto de dividendos. Otro de los aspectos a tener en cuenta, es el poco volumen y falta de visibilidad del valor para el inversor nacional o internacional, esperamos que tras los cambios en deuda y fondos propios, gane volumen y visibilidad en el futuro, permitiendo ganar protagonismo en el mercado continuo, esto también mitigará otro de sus puntos débiles, el exceso de volatilidad en determinados momentos.

Finalmente, el proyecto Chamartín, el cual valoramos a precios muy conservadores en el balance de la compañía, y las sinergias que originará a futuro, nos permite augurar un futuro mas que prometedor para una compañía histórica del sector. 

https://www.gpmbroker.com/data/noticias/INFORME%20GRUPO%20SAN%20JOSE%20FINAL.pdf

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En la valoración no han puesto ni Carlos Casado, ni La Tablada, ni los créditos fiscales, valoración muy conservadora del Madrid Nuevo Norte......y además le descuentan un 30% por efectos del covid cuando la empresa dijo en el primer trimestre (habrá que confirmarlo) que no le afectaba casi.
Sin comentarios

Hablan de que la Deuda Financiera va a bajar de 177 millones (1ºTrimestre) a 125 (Cierre 2020).
Hablan de que la Tesorería neta va a subir de 136 millones (1ºTrimestre) a 171 (Cierre 2020)
En cambio dicen que valoran el efecto del Covid en las cuentas de la empresa en un 30% ¿¿¿???
Y en la página 12, donde hacen la valoración final de lo estimado 2020, a la Tesoreria NETA de 171 millones, le restan la deuda a largo plazo de 101 millones....¿? que me lo expliquen, ¿restan dos veces la deuda?. Restándolo solo una vez, estaría el precio objetivo por encima de 11€, y luego lo de restar un 30% por efectos del covid es muy discutible.
Por no hablar de activos que no tienen en cuenta.
¿Es que nadie puede hacer una valoración seria de la empresa? ¿pero que valoración independiente es esta?