El mono del dardo ... en un infecto vertedero

Juas juas juas ... Esto de "Uropa" de verdad que es un despiporre ... Hombre, yo pienso lo mismo ... pero es que yo no soy nadie. Pero es que el bofetón actual (12.45 hrs) de las bolsa se debe a que un manganito de la Autoridad Bancaria Europea (EBA) acaba de soltar por su boca que "los test de stress no son algo definitivo, la incertidumbre sigue ahí, los riesgos son elevados y habrá que estar vigilantes bla bla bla". Y claro, al mercado le ha costado, pero ha acabado entendiendo el mensaje: LOS TEST DE STRESS NO SIRVEN PARA UNA PUÑETERA MIERDA.

Conferencia de Greenspan (el ex-capo de la FED, previo a Bernanke) de ayer: el hombre no tiene nada claro que el Euro sea un proyecto que alcance el largo plazo. Esto es, no tiene nada claro que el Euro no se vaya a romper más temprano que tarde. Yo, modestamente, tampoco. Las encuestas electorales dan lo que dan en Grecia (victoria de Syriza, abiertamente anti-Euro) y dan lo que dan en España (el resultado es tan acojonante que mi "admirado" Rajoy no se atreve a hacer pública la encuesta del CIS ... victoria de PO-DE-MOS en estimación directa de voto). Es muy legítimo plantearse si fuera del Euro se viviría mejor o peor. De hecho, sabido es que a mí me da la risa cuando a Catalunya se la amenaza con "os quedaríais fuera del Euro" si fuese independiente. Si fuera por eso ... bendita sea una hipotética independencia! Pero en fin, la política no es lo mío.

Y, ojo. Ojo con el mercado local. Con la bolsa españolita. Si "el mercado" empieza a darle credibilidad a que Podemos puede acabar teniendo opciones serias de gobierno ... el bofetón puede ser de órdago a la grande. Por el momento, finge como que no termina de creérselo ... Pero las "tarjetas black", la operación "Púnica", Gürtel redivivo, Alicante, EREs andaluces, clan Pujol ... En fin, a Podemos, la campaña electoral se la hacen. Se lo están poniendo a huevo.

En fin, que los test de stress son absolutamente inútiles era algo que todos teníamos más o menos claro. Pero -perdón- coño!!! Que lo reconozca el mismo que los ha hecho!!! Joderrrrr ... cómo está el patio. Esto es pa'mear y no echar gota. "Uropa" es un pitorreo.

¿En manos de quién coño estamos?

PTC se ha plantado y parado en 1.20. Y ojo que viene "rebotando" desde el mínimo de 0.85 (ahí es nada ... 40% de "rebote post-desahucio", rebote post-pánico). Estos "pendulazos" son muy típicos de situaciones en que nadie sabe bien-bien cómo valorar la empresa.

Confieso que soy el primer sorprendido por la rapidez con que hemos vuelto a la zona 1.20 desde donde se gestó "la debacle" definitiva.

Dos escenarios posibles:

- Primero: el mercado acompaña (final de año tradicionalmente alcista, rally de Navidad ...) y PT es capaz de "consolidar" la zona 1.20 - 1.30 durante un cierto tiempo sin darse la vuelta atrás violenta. Si eso pasa y consolidamos 1.20 - 1.30 durante un par o tres de semanas, podrá haber fuerzas suficientes para ir a probar el "famoso" 1.55. Para que eso ocurriese, muy probablemente leeríamos alguna noticia relativa a "desinversión" en condiciones favorables de algunos activos de la matriz brasileña "Oi".

- Segundo: el mercado no acompaña (el fin de los estímulos en USA pasa factura y COMO HA PASADO CADA VEZ QUE HA TERMINADO UNA ETAPA DE "QUANTITATIVE EASING" al mercado le da por atizarnos un buen susto y nos arrea un bofetón general del 10 - 20% para ir a testar si los mínimos de hace un par de semanas aguantan o ceden) y PT es incapaz de consolidar el nivel 1.20. Entonces, probablemente tocaría volver p'atrás e ir a ver si el nivel redondito 1.00 aguanta. Si eso pasa y 1.00 aguanta, probablemente ese 0.85 sea realmente un mínimo-minimísimo por debajo del cual ya no se baje (en cuyo caso los más valientes podrían atreverse a abrir una posición en el entorno de ese 1.00). Si eso pasa y 1.00 no aguanta ... la tentación de volver a "tocar" 0.85 - 0.90 sería grande y no podría descartarse que volviésemos a revisitar esos niveles.

Mi opinión MUY PARTICULAR: habrá algún susto y tendremos otra corrección como SIEMPRE ha pasado cuando se ha terminado un plan de estímulos en USA. Creo que PT no perforará otra vez el 1.00 para abajo. De hecho, espero que no lleguemos a tocarlo ... Pero me cuesta ver a PT con impulso suficiente como para plantarnos en 1.50 "en un pis pas" SALVO QUE SE DE noticia corporativa gordota (venta a buen precio de activos en Portugal y en África que contribuyan a "desendeudar" a Oi).

Después del rebotón que llevamos, sería hasta cierto punto lógico ver retroceder otra vez a nivel 1.10, y a partir de ahí ... intentar "construir" una base sólida consolidando 1.20 - 1.30.

En cualquier caso ... yo no vendo lo que tengo. Me parece "bien comprado" (siempre acudo demasiado temprano a las fiestas ... tanto cuando compro como cuando vendo, me conozco) a los precios en que entré.

Otra posible noticia que podría catalizar el "asalto" a la zona 1.50: cualquier indicación de que los 900 millones de EUR "invertidos" en Rioforte (matriz del grupo Espírito Santo) no están tan perdidos como se cree. Los directivos de PT insisten en que esa deuda es "preferencial y privilegiada en prelación de cobro" ... pero claro ... Rioforte está en proceso de li-qui-da-ción después de que Luxemburgo se negase a autorizar el concurso de acreedores. Y todos sabemos que en un proceso de liquidación no acostumbra a quedar demasiada cosa para los acreedores ... por muy "preferentes" que sean.

En fin, me siento en deuda moral con Señor y Kike por haberme leído y haber decidido meterse en PT. No es consuelo, ya lo sé ... pero yo meto mi dinero donde meto mi boca. Vosotros estáis en rojo y yo también lo estoy con PT. Pero viéndolo con cierta perspectiva, recordando que PT VIENE CAYENDO A PLOMO DESDE LOS 4.50 EUROS ... sigo considerando que PT comprada a nivel 1.50, en el medio-largo plazo nos va a dar dinero. Tras la fusión con Oi, PT es una apuesta más brasileña que portuguesa, con el mercado brasileño de telecom en plena consolidación y con unos juegos olímpicos a un par de años vista.

No tengo ninguna prisa en vender PT, insisto. No compro más (salvo que retrocedamos a nivel 1.00 ... en cuyo caso anunciaré públicamente mis intenciones, como siempre), pero no vendo. No hay prisa. En Brasil, además, se va digeriendo poco a poco la victoria electoral de Dilma Rousseff, hay que esperar que ese mercado se estabilice.

Nos hemos encajado "la tormenta perfecta". Por una parte, la negativa del concurso de acreedores y la muy fundada sospecha de que poco se podrá recuperar de los 900 millones en deuda de Rioforte. Por otra parte, la derrota definitiva del candidato Neves y la victoria de Rousseff (a quien el mercado no considera pro-business). Y por otra ... la corrección del 10% del mercado USA. Nos ha tocado encajar 3 sopapos concentrados en unos pocos días. Hay que dejar que el tiempo haga su trabajo y que las cotizaciones vuelvan a niveles "racionales" (si es que existe algo de racionalidad en las bolsas).

Por cierto, para veáis cómo funciona este mundo ... Recordad que en mitad del pánico, creo que fue JP Morgan quien se soltó con una recomendación de venta sobre PT y un precio objetivo de 0.79 euros. En ese entonces, la cotización se movía por los 0.90 euros. Pues bien ... que cada uno saque sus consecuencias: uno de los grandes aconseja vender que esto se hunde hasta los 0.79 euros ... y en un par de semanas tenéis un rebote del 40% !!!!

Olé los güevos de JP Morgan. Se han cubierto de gloria.

En muchas ocasiones, las recomendaciones de "venta" van acompañadas en paralelo por órdenes de compra. Provoco el pánico ... y aprovecho para comprar reventado. Este mundillo es así. No hay piedad. Todo vale. Es casi como si se tratara de un político del PP ;-) ... o del PSOE, o de CiU, o de ...

Saludos Ff_pp,

Lo de la deuda moral, en serio que no te ha de preocupar para nada. Cada uno es mayor para tomar la decisión que crea más oportuna...y pone el dinero donde cree que le va a salir mejor. Al final, como comentas en un anterior post, se busca que el número de aciertos supere al de desaciertos...en este caso, toca perder por el momento , pero también te recuerdo que con PBR nos toco ganar, o con EUO !!!...Lo dicho, esperaremos tranquilos...

Después de este mes de Octubre 'negro', me inclino en que vamos a tener rally de Navidad...

Gracias por tus palabras!!

Para mí, por favor, lo más importante es que quienes os tomáis la molestia de leerme (molestia que yo agradezco!!), no olvidéis JA-MÁS la regla básica que yo sigo y que creo que todos deberíamos seguir. El "Money Management" es esencial. Muchísimo más que si con una posición acertamos o la cagamos. Lo importante es poder estar siempre en el juego, en la partida. Y para que no te echen de la mesa ... Money Management!! Gestión del dinero. Cuánto se mete en cada posición. Mi límite es muy claro al respecto: para una posición "normal" a la que puedo otorgar una ecuación riesgo-beneficio de 1-2 (puede que pierda un Euro ... pero espero ganar 2) yo no excedo el 1% de lo que destino a la bolsa. Para una posición que considere particularmente tentadora y con un riesgo-beneficio incluso mejor que el anterior ... puedo llegar al 2% de lo que tengo destinado a bolsa. Eso me permite dormir la mar de tranquilo todas y cada una de las noches de año. Como tú bien dices, se trata de sumar más operaciones ganadoras que perdedoras. INEVITABLEMENTE SIEMPRE HABRÁ OPERACIONES QUE NOS SALGAN MAL. Es simplemente imposible que acertemos en todo. De ahí la importancia de actuar con disciplina en la gestión del dinero. Ninguna operación nos va a hacer ricos ... pero tampoco ninguna operación nos va a arruinar.

Excepción: mi apuesta por el Dólar es de largo recorrido, y con divisas ... nunca vas a tener "sustos de un día". Como mucho te puedes llevar un disgusto de un 1-2% de fluctuación en tu contra en un día desgraciado, pero si ves que la cosa se pone chunga ... siempre te da tiempo a salirte sin pérdidas abultadas. En mi apuesta por el Dólar he jugado (y sigo jugando) fuerte. Ahí puedo llegar a meter tranquilamente hasta un 10 - 15% de lo que yo destino a inversión/especulación/bolsa.

Por cierto, nuestra querida PT ... Hoy ha tocado 1.32. Poco a poco, la cosa va volviendo más o menos a la normalidad. Una verdadera lástima que ya estuviésemos metidos y no hayamos podido (al menos, yo) añadir en el entorno de 1.00 ... precisamente porque el money management no me dejaba!!

Ahora bien ... si volvemos a retroceder (no lo creo) hasta el 1.00 ... Portugal Telecom entrará, para mí, en la categoría riesgo-beneficio por encima de lo normal ... y entonces probablemente añadiré. Pero insisto ... no creo que PT nos vuelva a obsequiar con un bofetón que nos lleve a 1.00. Tal vez retroceda hasta el entorno 1.08 ... en ese nivel se pasó "guarreando" (que si lo supero, que si no lo supero) unos pocos días. Igual le da a la acción por probar a ver si ese nivel resiste otro achuchón viniendo desde arriba. Ya veremos.

De 0.85 a 1.32 ... Más de un 50% !!!! de rebote desde el mínimo. Bravo por JP Morgan (o Goldman Sachs, ya no me acuerdo) que marcó un precio objetivo de 0.79 !!! Se han cubierto de gloria! Cuando tienes un rebotón del 50% ... está claro que 0.85 parece que va a ser el mínimo de los mínimos. Es por eso que en el entorno de 1.00 me atrevería a comprar más. Ya no es un cuchillo que cae. Es un cuchillo que nos ha dejado muy clarito dónde ha encontrado el suelo.

Yo no vendo. Os pareceré un cretino ... pero a mí me da la sensación de que si este año tenemos rally de Navidad ... nos podemos poner muy tranquilamente por encima de 1.50 para fin de año. Las cosas que han caído (para mi gusto, injustificadamente) a plomo, tienen el vicio de subir en vertical a la que el mercado se vuelve a fijar en ellas. No tengo ninguna prisa por vender. De hecho, Kike ... si compraste en el entorno de 1.50 ... estás solo "a tiro de 10%". Para lo volátil que ha sido PT, eso y nada es lo mismo. Si sale la más mínima noticia positiva para la brasileña Oi o, directamente, para PT ... te pones en beneficios a la voz de ya.

PT @ 1.42. No estaba muerta, estaba tomando cañas.

Ninguna prisa en vender. Dos efectos:
- Cierre masivo de cortos: hay gente que ha hecho un dineral con la caída desde los 4.5 euros y ya corre a cerrar sus posiciones bajistas. Bravo por ellos, han hecho su Agosto. Bravo por Goldman Sachs o JP Morgan que cuando PT estaba en 0.90 euros, sacaron un informe diciendo "precio objetivo 0.79 euros". Probablemente acababan de comprar algún milloncejo de acciones ... Desde ese informe, PT no ha hecho más que subir en vertical.
- Corrección de uno de los pendulazos más "pasados de vueltas" que he visto en los últimos años: PT puede perder 900 millones en deuda de Rioforte/EspíritoSanto que probablemente no recuperará (al menos, no lo hará en muy buena parte), PERO ... es que si echas números ... desde el batacazo que se inició en 4.5 euros ... PT lleva perdidos en capitalización bursátil algo así como 4.000 millones de euros. ¿Tiene lógica? Ninguna. Los cortos han hecho el negocio de su vida. La "pillada" de los pagarés de Rioforte estaba más de 4 veces reflejada en el precio de la acción.

Toca devolver las cosas a su punto de equilibrio.

Si sale la más mínima noticia positiva respecto a PT/Oi-Brasil (recuperación de parte de los pagarés de Rioforte, venta de activos a precio que el mercado considere bueno ...), PT puede plantarse tranquilísimamente en 2 euros para fin de año.

Recordad: PT viene cayendo desde los 4 euros largos. Un simple "retracement" técnico de Fibonacci del 50% de la caída desde 4.10 hasta 0.85 ... eso son 3.25 euros ... la mitad son 1.62 euros ... sumados al mínimo de 0.85 que llegó a tocar ... nos pondríamos en 2.5 euros ... que, curiosamente, en el gráfico de cotización coincide con una zona de resistencias. Tan solo es necesario un catalizador positivo que se sume al cierre de cortos al que estamos asistiendo en la última semana.

Ahora sí: cualquier retroceso al entorno de 1.10 euros (dudo que se dé ... pero en bolsa todo es posible), sería aprovechado por mi parte para añadir posiciones. La reacción de la cotización ha dejado meridianamente claro que 0.85-0.86 es EL suelo. Cualquier aproximación a ese nivel ha de ser aprovechada para añadir y mantener en cartera.

Ninguna prisa por vender. Lo que se compró en el entorno de 1.5 euros, ya está prácticamente en breakeven. En algún momento, tendrá que haber alguna mínima corrección de la subida en vertical que ahora llevamos ... Si esa corrección llega al entorno de 1.10 ... yo compro.

Saludos y muy buena semana a cuantos pasáis por este rinconcito de pirados amantes de la basura financiera.

Buenos días Ff_pp,

Voy siguiendo de tanto en tanto el precio de PT, así como tus posts.
Algunas de las cosas que no comprendo, dada mi ignorancia de temas de bolsa y económicos, es:
- "Cortos"
- "Cierre de cortos"
- "Fibonaci"

Si me recomiendas un lugar donde los expliquen, a modo de clases presenciales, o en su defecto, un libro que se pueda entender, intentaré ir aprendiendo la nomenclatura y los conceptos.

Encantado Señor, a ver si te lo puedo aclarar:

- "Ponerse corto en un valor", "abrir cortos": muy sencillo, apostar a la baja por ese valor. En el mercado resulta tan posible ganar dinero apostando por el alza de un valor (en su expresión más sencilla, eso lo haces comprando directamente una acción, o comprando un futuro, o comprando una opción call ... pero para no complicarte, quédate de momento con lo primero, que es lo que ya has hecho a veces: comprar una acción en espera de que suba) como apostando por la baja de un valor (y eso lo haces "pidiendo acciones prestadas", o vendiendo un futuro, o comprando una opción put ...). En terminología "pija" del mercado, si apuestas por alzas ... te estás poniendo "largo" en ese valor. Si apuestas por bajadas, en cambio, te estás poniendo "corto" en ese valor.

¿Y cómo gano dinero cuando una acción (o un índice bursátil) baja? ¿Es eso posible? Sí, y en su esencia más sencilla y contado rápidamente en plan de estar por casa, te pongo un ejemplo: Si yo creo que Santander (pongamos por caso) va a bajar y quiero ganar dinero con ello, y sé que tú tienes 1000 acciones compradas de Santander ... te las pido prestadas (es solo para que lo entiendas ... en realidad, quien se dedica a prestar acciones es un bróker que previamente te las habrá pedido a cambio de una pequeña rentabilidad para ti). Yo adquiero contigo el compromiso de devolverte esas 1000 acciones (ojo ... te devolveré las acciones ... valgan lo que valgan, no te devolveré directamente el dinero que valían esas acciones cuando tú me las prestaste ... yo te devolveré esas 1000 acciones, punto). Bien, pongamos que esas acciones valen 8.000 euros en el momento en que me las prestas. Tal como me las prestas ... yo las vendo inmediatamente en el mercado e ingreso en mi cuenta 8.000 euritos. Si se cumple mi apuesta bajista y SAN se da un batacazo, al cabo de un mes recompro en el mercado 1000 acciones de SAN a 7 euritos cada una, y me toca desembolsar 7.000 euracos para comprarlas. Acto seguido, te las devuelvo, te devuelvo tus 1000 acciones. Tú tienes tus 1000 acciones y yo he ganado 1.000 euros, vendiéndolas primero y comprándolas después. Luego, esta operativa la puedes complicar tanto como quieras con futuros, opciones, CFD ... en definitiva, instrumentos que llamamos "derivados" y que permiten saltarse el engorro de tener que llamar a tu puerta para que me las prestes. Pero en su esencia más pura, la apuesta bajista ("corta") por un valor, nace del hecho que hay alguien que tiene unas acciones, las tiene para el largo plazo, no está pendiente de las fluctuaciones del día a día, y está dispuesto a prestar sus acciones a un determinado (o no) plazo.

Espero haberme explicado bien. En resumen: abrir un corto -> abrir una apuesta bajista para un valor o índice de bolsa. "Estar corto" ... tener posiciones bajistas ("estar vendido") sobre ese valor, apostar por su caída.

- Cerrar cortos: siguiendo el ejemplo anterior, yo cerraré mis cortos sobre Santander en el momento en que recompre las 1000 acciones de SAN para devolvértelas. En la práctica, hay valores "perros" (que lo han hecho muy mal, que todo el mundo tiene abiertas posiciones bajistas sobre el valor) que acumulan muchísimos cortos. Esos valores son susceptibles de pegar un rebotón de órdago en cuanto, un buen día, se dé un rebote del 5% ... y todos "los cortos" se asusten y corran a comprar los títulos para poder devolvérselos a quienes los prestaron. Eso acostumbra a realimentar la subida que ya se estaba produciendo ... y así tienes un buen día (o una buena semana) a PT marcándose un rebote del 40% ... o a Cliffs rebotando un 25% en un solo día. ¿Es que hay alguna noticia que ha convertido un valor que era una porquería en una bellísima doncella? No. Es que "los cortos" se han acojonado con un rebote que al principio era de solo un 5% ... y al comprar para "cerrar" su apuesta bajista, han retroalimentado ese "rebotito" hasta convertirlo en un cierre de posiciones bajistas "a maricón el último". Cuando un valor tiene un porcentaje elevado de "cortos" abiertos sobre el número total de acciones pululando por el mercado (hay valores del NASDAQ que superan el 50% de cortos ... más de la mitad de las acciones que están en el mercado, están prestadas, esperando que bajen todavía más para recomprarlas), hay que andarse con muchísimo cuidado en abrir nuevas posiciones bajistas: el día menos pensado se va a despertar con un cierre de cortos en masa, todos los que habían vendido el valor que tenían prestado, recomprándolo a corre-que-me-cago para devolvérselo a su dueño sin perder la camisa ... Y un cierre de cortos "como Dios manda" puede cascarle rápidamente un 20% de pérdidas a quien tenía esa acción en préstamo: la tendrá que recomprar más cara para devolvérsela a su dueño.

- Fibonacci era un matemático de hace siglos que descubrió la proporción áurea (en una serie que empieza con 1, 2 ... vas ejecutando la suma de los dos últimos valores de la serie ... 1, 2, 1+2=3, 3+2=5, 5+3=8, 8+5=13, 21, 34 ... y al final verás como esa serie, en el infinito, converge hacia el valor 1.618034 si divides los dos últimos números de la serie). Esa proporción (1.618) se da en numerosos casos de la naturaleza (en las espirales, en fractales, en la forma en que crecen determinadas semillas) y en creaciones del hombre que se consideran "bellas" (el Partenón de Atenas está repleto de proporciones áureas, las pirámides de Egipto también, la Gioconda anda repleta de proporciones áureas). Bien, en un momento dado se aceptó que esa proporción también juega su "aquel" en los mercados financieros ... Y se dió una profecía autocumplida: si cuando algo ha subido un 100% es esperable que sufra un retroceso ... en muchísimas ocasiones ese retroceso el del 0.32 (complementario de 0.618 ...) de todo lo subido, o del 0.68 ... En fin y en definitiva: hay determinados retrocesos ("retracements" en la lengua de Shakespeare) que permiten aventurar, más o menos, por dónde se va a detener (aunque solo sea momentáneamente) una caída. No es una ciencia exacta, pero acostumbra a funcionar. ¿Por qué funciona? Puede que el descubrimiento de Fibonacci sea realmente aplicable a los mercados financieros ... o puede que se trate de una profecía autocumplida: si muchos de los que operan en el mercado se creen que esos retrocesos son creíbles y funcionan ... evidentemente acabarán funcionando. Si cuando un valor retrocede un 32% de la subida anterior, todos los que creen en Fibonacci entran a comprar ya que entienden que ese es el punto en que el retroceso se va a detener ... sus compras, efectivamente, van a contribuir a detener la caída. La profecía se cumple ... porque hay muchos que se la creen y operan en consecuencia. Profecía autocumplida.

Lo cierto y verdad es que, en general, los retrocesos de Fibonacci acostumbran a funcionar en el mercado. En particular, funcionan cuando además ese retroceso coincide con líneas de soporte o de resistencia en un gráfico de cotizaciones. A menudo no significan que se llegue a un suelo definitivo ... Pero en el corto plazo ... funcionan más que fallan.

Fibonacci es un tema curiosón, ya que como te digo ... en la naturaleza se dan muchos organismos donde uno puede observar ese ratio, 1.618 ... Que además tiene su gracia: haz el inverso de 1.618 ... y qué obtienes?? ... 1/1.618 = 0.618 ... Como puedes ver, el número es de lo más curiosón.

Hazte un Google de "Fibonacci retroceso mercados" y tendrás miles y miles de enlaces con ejemplos prácticos.

Bienvenido al análisis técnico!!! Por ahí se empieza ;-)

Resumo:

- "Abrir cortos", "ponerse corto": iniciar una apuesta bajista sobre un valor.
- "Cerrar cortos", "cubrir el corto que tenía abierto": comprar el valor cuando está suficientemente bajo para devolvérselo a quien lo prestó.
- "Fibonacci": matemático que descubríó el cociente hacia donde convergía la serie 1,2,3,5,8,13,21,34,55,89 ... que es 1.618 "más o menos", y que se dio cuenta de que esta proporción, su inversa, sus complementarios hasta el 100% ... se repiten y repiten y repiten y vuelven a repetir en la naturaleza y en muchas de las obras de los hombres!! Y algún iluminado decidió que eso también podía funcionar en los mercados financieros (que no dejan de ser una obra humana) ... y como somos muchos quienes nos lo creemos y operamos en función de eso ... acaba autocumpliéndose.

OK muchas gracias.

Lo voy entendiendo algo mejor.
Gracias.