¿Qué le pasa a MAPFRE (MAP)?

 

Buenas tardes. 

 

Pienso que la métrica de los últimos resultados del primer semestre en MAP van a seguir empeorando y aunque el presidente considera que el negocio de banca seguros que tiene en asociación con Bankia le aporta el 2% de los ingresos esto es cuestionable ya que es un ahorro de costes el tener puntos de venta de seguros en las oficinas de Bankia. 

Estos puntos de venta de seguros los tendrá que hacer directamente y abriendo oficinas para vender los mismos, además el sector bancario siempre da primas a la gestión de los seguros de los hipotecados si se hacen directamente con el banco. 

En cuanto a la indemnización por romper la sociedad con Bankia, hay un precedente ya que BBVA al absorber a Caixa Catalunya también se quedó con los seguros de MAP. 

Pero el dato de tipos de financiación al 0% y toda la cartera de emisiones de de deuda que tenía en balance  en general emisiones públicas es difícil que le aporte beneficios y a corto plazo tiene que pagar por la liquidez y las aseguradoras siempre han ganado por este lado al manejar las primas de sus clientes. 

Y el reaseguro es preocupante ya que suele perder en casi todos los ejercicios. 

Estoy contigo que el valor está bien valorado, yo consideraría que está barato pero viendo el mercado a los precios que están las entidades en España le veo con menor potencial que a otros valores cuando llegue la verdadera normalidad para lo que es posible que tengamos que esperar un par de años. 

De momento desconocemos el daño que la crisis está haciendo sobre el tejido empresarial español ya que este tardará en llegar debido a las políticas de desempleo y ERTE, pero si tienes que renunciar a un gasto lo normal es que se haga sobre el seguro. 

 

Un saludo! 

 

Buenas tardes. 

Madrid 23 ABR 2015 - 20:17 CEST            

Mapfre y Catalunya Banc deshicieron hoy una alianza en seguros que firmaron en 2010, cuando la entidad catalana ahora controlada por BBVA era solo Caixa Catalunya. La aseguradora que preside Antonio Huertas ha acordado la venta a Catalunya Banc del 50,1% que controlaba del capital de CatalunyaCaixa Vida y CatalunyaCaixa Assegurances Generals –las sociedades de vida y de seguros generales de Catalunya Banc–, por un precio conjunto de 606,8 millones de euros. 

Catalunya Banc recupera así el cien por cien de su negocio de seguro justo antes de que se formalice la toma de control de la entidad por parte de BBVA. Este traspaso se espera quede formalizado de forma inminente, nueve meses después de que el FROB anunciara la ajudicación en subasta de la entidad nacionalizada al banco que preside Francisco González. 

Mapfre, que tiene a Bankia como su socio de referencia para la distribución de seguros, había extendido en su día la alianza que alcanzó con Caixa Catalunya a la entidad que resultó de la fusión de esta caja con Caixa Manresa y Caixa Tarragona. Entonces, se acordó la entrada de la aseguradora en el negocio de Caixa Catalunya por un precio de 550 millones de euros, mientras que Mapfre logra vender ahora su mitad del negocio por un precio superior, de 606,8 millones de euros. 

La operación pone fin también al proceso de reorganización de activos y de desinversiones que sucedió a la nacionalización de Catalunya Banc. De hecho, se trata de una primera adquisición por parte de la entidad catalana, que en breve quedará formalmente absorbida por BBVA, si bien esta entidad prevé conservar la marca comercial de CX. 

Catalunya Banc recupera además el control sobre un negocio asegurador de un volumen de 3.000 millones de euros, tanto en vida como en no vida, con pólizas que rondan el medio millón, en su mayoría correspondientes al seguro de vida. Lo hace en un momento en que el seguro se beneficia de la incipiente recuperación económica, lo que permitirá además a la entidad conservar una notable cuota de mercado en Cataluña, mercado en el que BBVA se desea reforzar. 

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2015/04/23/mercados/1429807101_256972.html 

 

Un saludo y buen finde! 

Carlos, Mapfre lleva con tipos al 0% en su segmento financiero en España desde 2014

La debilidad de Mapfre es por parte de latinoamerica, la caida de los tipos alli y la depreciacion de divisas augura un 2020 malo desde esas geografias, y un 2021 tambien malo, donde debera priorizar el ratio combinado frente a la prima y los resultados financieros. 

El mercado es eficiente y mapfre no la machacan porque si, tiene su razon. 

Pero considero que mapfre es mas segura que sus homologos financieros bancarios, y que ademas su naturaleza la puede convertir en mas recurrente de lo que pensamos a largo plazo. 

Ademas el sector seguros esta cubierto a inflacion porque asegura activos reales que se inflacionan como las mmpp. 

 

Buenas tardes. 

12 MAR 2020 - 06:33 CET             

La crisis provocada por la erupción del coronavirus Covid-19 ha hecho que las acciones de Mapfre se desplomen por debajo de los 1,8 euros, un nivel que no se veía desde 2016. En lo que va de año, la cotización ha bajado un 27%. 

El impacto sufrido por la mayor aseguradora española está más relacionado con la situación de los mercados financieros y la más que probable reducción de los tipos de interés de la deuda que con la propia evolución del negocio de suscripción de pólizas. 

La cartera de negocios del grupo Mapfre está muy equilibrada: un 28,6% de seguros generales (hogar, comercios, accidentes...); un 25% seguros de automóviles; un 22% de reaseguro; un 20% de seguros de vida; y el resto de salud. 

En la parte de seguros generales, el principal temor es que la desaceleración de la actividad industrial y comercial en varios de los países donde opera el grupo (especialmente España, Portugal o Italia) haga que se contraten menos pólizas o que caigan los precios. 

“De momento el impacto que estamos registrando es limitado. El negocio se concentra más en el seguro de particulares, por lo que nuestra exposición a los grandes riesgos comerciales e industriales es reducida”, explican desde la entidad. 

En cuanto a los contratos de grandes riesgos y reaseguros, están muy vinculados a los seguros sobre propiedades “y tampoco deberían verse muy afectados”, explican estas mismas fuentes. 

En cambio, las medidas adoptadas por los grandes bancos centrales, para abaratar los tipos de interés, y acercarlos al 0%, van a provocar que la aseguradora tenga cada vez más difícil obtener rendimientos financieros de todo el patrimonio que gestiona. 

En 2019, el grupo obtuvo 3.287 millones de euros de ingresos financieros, gracias a la revalorización de la deuda pública y de las Bolsas. Ahora, con los bonos españoles o italianos perdiendo valor y la renta variable en caída libre, la mayor parte de esos ingresos se evaporarán. 

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2020/03/10/companias/1583849586_486480.html 

 

Un saludo! 

 

Buenas tardes. 

 

Analiza la evolución de la deuda soberana desde 2.014 tanto española e italiana donde tiene exposición MAP principalmente y los retornos por su cartera de deuda durante esos años y verás cómo los retornos en los años próximos se reducirán de manera considerable. 

Tenemos al bono a 10 años del Reino de España por debajo  del 0.30% y una parte de la deuda soberana cotizando con TIR negativa. 

Por otro lado la deuda italiana alrededor del 0.90% a 10 años. 

En cuanto a las primas de riesgo de estos dos países podrían aumentar en cuanto el BCE deje de comprar deuda de IG y conseguir más retornos en estos momentos por la cartera de deuda se me antoja muy difícil debido al déficit provocado por el virus. 

Así que el riesgo financiero no solo está en Latinoamérica si no que lo tenemos también en España. 

 

Un saludo! 

El interes de la deuda ahora mismo esta parejo al de 2019.

El problema de mapfre parte de otra via. 

El contra-punto también a este debate sobre los tipos 0 que está sufriendo son los ~1 Bn de plusvalías que tiene Mapfre en su cartera histórica de RF (y que se ha ido engrandeciendo con las continuadas caídas de tipos / yields, los cuales han derivado en un incremento en el precio de los valores en dicha cartera).