Y luego te sube otro 2%
La bolsa es especulacion el 99% del tiempo, solo 4 dias al año de las 230 sesiones al año, se muestran las cosas tal y como son.
Mapfre lleva plana muchisimos años, ya va por 1 decada, pero hay que ponerla en contexto, en primer lugar hace 10 años empezo la mayor crisis economica que ha vivido españa, en momentos de crisis las personas prescinden de seguros caros y valor añadido, tirando la cotizacion de mapfre mas de un 70% como un activo ciclico que es.
A posteriori antes de la recuperacion economica , los tipos de interes bajaron al 0% en europa, zona en donde mapfre obtiene mas del 50% de los beneficios.
Luego el incremento de las primas por la mejora economica se suma al deterioro del resultado financiero por los tipos al 0% , lo que obtienes es un resultado neto plano todos estos años, pese a que se encuentra en maximos historicos por ingresos.
Si el entorno de recuperacion, se suma a una subida de tipos de interes, esta accion ya estaria mucho mas arriba de lo que esta ahora.
Esas son las razones principales de la situacion de mapfre,
la aseguradora catalana occidente se dedica a un sector que goza de buena rentabilidad y de ahi su buen comportamiento en bolsa desde la crisis hace 10 años, en comparacion contra mapfre, tambien el mejor reparto de dividendo ayuda bastante.
Mapfre en estas situaciones lo mejor que podria hacer seria dar poco dividendo, y usar el dividendo que guarda, para recomprar
acciones a estos precios, sin embargo la directiva tiene bajo su preferencia suprema mantener el dividendo a toda costa aunque suponga payouts del 100%, la razon fundamental de esto es de que forma parte de la fundacion mapfre y es una organizacion que necesita dividendos para mantener una esteuctura salarios y demas cosas que se dedican a hacer.
Eso no es ni bueno, ni malo, no es bueno porque si el dueño prescinde de la mitad de los dividendos y los usa para amortizarlos, cada año elimina el 3% del capital en bolsa, algo que a efectos de 5 a 10 años, supone mejoras significativas en su cotizacion.
Pero tampoco es malo, porque la fundacion mapfre no es un millonario derrochador, y ese dinero va para gente con problemas o victimas, tanto en el tercer mundo como en españa, eso significa que sin quererlo hace publicidad constante con dicha fundacion, provocando cierto moat de empresa sensible y compromedita en ayudar a las personas, muchas de ellas clientes de mapfre, eso genera un moat intrinseco elevado, y es de que la fundacion de tu propia aseguradora, te pueda ayudar a salir adelante, tambien una forma de arañar clientes de la competencia, contra otras aseguradoras que no pertenezcan a fundaciones sin animo de lucro
Crear no crean valor integro en el accionista repartir tanto dividendo, pero hay que mencionar que el no realizar ni scripdovidend, ni ampliaciones de capital para financiar cosas, te puede otorgar la capacidad de reinvertir esos dividendos en la empresa provocando el mismo efecto en tu cuenta corriente como si recompraran
acciones con todo el dividendo, aunque en la cotizacion no se exprese.
Lo que destroza el valor al accionista son scripsdividends sin amortizacion, y ampliaciones de capital cerradas, ampliaciones de capital para adquirir de forma inorganica activos caros para fomentar fusiones y tamaño, pese lo contraintuitivo que resulte eso, dicho por el mismo Warren Buffett, por lo general las fusiones tienen mas que ver para ganar tamaño y cobrar bonus y elevar los ingresos, para la directiva, que con intenciones meramente rentables para la empresa, y la fundamental en la que se basa, es de que si estas en una empresa buena y competitiva, no te hara falta fusionarte para ganar clientes, lo haras de forma organica, existen excepciones, sobretodo en todos las empresas que tengan que ver con moats de redes, como lineas ferroviarias, lineas de gas, carreteras e infraestructuras, pero carece de sentido en sector servicios que no intervenga la escala de forma decisiva.
