Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía

aquí lo publicado en el BOE esta mañana: https://www.cnmc.es/sites/default/files/2798134_7.pdf

Aquí la nota de prensa
La CNMC aprueba la Circular por la que se establece la metodología de retribución del gestor técnico del sistema gasista.
• Establece un modelo que únicamente considera aquellos costes prudentemente incurridos por una empresa eficiente y bien gestionada.
• Fija periodos regulatorios de 3 años, comenzando el próximo periodo en 2021 y finalizando en 2023.
• Introduce un sistema de incentivos, de signo positivo o negativo, dirigidos a fomentar la eficiencia en las actuaciones del gestor del sistema gasista.

Madrid, 16 de enero de 2020.– La CNMC ha aprobado la Circular 1/2020 por la que se establece la metodología de retribución del gestor técnico del sistema
gasista. (CIR/DE/01/20). Esta es la décima Circular que se aprueba en el ámbito de las nuevas competencias otorgadas a la CNMC en el Real Decreto-ley 1/2019, y se emite de acuerdo con el Consejo de Estado. Con la publicación en el Boletín Oficial del Estado concluye la tramitación de la Circular, que fue sometida a audiencia
pública entre el 5 de julio y el 9 de agosto de 2019.

El gestor técnico del sistema es una sociedad filial de Enagás que se encarga de la operación y de la gestión técnica de la red básica y de transporte secundario;
tiene como objeto garantizar la continuidad y seguridad del suministro de gas natural y la correcta coordinación entre los puntos de acceso, los almacenamientos, el transporte y la distribución.
El objeto de la Circular es establecer la metodología de retribución del gestor técnico del sistema desde 2021 en adelante. Adicionalmente, establece la duración de los periodos regulatorios y la retribución del gestor técnico del sistema, así como su cobro y su liquidación. Asimismo, establece los parámetros de retribución para el primer periodo regulatorio 2021-2023.

Finalmente, también establece la retribución de del gestor técnico del sistema para el año 2020 (25 millones de euros).
Transparencia y seguridad jurídica
La principal novedad que introduce es que recoge en una norma el modelo de retribución del gestor técnico del sistema. De esta manera, da transparencia y  seguridad jurídica al gestor y a los consumidores que soportan el coste de su actividad.
En paralelo a la metodología de retribución del operador del sistema eléctrico, se establecen periodos regulatorios de 3 años. Es decir, la mitad del periodo regulatorio de 6 años establecido con carácter general para las actividades reguladas. Esto responde a la naturaleza de la gestión técnica del sistema, que requiere la realización de inversiones principalmente en aplicaciones informáticas con ciclos de renovación cortos y que está sometida a reglamentos y proyectos europeos en un entorno cambiante.
 
En consecuencia, el próximo periodo regulatorio comprenderá los ejercicios 2021 a 2023, ambos inclusive. Otra novedad introducida en la circular es un tramo de retribución por incentivos a desarrollar por la CNMC. 

Para ello se establecerán indicadores de eficiencia en los siguientes ámbitos: 

a) operación y gestión técnica del sistema gasista y correcta coordinación entre las distintas infraestructuras; 
b) continuidad y seguridad del suministro de gas natural; 
c) gestión del acceso de terceros a las instalaciones gasistas y la optimización del uso de las mismas; y, 
d) la gestión del balance en las distintas instalaciones del sistema gasista.

En cuanto a la financiación de la retribución del gestor técnico del sistema, su liquidación y cobro, la Circular no introduce cambios significativos. Excepto un
ajuste técnico relativo a la recuperación de las diferencias entre lo que el gestor recaude a través de la cuota y su retribución.

Como resultado de esta nueva metodología, la retribución anual para el periodo regulatorio 2021-2023 se sitúa en un rango entre 26,2 millones de euros (en un
escenario de cumplimiento mínimo de incentivos) y 27,2 millones de euros (en el caso del cumplimiento máximo de incentivos). Sin considerar incentivos, la
retribución anual se eleva a 26,7 millones de euros.

La retribución anual del gestor técnico del sistema en 2019, que se estableció con carácter provisional en la Orden TEC/1367/2018, de 20 de diciembre fue de
24,5 millones de euros. Por lo tanto, la retribución que resulta para el periodo 2021-2023 supone un incremento mínimo de 1,7 millones de euros y máximo de
2,7 millones de euros. En términos relativos, el incremento mínimo sería del 6,9% y el máximo del 11%.

y distribuido ya el dividendo, desde luego, maripositas en e estómago ofrece el momentum de este valor
S2

Tengo ganas de que publiquen resultados, para ver las estimaciones que hacen en el nuevo marco regulatorio. 
Parece que se mantendrá el calendario de dividendos previsto (entre el 7% y 8% ) que la cotización recupera sin despeinarse.
No es una acción para hacerse rico, pero se está muy calentito en invierno y tenemos por delante, al menos, tres años de tranquilidad (esperemos...).

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2020/02/18/companias/1582008390_203131.html bajan un 4.5% y sube dividendo un 5%

Me parece una buena noticia el plan de dividendos. En 2021 será 1,7 (no coincide porque cada año cobramos un complementario y otro a cuenta) un 6,7% a precios de hoy. En 2023 llegaremos a 1,74 y se mantendrá al menos hasta 2026. Si no empiezan a subir los tipos, creo que la veremos en algún momento por encima de 30.
Los resultados al ser muy previsibles, serán los 440 M que preveen para 2020.
Todo esto salvo sorpresas, claro.

Salgo de Enagas vendidas a 25,72€ si corrige entraré de nuevo. 

¿Hay algún motivo para que seamos los que más subimos hoy?


Un saludo,