Nicolas Correa (NEA)

Reason: Rating change 31 December 2025 

Shareholders Sancor Capital 29%; Beraunberri 5%; Onchena 5%; Analyst(s) Iñigo Recio Pascual inigo.recio@gvcgaesco.es 

Cambiamos la recomendación de Neutral a Comprar. Aunque la acción de Nicolás Correa se revaloriza un 17,1% en el año, en los últimos meses la cotización ha tenido una corrección y ahora vuelve a tener un potencial del 21,7% con respecto a nuestra valoración, lo que nos permite cambiar la recomendación desde Neutral a Comprar. Nicolás Correa ha dado un salto relevante en rentabilidad que esperamos que siga siendo alta en los próximos años. En este sentido, el margen EBITDA del 1S25 se situó en el 14,6%, cerca del 15,2% de 2024 y, a medio plazo, aunque nuestras estimaciones apuntan a márgenes del 14,3% por motivos conservadores, con la mayor escala de las máquinas y con la mayor capacidad (dilución de costes fijos), no descartamos ver márgenes más altos, aunque sin perder de vista a la fuerte competencia del sector. Seguimos resaltando la integración vertical de la compañía, la tecnología y la personalización de los proyectos como claves para obtener una rentabilidad mayor vs. el sector y también destacamos la diversificación sectorial y regional como estrategia de reducción de la volatilidad de los ciclos económicos. 

✓ Recientemente CECIMO, que engloba a las asociaciones de máquina herramienta de 15 países (representando a unas 1.300 empresas), publicó una nota en la que señalaba que la incertidumbre económica y el debilitamiento de la demanda han tenido un impacto significativo en la producción y la inversión, con una menor producción de máquinas herramienta en 2024 (-9,2 %) y con un descenso del -8,5% previsto en la producción de 2025. 

✓ Aunque en los últimos años el sector de máquina herramienta ha estado influido por la ralentización económica, las presiones inflacionistas, la inestabilidad geopolítica, las interrupciones de las cadenas de suministro, las tensiones comerciales, la mayor competencia procedente de China y el aumento de los niveles de incertidumbre, la evolución de Nicolás Correa ha sido brillante. La facturación de Nicolás Correa ha pasado de 76,5 m EUR en 2021 a 121 ,5 m EUR en 2024 (+58,7%), duplicando el EBITDA de dicho período y mejorando el margen EBITDA desde el 11,8% de 2021 hasta el 15,2% de 2024. 

✓ Recordamos que 2025 ha sido un año de transición en el que Nicolás Correa ha preparado las bases para seguir creciendo de forma orgánica, ampliando la capacidad industrial. Las obras para doblar el espacio de montaje de grandes máquinas están prácticamente terminadas y el foco de las inversiones está ahora en continuar con la construcción de la filial de Mecanizado en otro terreno cercano. Se espera que la planta de Mecanizado esté finalizada para finales de 2026. 

✓ En el 1S25 el proceso de ampliación de capacidad limitó un poco la capacidad productiva de la compañía afectando ligeramente a las ventas y EBITDA, con descensos del 5,1% y 5,3% respectivamente, algo mejor de lo estimado. 

✓ Los sectores de defensa, aeroespacial y energía siguen destacando en los pedidos y la buena evolución de EEUU, India y Reino Unido compensan el menor empuje de otros mercados como China, y Alemania 

Net profit 2026   12M€

Pues según leo, los aranceles sobre importación de maquinaria que aplica La India pasan del 44% al 0%.

Yo creo que esto es muy bueno para NEA.

Le he preguntado a Perplexity, me dice que los centros de mecanizado y fresadoras que NEA vende a La INdia, actualmente tienen un tipo del 7,5%, que quedaría a 0, más otro del 18% análogo al IVA de aquí, que ese no se tocaría, seguiría igual.

Como todo lo que dicen las IA, nunca sabes si es verdad o se lo ha inventado para quedar bien.

Según Chat GPT

https://chatgpt.com/share/6978a80d-a434-8000-9233-6b56c6814bad

 

 
https://www.capitalmadrid.com/2026/1/22/71019/nicolas-correa-se-mantiene-alcista.html

La Sociedad informa sobre la suscripción de un acuerdo para la adquisición de un 10% adicional del capital social de Nicolás Correa Machine Tools Kunming Co. Ltd.

 La sociedad Nicolás Correa S.A. comunica la suscripción de un acuerdo con la sociedad Kunming Smartech Machine Tool Manufacturing Co., Ltd. (“Smartech”), socio mayoritario con un 55% del accionariado de la empresa asociada del Grupo Correa, Nicolás Correa Machine Tools Kunming Co. Ltd. (“Correa Kunming”), para la adquisición del 10% del Capital Social.

 Como consecuencia de esta operación, Nicolás Correa S.A. alcanzará una participación del 55% en Correa Kunming, asumiendo el control de la Sociedad, que pasará a integrarse como filial del Grupo Correa en el ejercicio 2026. 

Smartech mantendrá una participación del 45% en Correa Kunming y continuará siendo socio estratégico y de confianza del Grupo Correa en China, contribuyendo con su conocimiento del mercado local y su experiencia para el desarrollo y consolidación de los proyectos del Grupo en dicho país. 

Detallar que el acuerdo se ha cerrado por un importe de 13,18 millones de Yuanes, equivalente a 1,6 millones de euros aproximadamente al cambio actual y se prevé que el cierre formal de la operación tenga lugar durante el próximo mes de marzo. 

Mediante esta adquisición, el Grupo Correa refuerza su apuesta por el mercado del sudeste asiático, en el que continúa confiando como un mercado de futuro. 

https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7Bf102fdd6-6133-4192-8a2d-5827f2518fd7%7D