Vamos a hablar del aspecto técnico de Ibercom, porque no podemos hablar del aspecto fundamental ya que todavía no sabemos como han quedado las dos últimas adquisiciones de la compañía. Recordamos que:
1. Fusión Ibercom – MásMóvil : la nueva compañía se llamará MásMóvil Ibercom S.A. y cotizará en el MAB, convirtiéndose con ello en el tercer operador cotizado de España, después de Telefónica y Jazztel. La operación se ha producido a través de un intercambio de acciones en el que MásMóvil recibe títulos de Ibercom, que ya cotiza, para crear el nuevo grupo. De manera que los accionistas de MásMóvil se harán con un 45% del capital social de la empresa resultante.
2. Compra de Quantum Telecom: Ibercom ha alcanzado un principio de acuerdo para la adquisición del 100% del operador de telecomunicaciones mayorista Quantum Telecom y determinadas actividades de telecomunicaciones del Grupo tecnológico Spin21. La operación ha sido estructurada mediante una combinación de pago en efectivo y pago en acciones de Ibercom con un máximo de 217.214 acciones de Ibercom que corresponden al 2,3% del total de acciones del grupo MásMóvil Ibercom. Al precio actual que tienen los títulos, de 19.69 euros, el pago en acciones rondaría los 4,28 millones de euros. No obstante, Ibercom indicó que parte de las acciones serán entregadas en el momento de perfeccionarse la operación y el resto, sujeto a cumplimiento de objetivos, en los próximos tres ejercicios.
Tras estos dos movimientos, estamos a la espera de que presenten un nuevo plan de negocio que esperamos venga de la mano de la presentación de resultados de 2013, que tendrá lugar esta semana. De los cuales contamos con un avance que reflejan unos porcentajes de cumplimiento superiores al 90% con respecto a los publicados en el Documento de Ampliación Completo (DAC) de Noviembre de 2013.
Se estima que al cierre de 2013 la cifra de negocios ascienda a 8.893.000 € y el resultado del ejercicio sea 343.000€.
Ahora nos queda saber cuales son las previsiones para 2014e, 2015e, 2016e con las dos nuevas adquisiciones que han tenido lugar. Por lo que hasta que no veamos un plan de negocio actualizado no podremos evaluar en qué términos cotiza Ibercom, por ello que su cotización últimamente este un poco a la deriva.
Por todo ello, en términos de valoración, ya era difícil valorar a Ibercom, ahora teniendo que integrar dos empresas más, pues es casi misión imposible. Además tampoco debemos pensar que la unión de tres empresas mejorará el beneficio en la misma proporción, de hecho yo espero una caída de márgenes al menos durante el primer año, hasta que las empresas se adecuen unas a otras, para posteriormente, mejorar considerablemente tanto márgenes como cifras.
Vamos con el aspecto técnico.
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Del aspecto técnico tampoco se puede comentar gran cosa, en primer lugar porque no viene dibujando ningún canal, ya que la subida ha sido muy vertical. Si intentamos utilizar las medias móviles, tampoco nos aportarán gran cantidad de información por la misma razón de antes, la gran subida vertical.
Si utilizamos los indicadores:
1. STOC-F: nos esta indicando que quiere irse a sobreventa, por lo tanto sesiones de rojo o sesiones laterales relajando indicadores.
2. MACD: este, siendo mas lento que el anterior, lleva la misma tendencia.
Lo único que podemos hacer es trazar una fibonacci a la anterior subida cuando pasó del entorno de 15€ a 23€ y ver puntos de retroceso para ver si rebota en alguno.
El mas cercano se corresponde con la fibo 61.80% (19.08€) de perder ese nivel se iría a la fibo 76.40%(17.71€). Si por el contrario, lo mantiene y rebota pues la siguiente que nos encontramos es la fibo 38.20% (21.28€) como resistencia.
Pero ya digo que el análisis técnico sin una breve orientación fundamental no sirve para nada. Necesitamos conocer el nuevo plan de negocio para ver si la empresa está cara, barata, si merece o no la pena asumir el riesgo que conlleva entrar en estos precios…
Por todo ello mi recomendación es esperar.
http://alterinver.com/2014/04/27/ibercom-aspecto-tecnico/
