España
es posible que no nos open porque han transformado muchas acciones en preferentes, que no tienen derecho a voto, para defenderse de una opa hostil, porque si no ya nos habrían opado.
La caja a cero no, quedarian otros 10000 o asi y es posible que entrara en beneficios pagando 1/5 menos de intereses.
A mí lo que me preocupa de este valor es el CAPEX futuro, porque pienso la deuda es manejable, si esos 50.000 millones de deuda los gastaron en el negocio principal (red, contenidos) y no como PEtrobras. Si los gastaron en algo prodcutivo y esa inversión tiene retornos y en el futuro no va a hacer falta invertir tanto, pues bien.
Pero si los gastaron como PEtrobras y resulta que tienen una red e infraestructuras obsoletas, ... veo dificil reducir a la vez deuda y tener músculo para invertir y no quedarse rezagado respecto a sus competidores. Ya de cara a la subasta de 4G no acudio. Por otro lado, tienen la red más extensa de fibra de toda america latina.
Un saludo!
Hay cola para oparnos.
Ten en cuenta que es un negocio sin apenas deuda, en un pais con una moneda muy fuerte y poca burocracia. Un pais con los más altos estandares de transparencia. Ademas el negocio es muy bueno, creo que hace años hasta ganaban dinero, y lo mejor son los gestores. Gente muy comprometida con la empresa, que se juega su propio dinero aquí. Ya te digo, es la envidia de las telecos.
tienen que devolver 51.000MM mas intereses en un plazo medio de 3.7 años. Tienen un objetivo de ebitda de 7400MM, es que aun sin tener ni un solo gasto, ni siquiera intereses, tardariamos unos 7 años en poder pagar, es decir, nos faltarian 3 años más de los que tenemos para poder pagar las deudas con el dinero generado del negocio. Son números que no hay por donde cogerlos. Estamos muy sobrevalorados.
El futuro aqui esta clarisimo: ampliacion, contrasplit, nueva ampliacion, refinanciar deuda ampliando plazos y subiendo tasa de interes, ampliacion, refinanciación, etc etc etc
No hay mas ciego que quien no quiere ver.
Por cierto, ¿las putas sabeis si se contabilizan como gasto operativo o como servicio externo?
YA estamos igual que antes de resultados...
pero OI cayendo bastante fuerte en Brasil y en EEUU
Verdaderamente lo que tu dices es una posibilidad muy real, pero también creo que ya está más que descontado en el precio. La valoración de mercado respecto a valor contable debe ser el más bajo de la historia de una Teleco.
Por otra parte hablas de la deuda bruta 51.000 Mcuando realmente deuda neta es DEUDA-CAJA=34000 M lo que da 4,5 años para pagarla (con ebitda de 7400). Si alguien llegara pagando la capitalización actual de OI en mercado (3000 M) y pagara ademas toda la deuda liquida 34000, tendría la inversión amortizada en justo 5 años (sin contar con la competencia que se podría quitar un competidor). Lo cual es una buena ganga (teniendo en cuenta que normalmente se considera justiprecio de una acción cuando puedes recuperas la inversión en 15 años)
Aparte algunos puntos en los que podemos algo menos pesimistas.
1) Buen trabajo del actual equipo mejorando resultados de operacion a persar de la crisis en Brasil. De hecho ha aumentado de en un año el flujo de caja de operaciones en un 168% hasta los 878M desde 229M. Es decir que en un
2) Aun se pueden liquidar muchos activos no estratégicos para reducir deuda.
3) Ya se está trabajando en reestructurar la deuda y parece que ahora se puede aprovechar de un buen momento en el mercado de bonos.
4) OPA casi asegurada (no creo que lleguemos al 2017) Situación lamentable de OI favorece que las autoridades de Brasil dejen opar.
5) Esta todo descontado: Al precio actual un inversor recuperaría en 5 años como máximo.
Esto por supuesto no es una recomendación de compra, ni de venta.