Sé que estas colocaciones se hacen fuera de mercado pero desconocía lo de los descuentos. Como tú, pienso que la señal es buena porque, repito, por una parte, si el Frob piensa seguir colocando sus acciones supongo que esperará colocarlas a buen precio y, por otra, los compradores sí quieren hacer negocio y por lo tanto que la acción suba.
Sin embargo, deberíamos compara esta operación con la adquisición por parte de Bill Gates del 6% de ACS en la que no hubo descuento: Expansión (22/10/13). Claro, era él quien quería comprar y no un accionista el que quería recoger 1.360 millones en efectivo.
Respecto al precio de venta, debiera estar pactado y las partes decidir si tomaban el precio medio de las últimas 5 o 10 sesiones para evitar la especulación. No me gusta que esta operación, con descuento, se haya hecho a escondidas. Pero claro, en una OPA, es el comprador quien anuncia un precio más alto. En este tipo de operaciones (ventas) es el vendedor quien debe ceder.
En cualquier caso, repito lo que me parece fundamental: No me gusta que se haya hecho la operación a escondidas y con dto. (ambas cosas a la vez) cuando la demanda ha sido doble de la oferta pero creo que es una buena noticia que haya compradores que quieran entrar en plena subida, eso hace pensar que la subida continuará y, por otra parte, se entiende que el Frob quiera ir vendiendo sus acciones cada vez a mayor precio y esto debiera ser una demostración de que es posible dado el éxito que ha tenido.
En cualquier caso: ¿por qué la acción cae aprox. es dto., porque le mercado quiere evitar una venta inmediata de los compradores? Está claro que un vol. tan grande debe afectar a la cotización pero si hay más demanda que oferta lo natural es que la afectará al alza; ahora bien, con un vol, de 50 millones de acciones diarias el Frob no puede vender 50 millones más diarios sin tirar el precio de la acción. Y con 50 millones de acciones diarias colocar más de 850 millones de acciones le habría costado unas tres semanas: ¿realmente le habría hecho mas daño a la cotización vendiendo en el mercado que colocando con dto.?
Hay explicaciones parciales a esto en El Estado inicia la colocación de un 7,5% de Bankia, valorado en 1.360 millones, Voz Popul (27/2/14), este artículo induce a pensar que l formula elegida es buena, a pesar del dto., porque el free-float de Bankia es bajo, es decir, colocar esta cantidad de acciones por el mercado habría distorsionado su precio.
