Zardoya Otis (ZOT)

Zardoya Otis es el tercer valor con más exposición/inversión de mi cartera, por detrás de Reig Jofre y BBVA.
Actualmente estoy en 9 valores y 50% de liquidez.
Saludos!

el 1 me gusta los otros dos para nada

cuentanos los otros 9 y te doy mi opinion,por si te interesa,claro??

Muy interesante todo el debate que habéis tenido. Me permitiría añadir que no únicamente hay que mirar las expectativas de crecimiento (que evidentemente son muy importantes) sino también los márgenes y la capacidad de generar caja. En estos dos últimos aspectos, ZOT tiene un perfil difícil de batir ... margen EBITDA (por bien que decreciendo) superior al 30% y necesidades de capex / circulante muy menores (al margen de no tener deuda), con lo que puede permitirse (de forma recurrente viene haciéndolo) un pay-out muy cercano al 100% del beneficio neto. Este "mix", conjuntamente con una estructura accionarial relativamente estable (UTX + familia Zardoya + "papel de viudas / accionistas históricos) es lo que para mi ha hecho que se haya estado pagando a PERs netamente por encima del promedio del mercado / lo a priori "esperable", dado que era más parecido a un título de renta fija (cuponcito regular / estabilidad / predictibilidad) que a uno de renta variable. Obviamente, los beneficios decrecientes, la presión sobre los márgenes / la mayor competencia durante varios años ha acabado por hacer mella en su cotización.

Otro ejemplo; BME la cual está a PER algo superior a 15... y con un plan estratégico en el que planean crecer algo en los próximos años. Muy superior a Zardoya ha sido siempre BME en cuanto a números y rentabilidad. Esto es cuestion de esperar y esperar que ya caerá la pera madura

Te lo compro, pero no te lo compro. Te compro los motivos que pueden explicar por que la cotizacion no cae lo “normal” y busca precios normales. Grandes manos que nunca venden, gente pillada que nunca vende, un free-flot real muy bajo. Vale.

Pero no te compro que el margen alto o un capex bajo justifiquen pagar cualquier cosa. Por buenos margenes que tenga, o por poco capex, al final lo que le tiene que contar a quien compra ZOT es el retorno sobre su inversion.

Es mejor ZOT con esos margenes(a la baja), ese capex muy limitado, pero que al final de ańo te da un bpa del 4,5% casi todo en forma de dividendo, y con perspectivas de que siga deteriorandose.

O cualquier empresa X con Capex mas elevados, menores margenes, incluso algo de deuda, pero que te ofrecen un retorno en forma de BPA del 9% con la mitad en metalico, y creciendo cada ańo.

Por que comprar algo que voy a tardar en recuperar como inversion 25 ańos(si la cotizacion no se hunde o no caen beneficios, cosa que esta pasando), cuando se pueden comprar empresas con las que tardo 10-15 o menos.

Yo creo que por mucho FCF o margenes, al final un inversor tiene que mirar el retorno que le ofrece la inversion. Y no me voy a poner a ello, pero sin mirar mucho, podria decir y no creo equivocarme mucho, que cualquier persona que haya comprado desde 2007 en adelante, aun sumando dividendos, ahora mismo pierde dinero con ZOT.

Por tanto, si, no solo son las expectativas o el PER, pero no se puede invertir solo por capex o margenes. Todo cuenta(y aun mirando todo te puedes equivocar como el que mas) y el sumatorio de esas cosas a mi me dice que hay millones de empresas en todo el mundo, con un sumatorio mejor que ZOT.

Desde mi punto de vista claro, las opiniones son como el culo, que todo el mundo tiene uno.

Si pero ya estamos curtidos aquí,la manipulación no tiene nada que ver.esta es una mina de dinero estable porque el mantenimiento del ascensor hay que pagarlo todos los meses sino pagas te embargan en el juzgado.tranquilos que estamos en una joya.ya parará de manipular el cabronazo que lo está haciendo

llevo muchos años en la accion y la tengo solo para recibir dividendos y no he vendido ni una en ese tiempo asi que si sigue dando dividendos seguire hasta el infinito,ya lo sabeis banda de chupa sangre banqueros y tiburones,tambien la podeis bajar a 1 euro que no me pienso inmutar,una reprimenda para la nueva junta que no tienen p... idea y no miran por los intereses de los accionistas,solo de su amo UTX