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Tasa tobin como puede afectar a bme

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Tasa tobin como puede afectar a bme
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Tasa tobin como puede afectar a bme
#1

Tasa tobin como puede afectar a bme

Por primera vez en la historia de la Unión Europea (UE), una vanguardia de países, entre ellos España, acordó el viernes poner en marcha un impuesto sobre las transacciones financieras, sin esperar a que se alcance la unanimidad.

El gravamen, conocido como tasa Tobin, se aplicará a casi todas las operaciones bursátiles y bancarias (excluidas las de los particulares), con un potencial recaudador de miles de millones de euros, según la Comisión Europea (CE). El proyecto prevé una tasa de 0.1% sobre las transacciones financieras y de 0.01% en los derivados.

La decisión se adoptó en Luxemburgo durante una reunión del Consejo de ministros de Economía y Finanzas de la UE (Ecofin), en la que se constató la imposibilidad de aprobar por unanimidad el proyecto de directiva presentado por la CE para crear este impuesto.

En lugar de seguir las negociaciones, un grupo de países, encabezados por Alemania y Francia, ha decidido seguir adelante por otra vía más expedita. La directiva se tramitará ahora por la llamada “cooperación reforzada”, un mecanismo que permite a un grupo de socios (nueve como mínimo) continuar con una iniciativa legislativa sin esperar al resto.

Se trata de una opción extrema que sólo se ha utilizado una vez (con el proyecto de patente comunitaria del que se apearon España e Italia). La CE era reacia a utilizar esa vía en un tema fiscal, pero según fuentes del departamento de Algirdas Semeta, comisario europeo de Fiscalidad, ha acabado aceptándolo “como la segunda mejor opción”.

El grupo de cabeza lo formarán, dentro de la zona euro, Alemania, Francia, España, Bélgica, Portugal, Grecia y Eslovenia, y en el resto de la UE, Rumanía y Hungría. La cooperación reforzada prevé que el resto de socios puedan sumarse. Y la CE recordó que el proyecto de patente se puso en marcha con 11 socios y acabó contando con 25.

La propuesta inicial, presentada el pasado noviembre, aspiraba a aplicar el impuesto en los 27 socios comunitarios. Pero la negativa del Reino Unido, Suecia e Irlanda a secundarla y el temor de otros a una deslocalización del sector financiero, han llevado al resto a optar por una “cooperación reforzada”.

El ministro español de Economía, Luis de Guindos, mostró su apoyo a la propuesta, aunque insistió en la necesidad de evaluar su impacto en los flujos de ahorro e inversión.

De Guindos no dio una estimación de la posible recaudación para España, pero otros países, como Austria, ya calculan que podrían ingresar 500 millones sólo en el 2014. La CE estima que el ingreso en los 27 países ascenderá a 57,000 millones anuales.

esto dice carpatos el viernes en su web

Mucho me temo, y digo mucho me temo, porque me parece un serio error, que se pactó ayer la aplicación suicida de la tasa financiera sólo en unos cuantos países europeos.

Ya hemos analizado en otras ocasiones, que países donde se aplicó todo esto, llegaron a tener caídas del 90% de su volumen el primer día, y ya no se recuperó hasta que no se quitó.

Nos parece un suicidio, ponerla a nivel local y que el país de enfrente no la tenga.

¿Qué creen que hará todo el mundo si esto es así? Pues irse a operar en Londres y en paz... Es que no tiene sentido, así se va a perjudicar más a las economías que aplican la tasa, y se pueden considerar utópicos los objetivos que se pretenden alcanzar. Dicen que solo pagarán los bancos, pero es de suponer que los bancos no tardarán en repercutirlo a todo el mundo. En fin, que igual dentro de un año, estamos hablando de cómo van los futuros y los índices ingleses...lo mismo da, al final da igual un mercado que otro.

#2

Re: Tasa tobin como puede afectar a bme

El gravamen, conocido como tasa Tobin, se aplicará a casi todas las operaciones bursátiles y bancarias (excluidas las de los particulares), ...
Esto ultimo no se lo cree nadie, los bancos repercutiran la tasa a sus reclusos
... con un potencial recaudador de miles de millones de euros, según la Comisión Europea (CE).
Me pregunto si en ese potencial han descontado el % de operaciones que migraran a la City de Londres y el resto de paises que no apliquen la tasa
#3

Re: Tasa tobin como puede afectar a bme

Hace pocas semanas Alemania y Francia han dado pasos efectivos para implantar en sus sistemas financieros la Financial Transaction Tax (FTT) o tasa a las transacciones financieras. La FTT propuesta es una suerte de tasa Tobin con variantes locales. De forma resumida, el objetivo declarado oficialmente para justificar su aplicación es triple: por un lado, desincentivar a los especuladores y reducir la volatilidad, por otro, hacer que el sector financiero contribuya a paliar los efectos de una crisis de la que son responsables en gran medida y, por último, destinar la recaudación obtenida por esta vía a planes de impulso al crecimiento.

No obstante estas metas, siendo loables, no deberían enmascarar otras realidades como son, entre otras, que la efectividad de tal tasa está en entredicho si su introducción no es global en un mercado de capitales que sí lo es y, además, que su aplicación efectiva puede generar distorsiones en los mercados, especialmente los regulados, con consecuencias negativas que podrían menoscabar seriamente la calidad de los mismos. Apuntando en esta línea, un estudio de Anna Pomeranets y Daniel Weaver, economistas del Banco de Canadá y de la Rutgers Business School respectivamente, concluye que la imposición o el incremento de una tasa sobre las transacciones financieras conlleva un spread de precios más abierto, menor volumen de negociación y un deterioro general de la calidad de los mercados. El trabajo, titulado “Securities Transaction Taxes and Market Quality” y publicado en noviembre de 2011, se centra expresamente en el análisis de las posibles consecuencias de la introducción de un impuesto sobre transacciones financieras.

Diferentes posturas

El tipo de gravamen que se analiza en el estudio, ha obtenido apoyo por parte de varios países del G-20 tales como Francia y Alemania, aunque otros miembros (Canadá, Australia o Estados Unidos) han expresado su rechazo frontal al mismo. Estos puntos de vista divergentes encuentran su reflejo en la teoría económica donde eminentes estudiosos han formulado diferentes valoraciones respecto al impacto de la imposición de esta tasa sobre la calidad de los mercados.

Entre los economistas favorables al impuesto se encuentran Keynes, Tobin, Stiglitz y Summers que consideran que el establecimiento de una tasa de este tipo pondría freno a la especulación, mejorando de esta manera la calidad del mercado.

Contrarios a esta medida son Kupiec, Amihud y Mendelson, Schwert y Seguin que argumentan que este gravamen afecta a toda la actividad del mercado y, por tanto, representa una carga para todo aquel que negocie en el mismo, afectando a la liquidez de los instrumentos financieros negociados y aumentando los costes de las transacciones.

En su estudio los autores intentan rellenar el vacío existente en cuanto a investigaciones acerca del impacto de este impuesto sobre los spreads, a la vez que examinan las consecuencias de la imposición del mismo sobre la calidad de mercado basándose en el análisis de los datos obtenidos del establecimiento de un impuesto sobre transacciones financieras en 1905 en el Estado de Nueva York y abolido en 1981.

Para profundizar en diversos aspectos referidos a la calidad de mercado, los autores estudian los resultados empíricos que recogen datos de 28 tipos de impuestos diferentes en 11 países y toman como guía importantes estudios acerca de la materia de economistas de referencia.

Principales conclusiones

Pomeranets y Weaver concluyen que, aunque los defensores del impuesto argumentan que éste reduciría la especulación y con ello la volatilidad, sólo uno de nueve estudios contemplados (Stiglitz y Summers y Summers en 1989) apunta en esta dirección y los ocho restantes no alcanzan esa conclusión (Umlauf, Baltagui, Li y Li, Hu, Roll, Saporta y Kan, Sahu, Phylaktis y Aristidou, Jones y Seguin y Hau). Seis de ellos o bien encuentran una relación directa despreciable o concluyen que no aprecian ninguna relación entre cambios en la tasa sobre transacciones financieras y volatilidad del mercado. Los dos restantes encuentran una relación directa significativa en el mismo sentido entre volatilidad y nivel del impuesto, lo que apoya las tesis de Kupiec (1991) y de Amihud y Mendelson (2003).

Según refieren los autores del estudio, los trabajos de Baltagi, Li y Li (2006), Hu (1998), Liu (2007), Sahu (2008) y Jarrell (1984) concluyen que los volúmenes negociados en los mercados disminuyen conforme aumenta el nivel de la tasa financiera de turno, corroborando las predicciones teóricas de Schwert y Seguin (1993). Además, hay trasvases de cuota entre mercados según se aplique o no la tasa a favor de estos últimos.

En relación al impacto de la tasa sobre los spreads (horquillas o diferenciales entre las mejores posiciones a la compra y a la venta) los autores, apoyando sus conclusiones en los cambios observados en su estudio sobre la imposición de la tasa en el estado de Nueva York en el período 1905-1981, concluyen que la horquilla de precios aumenta conforme lo hace el impuesto.

En conjunto, los resultados del estudio que comentamos sugieren que la imposición de una medida de este tipo perjudicaría la calidad del mercado. Aún más, dado que los costes de las transacciones están directamente ligados a los costes de capital de las empresas, prevén que la introducción de este impuesto llevaría a costes de capital aún más altos, lo que implicaría una menor valoración de las empresas y por ende, a unos niveles de inversión menores, lo que ralentizaría en última instancia una recuperación económica.

fuente bme

#4

Re: Tasa tobin como puede afectar a bme

Pero, ¿en qué puede afectar a BME? Porque no he visto en el artículo nada que influya o pueda influir en el negocio de BME, ¿no?

#5

Re: Tasa tobin como puede afectar a bme

bajaria el nivel de contratacion y la gente compra a traves de londres