Me resulta inverosímil un escenario de 20$, tanto más sostenido, también bastante el actual. Por sostenido me refiero a más de un trimestre o dos. Rusia, varios OPEC, llegarían a situaciones insostenibles y posiblemente revueltas civiles por descontento de la población dados los recortes extremos o conflictos externos con la intención de cambiar los precios (Arabia Saudí ha recortado partidas para infraestructuras y otros y está aumentando los gastos en defensa, hasta la cuarta posición mundial si no me equivoco, así que esto ya se lo huelen, de hecho recientemente se han gastado, creo recordar, 11 000 millones en unas cuantas fragatas/destructores compradas a LMT). Antes de quebrar ninguna gran petrolera integrada, han de quebrar los pequeños productores de shale, las empresas de upstream especializadas en proyectos alto coste (aguas profundas, por ejemplo, SDRL, RIG...). Las grandes petroleras en todo caso entrarían en proceso de fusiones y demás. Yo, con Repsol, como empresa, no estaría demasiado preocupado, otra cosa son los derroteros de la acción. Repsol es fuerte en downstream, que es lo que ahora da mucho beneficio, y tiene una posición muy valiosa en gas natural, que pueden liquidar llegado el extremo, además son bastante maestros en ingeniería financiera. Mientras las refinerías funcionen, y el crédito esté tirado, tiene cuerda para rato. Como digo, yo, a contracorriente, tengo bastante confianza en el equipo gestor de Repsol.
De todos modos este ritmo de bajadas ahora está muy acentuado, por varias cosas. La FED, la semana que viene, con las noticias de la subida de tipos (posible incremento de la cotización de USD que encarece al cambio el petróleo y lo presiona a la baja). El vencimiento de los futuros, del próximo viernes. No me cabe duda de que la cantidad de interés acumulado en ventas al extremo inferior de la escala de precios es enorme, lo que presiona las cotizaciones a la baja. En nuestro caso, las elecciones. Por otra parte, hoy sale el recuento semanal del número de pozos en funcionamiento en USA, dentro de un rato.
Pero dejadme hacer una apreciación audaz al respecto. Estamos en un momento de esos en que todas las noticias son negativas. No se puede ser más negativo: subida de tipos de USA, presión alcista del dólar, caída de todas las bolsas, aumento de la producción de crudo, incertidumbre electoral... Cualquier cambio, básicamente, solo puede ser a mejor. Solo podemos ir a peor, yo qué sé, si aumenta el número de pozos abiertos hoy o el próximo martes-miércoles se incrementan mucho los stocks en USA, o si accede Podemos al poder.. Si no, si no perdemos soportes clave, eso significa rebote.
El miedo no ofrece nada, sólo irracionalidad, y eso es el mayor enemigo para la inversión. Yo, a modo un poco de astrólogo y dejándolo por escrito, creo que para el próximo Junio estaremos sobre los 50 dólares y Repsol hacia 14 euros. Lo dejo, por el morbo de ver cómo de mal puedo estimar a seis meses vista.
Es una perogrullada, pero a veces hay que pensarlo, para mirar un poco "fuera de la caja" y actuar con más objetividad. Te puedo asegurar, que muchas sesiones como la de hoy del crudo, a -2 USD, no vamos a tener llegados a este punto. Básicamente, porque en medio mes sería regalado, literalmente.
Edito con noticia recién salida: el recuento de pozos de petróleo en USA se hunde 21 más hasta 524.
