Buenos días. MADRID, 23 (EUROPA PRESS) Repsol registró unas pérdidas netas de 2.484 millones de euros en el primer semestre del año tras apuntarse unos impactos de 2.673 millones de euros por la pandemia del Covid-19 en la valoración de sus inventarios y por la revisión en su hipótesis de precios futuros del crudo y del gas y el ajuste del valor de sus activos de 'Upstream' (Exploración y Producción), informó la compañía. En concreto, la situación sin precedentes provocada por el coronavirus, que ha llevado a un desplome histórico de los precios del crudo y del gas, ha tenido un impacto negativo de 1.088 millones de euros en los inventarios de la compañía. Además, el grupo presidido por Antonio Brufau ha ajustado sus hipótesis de precios, lo que ha afectado al valor contable de sus activos de 'Upstream', reflejándose en un impacto de 1.585 millones de euros. En este complicado entorno para el sector por la crisis sanitaria del coronavirus, el resultado neto ajustado de la petrolera, que mide específicamente el desempeño de los negocios, ascendió a 189 millones de euros. Así, el modelo de negocio integrado, junto con su flexibilidad y resiliencia, han permitido en este escenario de recesión mundial a Repsol que en su conjunto los negocios obtuviesen un resultado positivo. Y es que la pandemia mundial ha supuesto un impacto sin precedentes en las cotizaciones del crudo y del gas, con caídas, especialmente durante el segundo trimestre de 2020, en el que la demanda mundialexperimentó el mayor colapso de la historia. El crudo Brent registró entre abril y junio un descenso medio del 57% respecto al mismo periodo del año anterior, mientras que el Texas americano (WTI) cayó un 53%, en ambos casos, con precios medios por debajo de los 30 dólares por barril. Por su parte, el gas sufrió una caída media semestral que rozó el 40% para el Henry Hub. La energética respondió a la crisis del Covid-19 priorizando el suministro de productos y servicios esenciales y el mantenimiento de la actividad sobre los habituales criterios de rentabilidad, aplicando estrictas medidas para proteger la salud de sus trabajadores, clientes y proveedores. AVANZA EN SU PLAN DE RESILIENCIA. A finales de marzo, el grupo ya aprobó un Plan de Resiliencia para hacer frente en este ejercicio a la crisis. En este sentido, Repsol ha avanzado en este plan y ha decidido aumentar su estimación inicial de reducción adicional de los gastos operativos hasta los 450 millones de euros, desde los 350 millones de euros previstos, y llevar el recorte en las inversiones hasta los 1.100 millones, desde los 1.000 millones de euros, manteniendo la optimización del capital circulante en cerca de 800 millones de euros. La compañía destacó que la gran flexibilidad de su portafolio "le permite tomar decisiones ágiles para la optimización de inversiones sin condicionar el crecimiento futuro, aspecto que supone una gran fortaleza para afrontar el escenario cambiante que estamos viviendo". El consejero delegado de Repsol, Josu Jon Imaz, puso en valor que la compañía está cumpliendo con los objetivos de su Plan de Resiliencia, "asegurando la robustez del balance y reiterando su compromiso de liderar la transición energética y alcanzar las cero emisiones netasen 2050". Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
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NOTICIAS RENTA 4: Repsol 2T20: cumpliendo e incrementando objetivos del plan de resiliencia, a la espera de la recuperac
Buenos días. Resultados 2T20 superan nuestras estimaciones en Resultado Neto Ajustado en un 7% aunque empeoran las de consenso en un 9%. Resultados débiles pero con cumplimiento e incluso mejora del plan de resiliencia, a la espera de la recuperación de la demanda. Upstream: registra pérdidas -141 mln eur pero inferiores a las esperadas (vs -195 mln eur R4e y -188 mln eur consenso), recogiendo las caídas en precio del Brent (-57% i.a. y -41% i.t.) y del gas (-35% i.a. y -15% i.t.), el efecto de menor producción de Libia y, en positivo, la apreciación del dólar, menores costes y amortizaciones. La producción, 640.000 b/d (-8% i.a. y -10% i.t.), media 1S20 de 675.000 b/d (+4% vs guía anual 650.000 b/d que se rebajó un 7% con los resultados del primer trimestre). Downstream: resultado neto ajustado de 50 mln eur, mejorando las estimaciones (vs 20 mln eur R4e y 38 mln eur consenso) y recogiendo la presión en márgenes de refino, -14% i.a. y -36% i.t., hasta 3 USD/b, media 1S20 de 3,9 USD/b (vs guía 2020 de 4 USD/b). Por su parte, el grado de utilización retrocede con fuerza (70% en 2T20 vs 82% en 1T20 y 86% en 2T19) por la caída de la demanda a partir de mediados de marzo. Por divisiones: 1) Industrial 8 mln eur (vs -8 mln eur R4e y 5 mln eur consenso) ante negativa evolución de Refino y Química en parte compensados por buena evolución de Perú y menores impuestos; y 2) Comercial y Renovables 42 mln eur (vs 35 mln eur R4e y 40 mln eur consenso), por el impacto de la menor demanda (-48%) en las estaciones de servicio en España debido al Covid-19, en parte compensado por el mejor comportamiento de GLP, Lubricantes y Electricidad y Gas. Deuda neta -4% i.t. hasta 8.026 mln eur con arrendamientos y 3.987 mln eur sin arrendamientos (-11% i.t.). En 2T20 Repsol ha emitido dos bonos perpetuos subordinados, contabilizados como patrimonio neto, por un importe total de 1.500 mln eur, y ha recomprado 594 mln eur de otro bono perpetuo subordinado también contabilizado como patrimonio neto. El impacto positivo neto de aproximadamente 900 mln eur de ambas transacciones, así como la positiva generación de caja operativa (268 mln eur vs 1.369 mln eur en 2T19 y 596 mln eur en 1T20, ha sido superior a los pagos por inversiones, intereses y otros. Liquidez mejora hasta 9.762 mln eur (vs 8.088 en 1T20, incluye líneas de créditos comprometidas no dispuestas), 2,43x los vencimientos de deuda bruta en el corto plazo (vs 1,6x en 1T20). En la conferencia de resultados (12:30h), el foco de atención estará en la guía que den de cara a 2S20 sobre evolución de la demanda y de los márgenes de refino. Consideramos que reiterarán la guía 2020 de producción (650.000 b/d, -7% vs guía pre-Covid), margen de refino (4 USD/b), y deuda neta estable a dic-20 vs dic-19 (4.200 mln eur, tras cubrir capex, gastos financieros y dividendo comprometido), en la medida en que las cifras 1S20 van en línea para cumplirlos (675.000 b/d, 3,9 USD/b y 3.987 mln eur). Destacamos la confirmación e incluso ligera mejora de los objetivos de su plan de resiliencia (hipótesis de crudo y gas para el periodo abril-dic se están cumpliendo de momento: Brent 35 USD/b y Henry Hub 1,8 Mbtu), que incluye una serie de medidas (recorte de capex -1.100 mln eur ampliado desde inicial -1.000 mln eur, -29%, hasta 2.800 mln eur; opex -450 mln eur revisado al alza desde -350 mln eur inicial y -400 mln eur en 1T20, y de los cuales ya se han logrado ahorros de 250 mln eur en 1S20, y optimización del circulante 800 mln eur, de los cuales en 2T20 se han captado 300 mln eur) que tienen como objetivo básico preservar la solidez del balance y mantener una atractiva política de retribución al accionista. Sobre el dividendo, una vez completado el pago del DPA 1 eur/acc con cargo a 2019 (RPD 13%) cuya dilución seguirá compensando con la correspondiente amortización de acciones ya en autocartera, tendrán que anunciar próximamente su política de dividendo con cargo a 2020 (primer pago en dic-20). Presentará Plan Estratégico 2021-25 en nov-20 basado en una estrategia que permita lograr emisiones netas cero en 2050 al tiempo que mejore su posición de valor global. Resultados débiles pero con cumplimiento e incluso mejora del plan de resiliencia, que deberían tener positiva acogida en mercado tras el peor comportamiento relativo al sector (REP -45% YTD vs -33% promedio comparables). Asumiendo un contexto de normalización a medio plazo (precio Brent 50 USD/b, margen refino 4 USD/b), la valoración de Repsol sería de 11 eur. Sobreponderar a medio plazo. Un saludo!
Sin acritud, creo que debes de tener algún tipo de problema visualizando los gráficos y comparando los fundamentales de ambas compañías.
En Telefónica veo una empresa que vive del pasado, que está siendo comida por las OMV con precios más bajos y competitivos, lo único que posee es la infraestructura nacional. En 2019 ganó un 65.7% menos que en el ejercicio anterior, si miras el gráfico histórico veo una empresa completamente bajista y con un futuro muy malo, como el de la banca. No hacen absolutamente nada.
En Repsol veo una empresa petrolera que está haciendo grandes inversiones para adaptarse al futuro: invertir en gas, renovables y combustibles alternativos. Veo una empresa cíclica que sube y baja según las crisis
SInceramente, para invertir en banca o en Telefónica debe de haber algo EXTREMADAMENTE interesante o prefiero irme al casino.
