La nueva Repsol (REP) sin YPF

El invento del fracking es lo que usa REP en medio mundo desde que compró Talismán no lo olvides

Lo siguiente de cara al próximo año es cambiar la política de dividendos y aportar valor al accionista, eliminar el scrip y volver al pago en metálico o ampliaciones al estilo Abertis y ACS.

Con las cuentas presentas me sale un BPA de 0,85€, así que un pago de 0,4-0,45€ tendria un payout inferior al 50% y con margen para subidas futuras.

Así que para este año espero que la empresa mejore su robustez financiera para que en los siguientes años aporte valor a los accionistas, si no, pues habra sido una buena compra desde el punto de vista value (como lo ha sido Arcelor) pero habrá que rotarla por otra que presente mas potencial y/o me aporte algo mas de valor como accionista.

Un saludo.

Buenos resultados, sin paliativos.

Todavia es pronto para valorar el acuerdo de la OPEP, si se junta con la subida de tipos en USA deberia ser acicate para que tambien subiera el coste del fracking. Veremos tambien como va O.Medio, Iran y la nueva Adm. Trump...

Este articulo no es muy reciente pero esta bien para hacerse una idea del fracking usa, las empresas que lo han desarrollado y como BP esta entrando en el mercado.

http://lat.wsj.com/articles/SB10537349660305984253604582260062572934068

En resumen, veo mas inestabilidad para que suba el precio de barril a 60$ que para que vuelva a 40$ (una vez limpiado el exceso acumulado de produccion y repunte la oferta).

Veremos.

Sinceramente no me preocupa el precio del barril, no veo inestabilidad en él, Repsol gana dinero con un precio del barril entre 40$ y 60$, en mi opinión creo que por esos rangos nos vamos a mover los proximos años, eso quiere decir que los siguientes años se espera un beneficio estable siendo este un superior al conseguido en 2016.

El fracking hace tope por arriba del precio sobre los 60-65$ y los mismos productores son los mas interesados en que el barril no baje de los 40-45$. Si baja de la franja de los 45$ se cierran pozos de fracking y si sube el precio se abren, es lo que ahora mismo esta regulando el precio.

La demanda a nivel mundial no ha parado de aumentar en los ultimos años, lo unico que la oferta lo hizo en mayor medida, cosa que ya lleva tiempo que esta cambiando.

Asi que a Repsol le esperan buenos años por delante, porque una cosa que mucha gente no tiene en cuenta es que Repsol no es solo Repsol; es Repsol+Talisman y al precio actual la valoración de Talisman para el mercado es practicamente 0 cuando esto no debería ser así.

Debido a todo lo anterior, Repsol debería de cara al año que viene plantear una buena política de retribución a los accionistas que sea sostenible y nos aporte valor. La suma de todo posiblemente nos lleve a romper la barrera de los 16,5€, los máximos que muestran las gráficas de sailrun (entiendo que esos maximos son con la suma de todos los scrips que han metido); ya que esos maximos anteriores no contaban con la aportación de Talisman al negocio.

En resumen no sería descabellado en unos años ver los 18€-20€ por acción, llegados a ese punto mi decision de vender dependerá de si aportan valor al accionista o siguen con la política actual. Esto lo llevo comentando en otros foros desde que el valor rondaba los 8€. 

De europa es la más barata según valor en libros y por ejemplo caixabanc

la tiene valorada  en sus libros a 17,5€ pero es lo de siempre de momento

tiene por delante los últimos max y no tiene visos de superarlos,hoy me 

esperaba muchos más.

Saludos....

La multinacional energética y petroquímica ha presentado los resultados para el cuarto trimestre del 2016 y el año 2016.

En este 2016 ha presentado un resultado neto ajustado de 1.922 M€ un 4% superior al del año pasado. El resultado neto fue de 1.736 M€  superando en 3.134 M€ los resultados de 2015.

El EBITDA a en 2016 fue de 5.526 M€ que fue superior a los 4.416 M€ alcanzados en 2015.

En cuanto a la deuda neta se ha llegado a reducir 8.144 M€ lo cual es 3.790 M€ menor que los resultados de 2015 y el ratio de deuda neta sobre capital empleado fue del 21% al cierre de 2016. Por su parte la liquidez de la compañía se sitúa en los 9.300 M€ al cierre de 2016.

Por otra parte las acciones del grupo se han revalorizado un 33% registrando así una de las subidas más destacadas del IBEX35 y el sector del petróleo y el gas en Europa.

Respecto a los resultados por por cada segmento de operación:

• En el segmento upstream el resultado neto ajustado ha sido de 52 M€ lo que supone 977 M€ superior a los resultados de 2015 debido en gran medida a los menores gastos de exploración, la menor tasa de amortización técnica, los mayores volúmenes y los menores costes que compensaron los menores precios de realización de crudo y gas. Además los menores impuestos en Estados Unidos le han afectado positivamente
• Por otra parte en el sector Downstream el resultado neto ajustado fue de 1.883 M€ que fue un 12% menor al 2015 como resultado de los menores márgenes en refino y los peores resultados en Trading y Gas & Power.
• Por último en corporación y otros el resultado neto ajustado de 2016 ha sido de -13M€ lo cual fue 640 M€ por debajo respecto 2015 debido especialmente al resultado financiero del primer trimestre de 2015 por posiciones de tipo de cambio.

Ten paciencia Vicente,REP tiene su estilo propio. Está barata. Un saludo

REPSOL (Rec.: revisión; Pr. Obj.: revisión; Cierre 13,69€): Resultados 4T’16: buenos y por encima de lo esperado.-Resultados 4T’16 frente a consenso: Resultado Operativo: Exploración y Producción (upstream) 17M€ (vs -292M€ en 4T’15) vs 30M€ esperados; Refino y Marketing (downstream) 554M€ (+11,9%) vs 515M€ esperados; Corporativos 127M€ (vs -49,2%) vs -60M€ esperados. Rdo. Operativo: 698M€ (+54,08%). BNA 616M€ (vs -2.230M€ en 4T’15) y 488M€ esperado. Producción de hidrocarburos: 679.000bep/d (-2,58%). Márgenes de refino en España: 7,2$/brr (-1,36% respecto 4T’15 y +41,17% respecto a 3T’16). Ratio de reemplazo de reservas orgánico: 124%, mejor de lo esperado. Deuda Neta 8.144M€ (-31,7%), menor de lo esperado, DN/Ebitda 1,38x (vs 2,44x en 4T’15 y 2,18x en 3T’16). El programa de Sinergias y Eficiencias ha generado más de 1.600M€ (vs 1.10M€ inicialmente previstos en el Plan Estratégico). OPINIÓN: Buenos resultados que el mercado los descontará positivamente hoy. Destacamos: (i) en upstream están en resultado operativo positivo. De esta forma se aprecia que han reducido el break-even con precios de realización en torno a 44$/brr para el crudo y de 2,7 $/Miles scf para el gas. (ii) la caída significativa de la deuda neta. El flujo de caja operativo generado en el trimestre, ha sido más que suficiente para cubrir los pagos por inversiones e intereses y, junto con las desinversiones, ha permitido reducir la deuda neta de Repsol 8.144M€ (1.844M€ menor que al cierre del 3T’16). Ponemos la recomendación del valor en Revisión así como el precio objetivo y a lo largo de los próximos días emitiremos con informe con la actualización del mismo. Acceso directo a los Resultados.

fuente bankinter