Cálculo de índices bursátiles – Análisis a Largo Plazo

Cuando se suele hablar en general de la evolución de la bolsa a largo plazo se toma como referencia evoluciones de índices y el rendimiento (crecimiento de los precios de las acciones) a lo largo del tiempo.
Corregidme si me equivoco pero cada año se revisan las acciones que componen el índice y se eliminan algunas y se añaden otras, por ejemplo las de menor capitalización.
¿Esto no desvirtúa los análisis? si se quitan para entendernos “las malas” y se van añadiendo empresas con mayor capitalización…
¿Conocéis algún análisis que tenga esto en cuenta? Me gustaría un análisis histórico teniendo en cuenta bancarrotas, dividendos, acciones que salen del mercado, nuevas acciones… ¿Cuál es el mejor?
Gracias, Saludos

Más razón que un santo. Estos estudios que dicen que el SP o el Dow han crecido de media un 6 o 7% en los últimos 50 años no reflejan la realidad de las empresas que componen estos índices, pues como dices se eliminan las que caen en desgracia y se substituyen por nuevas empresas emergentes.

S2

Depende de lo que estés buscando. Si tu objetivo es saber el comportamiento del índice como tal o de su futuro, opción o su ETF y no de las empresas que lo constituyen a través del tiempo, entonces no existe ningún problema porque el precio del indice refleja si una acción sale o entra.

Un índice como el SP500 refleja a las empresas ganadoras o las "mejores" empresas, si lo que buscas es un indice que refleje la totalidad de las acciones, el mas cercano es el Russel 3000, pero aún así si la compañía es deslistada el indice ya no la tomará en cuenta.

Lo que estás comentando se conoce como survivorship bias, pero ésto es mas bien aplicado y comentado en Fondos y no tanto en indicies porque ¿para qué querría alguien invertir en un indice que tomara en cuenta "malas" compañías y no las quitara de su composición?

Saludos

¿Para que querría un índice reflejar hoy compañías que ya no existen desde hace 10 años o que han quebrado? ¿Quién querría invertir en un índice que tiene empresas "malas"?

El precio del indice refleja cualquier cambio en su composición a través del tiempo, refleja si una empresa sale y refleja cuando una entra. Si hubiese un índice que tomara en cuenta las empresas que se van desechando + las que van entrando, entonces el indice tendría cada vez mas empresas.

Están confundiendo el survivorship bias y aplicándole a todo. Este bias se refiere a:

survivorship bias is the use of a current index membership set rather than using the actual constituent changes over time

Lo anterior se refiere a tomar la composición actual del indice, es decir, todas las empresas que lo compone hoy y con base a estas empresas hacer el estudio histórico. Aqui Sí existe el bias porque las empresas de hoy no son las mismas de hace 10 años, pero esto sucede al coger los componentes y no el índice.

El indice Sí toma en cuenta the actual constituent changes over time por eso el indice no tiene este bias, el bias se da cuando alguien trata de replicar al indice con un conjunto fijo de acciones y no con un conjunto dinámico.

Saludos

No es para invertir en sí, es más una curiosidad y de los análisis que se hacen y afirmaciones de “la bolsa en los últimos 50 años ha dado una rentabilidad del 8% y se basa en SP500” y para ello se basan en revalorizaciones de índices. Buscaba un análisis que tuviera en cuenta las empresas que han salido del índice y quiebras. Es mas una curiosidad teórica que practica la verdad pero siempre me lo había preguntado

Gracias, un saludos

Los estudios históricos que se basan en el precio del SP500 ya toman en cuenta las empresas que salen y entran porque ésto va reflejado en su precio. No toman en cuenta las que han quebrado porque antes de quebrar ya han sido sacadas del indice.

El problema viene cuando alguien trata de replicar la cartera históricamente basándose en las empresas que constituyen al indice hoy sin hacer las debidas actualizaciones a través del tiempo.

Un dato curioso, la tasa anual de rotación de empresas del SP500 es del 6% aprox.

Saludos

No entiendo lo de que ya esta reflejado en su tiempo... yo es que soy muy simple. Si ahora quitan del IBEX 35 S&V por ejemplo, que es una empresa con tendencia a bajista y que esta perdiendo capitalización y la sustituyen con otra del MC que esta con tendencia alcista y por tanto ganando capitalización, eso para mi afecta en los crecimientos del índice.

La verdad es que si es bastante un 6% de rotación.

Gracias

Sí, dicho cambio de compañías afecta al indice y esa afectación la refleja el precio del indice. Si miras un gráfico en daily a detalle encontrarás Gaps cada vez que hay rotación en un indice. Esos huecos representan el ajuste de precio, por esto digo que cualquier entrada y salida de empresas dentro de un indice siempre está reflejado por el precio del mismo. Cuando digo "a través del tiempo" refiero a que los huecos(cambios) que refleja el precio del indice se van dando cada vez que existe rotación a lo largo de los años.

Saludos