El concepto principal es tener un flujo predecible y continuo de dinero *independientemente de lo que haga el mercado.
Si la cartera da por ejemplo un 3% de dividendos cuando su valor es de 500k recibirás 15k anuales; y si el mercado cae un 50% la cartera valdrá 250k y recibirás 15k anuales (6% de dividendos).
Lo que se persigue es lo mismo que en las piscinas de Teruel, la tranquilidad; de saber que pase lo que pase, se tienen asegurado unos ingresos sin preocuparse de mucho más.
* Es cierto que si el mercado está muy mal puede haber recortes de dividendos, pero la elección de las empresas va a limitar esto mucho y raro será el año que se cobre menos que el anterior.Para conseguir esto se necesitan buenas empresas con productos que lo hagan bien incluso en épocas de crisis. Por eso la mayoría en la cartera van a pertenecer al sector defensivo (consumo defensivo, salud y servicios básicos). Es fundamental, por tanto, hacer una buena selección inicial de empresas. Una buena guía son aquellas empresas líderes, con buena calificación crediticia, que han dado dividendos crecientes durante muchos años seguidos y que los pueden mantener sin problemas. Por ejemplo,
la lista CQSS recopilada en Cazadividendos:
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1yClKDQLFcZjjoWdv9oLZyTSqxGwRqjYbMgjmVaUK1HY/edit#gid=504880878La clave es no concentrar demasiado las posiciones porque siempre alguna empresa tendrá problemas. El número es muy particular, a mí me gusta tener por encima de 60, y aunque las principales (o core) pesen más, que no excedan de un porcentaje determinado (por ejemplo un 5%). De esta manera, aunque alguna recorte o cancele el dividendo, el efecto en los ingresos esperados será pequeño. Las empresas core son las líderes de cada sector, las que tenemos plena confianza, las mejores. En la lista CQSS serían las que tienen mejor puntuación global.
Una vez se tiene clara la estrategia y se han escogido las empresas diversificadas por sectores con especial hincapié en el defensivo, se van añadiendo cuando se ponen bien de precio. Para esto se puede tener referencias como los precios objetivos de analistas como M*, Valuentum, etc. También se puede mirar el yield medio histórico, a cuánto está de sus máximos...
La cuestión es ir añadiendo empresas de calidad de forma constante en el tiempo a precios decentes que formen una cartera compensada.Preferiblemente de dividendos decentes, esto es, mínimo cercanos a 3%. Los que sean muy altos hay que tener cuidado porque suele ser porque la empresa está en problemas y puede que un recorte esté cerca (aunque esta situación no es muy frecuente en empresas de calidad). Los que sean más bajos también se pueden llevar si el aumento de los mismos es grande en los últimos años, pero en mi estrategia no tienen casi cabida; prefiero llevar fondos o planes de pensiones que no tributan en lugar de estos dividendos bajos que van a tardar mucho en alcanzar un porcentaje decente.
Este hilo es una discusión muy instructiva al respecto.
Cuándo una empresa recorta o baja dividendo lo normal es venderla. Pero depende mucho del recorte y las circunstancias. Si el recorte es por una situación temporal se puede aguantar. Como ha pasado en algunas cíclicas con el covid por ejemplo que ya han reinstaurado el dividendo de nuevo.
Me gusta la simplicidad y tras el trabajo inicial el poco seguimiento que hay que hacerle. En esta línea hay un par de referentes para este modo de invertir que son
Chowder y
Lluís.
Esta estrategia es la base de mi inversión. Lo complemento con planes de pensiones y fondos que son más eficientes fiscalmente y además me permiten recoger la revalorización de los índices que por lo normal van a ser mayores que los de la cartera de dividendos defensiva, ya que por ejemplo tecnológicas habrá pocas en la cartera y son buena parte de las ganancias de los últimos años en los índices.
La otra pata como sabéis por aquí el la de biotecnológicas. Esto forma parte de una estrategia Barbell que ha explicado Taleb en varias ocasiones; una parte grande con poca volatilidad y una pequeña con mucha. Pero la inversión en bios es muy especializada y solo para gente muchos conocimientos, control de las emociones, tiempo, experiencia en el mercado específico y por qué no, con cierta vena gambler.
Para la mayoría de gente, de todas maneras, la recomendación es indexarse. Es lo más sencillo y te va a dar a largo plazo un 6% sin muchas historias.
