¿Se recuperará Netflix?

 

Netflix, el gigante estadounidense del 'streaming', estudia la posibilidad de modificar los términos de la adquisición propuesta de Warner Bros Discovery (WBD) para presentar una oferta revisada íntegramente en efectivo por los estudios y HBO Max.

El objetivo es agilizar una transacción que podría tardar meses en concretarse debido a la potencial oposición política a la fusión, así como al interés de su rival, Paramount Skydance (PSKY) en hacerse con el 100% de la empresa dirigida por David Zaslav.

Según el acuerdo original, planteado el pasado 5 de diciembre, los accionistas de WBD recibirían 23,25 dólares en efectivo y otros 4,50 dólares en acciones comunes de Netflix, elevando el importe de su oferta a unos 82.700 millones de dólares (7.940 millones de euros), aunque fuentes conocedoras de la situación indicaron a 'Bloomberg' que la plataforma de Los Gatos estaría considerando modificar los términos de su propuesta para que el pago sea completamente en efectivo.

Este cambio tendría sentido después de que la cotización de las acciones de Netflix haya perdido alrededor de un 25% de su valor desde que el pasado mes de octubre lanzó su interés por WBD.

Netflix, que logró 59.000 millones de dólares (50.610 millones de euros) de financiación de bancos de Wall Street para respaldar la adquisición, cuenta con la capacidad financiera para obtener más préstamos y aun así mantener unas sólidas calificaciones crediticias, según Stephen Flynn, analista senior de crédito de 'Bloomberg Intelligence'.

Este lunes, Paramount Skydance (PSKY) presentó una demanda contra Warner Bros Discovery (WBD) para forzar a la compañía a desvelar los detalles de la oferta presentada por Netflix, después de que el consejo del dueño de HBO Max haya considerado en repetidas ocasiones como superior la propuesta de fusión planteada por la plataforma de 'streaming'.

En este sentido, la semana pasada, la dirección de WBD decidió rechazar "por unanimidad" la oferta de PSKY, modificada el pasado 22 de diciembre para incluir una garantía personal irrevocable de Larry Eliison, cofundador de Oracle y padre de David Ellison.

El presidente del consejo de WBD y dueño de HBO Max, Samuel di Piazza, afirmó que la propuesta de Paramount seguía ofreciendo "un valor insuficiente".

En concreto, Di Piazza destacó el "monto extraordinario" en cláusulas de financiación de deuda que generaba riesgos para el cierre de la transacción y que reducían la protección de los accionistas de WBD de no completarse la adquisición.

Por el contrario, la junta de WBD sostuvo que el acuerdo vinculante con Netflix ofrecía un valor superior y mayores niveles de certidumbre, sin los riesgos y costes que la oferta de Paramount impondría a los accionistas.

El plan de Paramount sobre la totalidad de WBD alcanza un valor de más de 108.400 millones de dólares (92.986 millones de euros) frente a los 82.700 millones de dólares de la oferta de la plataforma de 'streaming', aunque esta únicamente se dirige a los estudios de cine y televisión, además de HBO Max y HBO 

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Netflix ha acordado la modificación de su propuesta de adquisición pendiente sobre los estudios y la plataforma de 'streaming' de Warner Bros. Discovery (WBD), que pasará a ser "íntegramente en efectivo" con el objetivo de agilizar la aprobación de la transacción, que mantiene su importe en unos 82.700 millones de dólares (71.085 millones de euros).

De este modo, la transacción íntegramente en efectivo mantiene una propuesta de valor de 27,75 dólares por cada acción de WBD, sin cambios respecto a la estructura anterior, que planteaba el pago en metálico de 23,25 dólares junto con otros 4,50 dólares en acciones ordinarias de Netflix.

El acuerdo revisado, que ha sido aprobado por unanimidad por los consejos de administración de Netflix y WBD, simplifica la estructura de la operación, ofrece mayor certeza de valor para los accionistas de WBD y acelera el proceso de votación por parte de los accionistas de WBD.

En este sentido, se espera que la estructura revisada de la transacción permita a los accionistas de WBD votar sobre la transacción propuesta en abril de 2026.

Asimismo, tal como estaba previsto en el acuerdo original del pasado 5 de diciembre, el cierre de la adquisición está sujeto a la finalización de la separación de Discovery Global, así como a la recepción de las aprobaciones regulatorias necesarias, la aprobación de los accionistas de WBD y otras condiciones de cierre habituales.

De este modo, las empresas consideran que los accionistas de WBD también recibirán el valor adicional de las acciones de Discovery Global tras su separación de WBD.

Netflix ha indicado que su sólida generación de flujo de caja respalda la estructura revisada de la transacción íntegramente en efectivo, a la vez que preserva un balance general saneado y la flexibilidad para capitalizar futuras prioridades estratégicas, añadiendo que la compra se financiará mediante una combinación de efectivo disponible, líneas de crédito disponibles y financiación comprometida.

"El acuerdo revisado de hoy nos acerca aún más a la fusión de dos de las compañías de narrativa más importantes del mundo", declaró David Zaslav, presidente y consejero delegado de Warner Bros. Discovery.

De su lado, Ted Sarandos, coconsejero delegado de Netflix, ha señalado que la junta directiva de WBD continúa apoyando y recomendando unánimemente la propuesta, que confía en que ofrecerá el mejor resultado para los accionistas, los consumidores, los creadores y la comunidad del entretenimiento en general.

"Nuestro acuerdo revisado, íntegramente en efectivo, permitirá una votación más rápida de los accionistas y brindará mayor seguridad financiera a un precio de 27,75 dólares por acción en efectivo, más el valor de la separación planificada de Discovery Global", ha añadido, subrayando que la fusión también ampliará significativamente la capacidad de producción y la inversión en programación original en Estados Unidos, impulsando la creación de empleo y el crecimiento a largo plazo de la industria.

Paramount Skydance (PSKY) presentó una demanda contra Warner Bros Discovery (WBD) para forzar a la compañía a desvelar los detalles de la oferta presentada por Netflix, después de que el consejo del dueño de HBO Max haya considerado en repetidas ocasiones como superior la propuesta de fusión planteada por la plataforma de 'streaming' y rechazando por última vez el pasado 22 de diciembre la oferta revisada de PSKY, que incluía la garantía personal irrevocable de Larry Eliison, cofundador de Oracle y padre de David Ellison.

El propuesta de compra de Paramount sobre la totalidad de WBD alcanza un valor de más de 108.400 millones de dólares (92.832 millones de euros) frente a los 82.700 millones de dólares de la oferta de la plataforma de 'streaming', aunque esta únicamente se dirige a los estudios de cine y televisión, además de HBO Max y HBO 

Calderilla, de la pedrea de Navidad 
S2

🎬EARNINGS $NFLX 

BPA👉🏻0,56 vs 0,55✅
Revenue👉🏻 12,05B vs 11,97B✅

-3,8% en el after🔴

Saludos 

Ganancias de Netflix del cuarto trimestre de 2025 de $NFLX

EPS $ 0,56, frente a est $ 0,55 frente a $ 0,43 interanual
Ingresos: $12.05 mil millones, estimado: $11.97 mil millones
Flujo de caja libre $1.87 mil millones, estimado $1.46 mil millones
Ingresos del primer trimestre de $12.16 mil millones, estimados en $12.17 mil millones
Prevé un BPA de $0,76 para el primer trimestre
Prevé un ingreso operativo del primer trimestre de $3,91 mil millones, estimado en $4,18 mil millones
Se prevé un margen operativo del 1T del 32,1%, estimado en 34,4%.
El crecimiento del ingreso operativo en el segundo semestre de 2026 superará al del primer semestre
Se prevé que los ingresos publicitarios de 2026 se duplicarán en comparación con 2025.
Para pausar las recompras para financiar el acuerdo pendiente con Warner Bros.
Ve 2026 rev. 50.700 millones de dólares a 51.700 millones de dólares, estimado 50.960 millones de dólares
Se prevé un margen operativo para 2026 del 31,5%, estimado en 32,4%.
Se prevé un flujo de caja libre de aproximadamente 11.000 millones de dólares para 2026, estimado en 11.930 millones de dólares.

Saludos