No lo sé, pero también tienen algún problema, porque en 2008 tenian un PN de 2.784 millones y un resultado atribuido al grupo de 310,4 millones que equivale a un 11% de rentabilidad, que es buena pero no para tirar cohetes, y en 2009 sobre un PN de 3.195,6 millones el resultado fue de 194 millones, sobre el 6%, si observas las reservas de 2008 son de 860,5 y en 2009 de 1.197,3, si a los 860,5 de 2008 les sumamos los resultados atribuidos al grupo por 310,4 millones nos da 1.170,9, casi las reservas registradas en balance 2009, y mi pregunta ¿no será que Banca March no distribuye dividendos, reinvirtiendo dentro del grupo consolidado estos resultados? Creo que esta podría ser una explicación de la elevada capitalización. Obviamente si se tiene paciencia en la auditoria saldría la aplicación de los resultados y podriamos comprobar si reparten o no, pero la jodia auditoria tiene 235 páginas, y la verdad, al menos yo, no voy a leerla entera para localizar el dato global, pero te diré que en la página 32 de las cuentas individuales de 32,7 millones de resultado individual del banco (no del grupo) solo destinan 6 millones a dividendos, lo demás a engordar las reservas.
Luego está que Banca March no es un banco normal, ni de coña, sus resultados consolidan con ACS, Prosegur, Clinica Babiera, Indra Sistemas, Acerinox, etc. que si bien no es el banco mayoritario en niguna sociedad de las enumeradas, su participación es relevante, y puede (no lo sé) que tengan otro paquete adicional de estas empresas (y de otras) a través de la Corporación Financiera Alba que les de la relevancia en la gestión que precisan, en todo caso tener más de 8% de Acerinox o de ACS es ya relevante por si solo, que no hablamos de Pedrito y Manolito, S.L., hablamos de empresas cuya capitalización es importante en terminos absolutos.
Me da la impresión que en realidad lo del banco es casi residual, sino observemos que en el balance individual el banco gana 32,7 millones y en la consolidación y dentro de un mal año como fue el 2009 son 194 millones, convendrás que lo que menos aporta parece ser el banco, bueno supongo que la correduria de seguros y otras cosas menores será incluso menos que el banco, pero el monto gordo no es el banco, parece que sirve por prestigio, por historia, o vete a saber, pero hace años que la familia March está metida en muchos lado, aún cuando no son gente que aparezcan en la prensa, como ejemplo está ACS, que el cabeza visible es el presidente del Real Madrid, pero el accionista de referencia no es él, resulta que precisamente son los March, a través de Banca March, de la Corporación Financiera Alba, o vete a saber cuantas sociedades mas.
¿Quien está al frente del buque? pues alguien que sabe (o eso creo) que sus accionistas no precisan del dividendo, que se la suda la cotización bursatil, porque al final las explicaciones son con una sola familia accionista, con lo cual la gestión financiera se convierte en obtener la rentabilidad sin la presión de la ausencia del capital o la poca o nula necesidad de apalancamiento. Seguro que tienen gente brillante al frente, pero me reconocerás que con elevada capitalización, y me atrevería a decir incluso con recursos ociosos o sobrantes, la cosa es mucho más facil.
