Las bolsas tradicionales no son la única forma de invertir en acciones, ETFs y otros activos financieros. Cada vez existen más alternativas, como los sistemas de negociación multilateral y gettex es un buen ejemplo.
Gettex: ¿Qué es y cómo funciona?
De hecho, este mercado de negociación alemán está detrás de los bajos costes de brókeres como Scaleble Capital, entre otros.
Comprendiendo los MTFs (Mercados Alternativos)
Los MTF o Multilateral Trading Facilityson mercados alternativos a los mercados regulados tradicionales. Su traducción al castellano sería la de sistemas de negociación multilateral, que define bastante bien en qué consiste.
Se trata de mercados que agrupan a brókeres, bancos, gestores y otros market makers (creadores de mercado) para intercambiar activos. Precisamente el término multilateral hace referencia a esa capacidad para integrar diferentes actores del mercado.
¿Qué es un MTF?
Para que lo entiendas, mejor, un MTF es un mercado alternativo de inversión donde puedes comprar y vender diferentes activos como acciones, ETFs o bonos, entre otras cosas. Al final, las principales ventajas respecto a los mercados de negoicación tradicionales (bolsas) son sus menores costes de transacción, elevada liquidez, y la posibilidad de negociar en horarios fuera de mercado.
Estos mercados MTF están regulados por la MiFID II europea, que fija su normativa general. La operativa es bastante sencilla.
Al final, el MTF lo que hace es reunir a compradores y vendedores. Es como un centro de intercambio para que negocien, donde el propio MTF no puede ejecutar órdenes ni participar en interposiciones por su propia cuenta. Simplemente es un lugar de reunión que marca cómo serán los intercambios. A saber:
Con un sistema no discrecional, que no discrimine a miembros y clientes.
Con transparencia previa, de manera que se puedan ver los precios de compra y de venta.
Con transparencia posterior, de forma que los resultados se muestren en tiempo real y en público.
¿Qué es el gettex?
Gettex es un MFT alemán, impulsado por la Bayerische Börse AG, el operador la Bolsa de Múnich. Se trata de un sistema creador de mercado. gettex es un MTF de Alemania
El sistema se creó en 2015 por la Bolsa de Múnich y cuenta con Baader Bank como creador de mercado para acciones, fondos de inversión, ETPs y bonos desde sus inicios.
Así pues, gettex actúa como centro de intercambio y negociación alternativo al Xetra alemán y a otros mercados. Sus principales ventajas, que después veremos en detalle, pasan por:
Una operativa más rápida, que se ejecuta en tiempo real.
Costes más reducidos, sin comisión comercial no comisión de tipo de cambio.
Horarios extendidos, ya que trabaja de 8 de la mana a 10 de la noche, muy por encima de los mercados tradicionales.
¿Quiénes forman parte del gettex?
La fortaleza de un MFT reside en sus miembros, que son los que crean el mercado y determinan los activos en los que se puede invertir.
Estos son los integrantes y socios de gettex
Bolsa de Múnich
La Bolsa de Múnich es quien está detrás de gettex. Fue quien impulsó su creación y es donde se realizan efectivamente las transacciones.
Es decir, el sistema a través del cuál interactúan los diferentes brókeres, bancos y actores que trabajan en gettex. Algunos de los socios de gettex
Socios de gettex
El resto de integrantes de este mercado alternativo alemán incluye:
Baader Bank, que actúa como creador de mercado para acciones, fondos de inversión, ETFs y resto de ETPs, así como para bonos.
HypoVereinsbank onemarkets y HSBC Deutschland, que permiten coritzar en valores estructurados.
Gettex actúa como mercado de cambio donde las transacciones se ejecutan a través de un creador de mercado, que actúa como contraparte y que sería Baader Bank para buena parte de los productos de inversión.
Para poder operar en gettex, necesitas un banco o un bróker que ponga las órdenes por ti, como por ejemplo hace Scalable Capital. De hecho, la operativa para el inversor minorista es exactamente la misma que en un mercado como Xetra. Lo que cambia es el sistema de intercambio, tarifas y velocidad de ejecución.
Por lo demás, gettex permite la misma operativa que cualquier otro mercado. Profundicemos brevemente en esta idea:
Operaciones sin comisiones: Una de las principales ventajas de gettex es que permite a los inversores minoristas realizar operaciones sin comisiones adicionales por parte del mercado, a diferencia de muchas bolsas tradicionales que imponen tarifas por operación o cánones de bolsa. Selección de acciones y ETFs que puedes negociar en gettex
En muchas ocasiones, esto es lo que permite a los brokers online, operar a comisiones tan reducidas, a veces, incluso de menos de 1 EUR o USD por operación.
Amplitud de productos: Los inversores tienen acceso a más de 440,000 productos, incluidos acciones, ETFs, fondos de inversión, bonos y derivados. Esto hace que sea una plataforma atractiva para una amplia gama de participantes del mercado.
Horario de negociación extendido: Gettex permite operaciones fuera del horario estándar de la bolsa de valores, lo que ofrece mayor flexibilidad a los inversores para ejecutar sus transacciones. Así, el horario es de lunes a viernes entre las 07:30 y las 23:00 horas (hora local de Alemania, CET/CEST).
Alta liquidez y rapidez en la ejecución: A través de gettex, los participantes del mercado pueden beneficiarse de una alta liquidez y una ejecución rápida de sus órdenes. Esto se debe a su conexión con múltiples creadores de mercado, que proporcionan precios competitivos y profundos libros de órdenes.
Transparencia y regulación: Aunque gettex es un MTF y no una bolsa tradicional, opera bajo las regulaciones del mercado financiero alemán y está supervisado por la BaFin (Autoridad Federal de Supervisión Financiera), lo que garantiza un entorno de negociación regulado y transparente.
. Por ejemplo, se pueden poner diferentes tipos de órdenes de compra y de venta como:
Gettex permite negociar con más de 440.00 instrumentos financieros diferentes. La oferta incluye:
8.400 acciones, con más de 7.900 títulos de fuera de Alemania.
15.000 bonos.
4.100 fondos de inversión.
2.600 ETPs, que son productos cotizados e incluyen instrumentos como ETCs y ETNs sobre criptomonedas.
185.000 certificados de Goldman Sachs.
130.000 certificados de UniCredit onemarkets.
90.000 certificados de HSBC.
En resumen, una amplia oferta donde elegir.
Precios: ¿Son los mismos que en las bolsas de valores tradicionales?
Normalmente el precio de las acciones será el mismo, especialmente mientras el mercado Xetra, que es el más grande, está abierto. Sin embargo, pueden existir pequeñas diferencias, especialmente en las horas en las que el mercado Xetra está cerrado.
El encargado de proveer los precios en gettex para acciones es Baader Bank. Para los certificados, los market makers son Goldman Sachs, UniCredit onemarkets, y HSBC.
Lo que sí serán diferentes son los costes de ejecución, mucho menores en el MFT de gettex.
¿Cómo funciona el screener de gettex?
Para poder bucear dentro de los 440.000 activos de gettex, el mercado cuenta con sus propios screeners para cada uno de los instrumentos financieros: acciones, bonos, fondos, ETFs y certificados.
Su funcionamiento es muy simple y están pensados para que sean fáciles de utilizar. En cada uno de los screeners podrás elegir entre diferentes criterios para encontrar lo que buscas.
Así es como se vería el de acciones. Ejemplo del screener de gettex para buscar acciones
Te animo a que entres en el mismo. Como podrás observar, podrías cribar las más de 8.000 acciones según diferentes ratios, respecto a su benckmark, dividendos que reparten o fundamentales. O dicho de otro modo, cada screener cuenta con diferentes criterios.
Lo mismo ocurriría con los screeners de ETFs, bonos, etc.
¿Cómo operar a través de gettex?
En realidad, la operativa es muy sencilla. Es exactamente igual que si compráramos una acción o un ETF en nuestro broker particular. Simplmente es que en este caso, en lugar de comprar en un mercado tradicional, estará conectado a gettex, es decir, para nosotros como usuarios, no va a suponer ninguna diferencia.
Por ejemplo, veamos el siguiente caso de compra del ETF iShares Core S&P 500 (Acc) (A0YEDG) Compra de un ETF en mercado gettex
Por un lado, el propio gettex cuenta con un libro de reglas donde se detalla cómo se realizan los intercambios y que puedesconsultar aquí.
Por otro lado, cuenta con el respaldo de la Bolsa Múnich, que sí es un organismo regulado en Alemania. Además, como MTF, está sujeto a la normativa MiFID II.
Además, al tratarse de un mercado alternativo, la propia normativa interna garantiza que todas las transacciones sean justas y, sobre todo, 100% transparentes.
Gettex vs Xetra: ¿Qué mercado alternativo es mejor?
Xetra es una plataforma de negociación electrónica con sede en Alemania, que forma parte de la Deutsche Börse (la Bolsa de Frankfurt). Con todo, es el mercado más grande de Alemania y donde se producen la mayoría de las transacciones de inversores particulares e institucionales. Y es que al final, el Xetra es un mercado de acciones, ETPs, bonos y algunos otros derivados financieros como Warrants. Xetra, el mercado más grande de Alemania
En comparación, gettex es un mercado mucho más pequeño, pero también maneja una mayor variedad de productos. Y claro, al ser más pequeño, la liquidez de gettex es menor, pero a cambio, trabaja con comisiones más ajustadas. De hecho, no cobra comisión de corretaje ni de cambio de divisas, algo que sí hay que abonar en Xetra. Esta es la principal ventaja del mercado sobre Xetra.
También puedes aprovechar que todas las transacciones se realizan en precio real y que sus sistema de precios es 100% transparente.
Gettex vs Bolsas de valores tradicionales: ¿Qué diferencias presentan?
Aunque parecidos, los MTF y las bolsas tradicionales como las bolsas tradicionales en las que se ubican la bolsa de Frankfurt o Tradegate Market tienen sus diferencias. Estas son las de gettex frente al resto de mercados:
Estructura: gettex tiene una estructura más flexible y menos regulada, lo que le permite ofrece un mayor número de instrumentos financieros.
Operativa: la operativa en gettex es más rápida y simple que a través de un mercado regulado y también más transparente.
Liquidez: gettex provee liquidez a través de diferentes partners de negociación, mientras que en las bolsas tradicionales esa liquidez está centralizada.
Transparencia: los MTF tienden a ser más transparentes, ya que todas las operaciones son públicas. En una bolsa tradicional todas las operaciones están centralizadas.
Ventajas y desventajas que supone operar a través el MTF Gettex
Pros
✅ Operaciones sin comisiones de mercado como el canon de bolsa.
✅ Amplio horario de negociación desde las 07:30 hasta las 23:00 horas (CET/CEST)
✅ Acceso a una gran variedad de productos: gettex ofrece más de 440,000 productos financieros
✅ Liquidez alta y rápida ejecución
✅ Simplicidad y accesibilidad: su acceso es realmente sencillo a través de brokers online como DEGIRO o Scalable.
Contras
❌ Menor volumen de operaciones en comparación con bolsas tradicionales como la Bolsa de Frankfurt
❌ Oferta limitada de productos internacionales: el número de acciones internacionales y ciertos tipos de derivados puede ser más limitado en comparación con mercados globales más establecidos.
❌ Dependencia de creadores de mercado
Otros mercados destacables
A continuación, te dejo con otros mercados de gran importancia, tanto en la negociación pura de derivados, como MTFs
El CME Group es el mercado líder global en la negociación de futuros y derivados financieros. Ofrece una amplia gama de activos, como productos agrícolas, energía, metales, tasas de interés y criptomonedas. Facilita el comercio a través de su sistema electrónico CME Globex y tiene una influencia clave en la fijación de precios y gestión de riesgos. Su sede se encuentra en Chicago y conecta a inversores de todo el mundo.
Eurex es una de las bolsas de derivados más grandes de Europa y forma parte del grupo Deutsche Börse. Permite operar futuros y opciones sobre índices, bonos, acciones, tipos de interés y volatilidad. Destaca por su innovación tecnológica y por ofrecer servicios eficientes de compensación y liquidación. Es una plataforma clave para inversores institucionales que buscan gestionar riesgos en el mercado europeo.
Spectrum Markets es una plataforma de negociación paneuropea centrada en derivados para inversores minoristas. Permite operar productos apalancados como turbo warrants y certificados con acceso continuo 24 horas al día, 5 días a la semana. Ofrece total transparencia y liquidez en tiempo real, con sede en Fráncfort, Alemania. Su enfoque en la digitalización e innovación la hace atractiva para traders modernos y activos.
Al final, soluciones como el mercado alternativo (MTF) gettex aportan opciones a los inversores y permiten a los brókers reducir los costes a sus usuarios. En otras palabras, invertir de forma más económica.
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