Acción rescatable

Una acción rescatable, también conocida como acción redimible o acción recomprable, es un tipo de acción emitida por una empresa que tiene la opción de ser recomprada o redimida por la empresa emisora después de un período específico o bajo ciertas condiciones establecidas en el momento de la emisión.

Para comprender el concepto de "acción rescatable", es necesario sumergirse en el fascinante mundo de los mercados financieros. En el amplio universo de los instrumentos financieros, una acción rescatable se puede considerar un tipo particular de estrella con características propias.

En su forma más básica, una acción es un tipo de valor que representa una fracción del capital social de una empresa. Cuando compramos acciones, nos estamos convirtiendo en accionistas, es decir, estamos comprando una parte de esa empresa. Y por esta compra, como sabemos, adquirimos una serie de derechos, como el derecho a recibir dividendos y a participar en las decisiones importantes de la empresa.

Pero ¿qué significa que una acción sea "rescatable"? Bueno, la palabra "rescatable" aporta una característica extra a la acción. Cuando una acción es rescatable, significa que la empresa que ha emitido esa acción tiene el derecho, pero no la obligación, de recomprarla o "rescatarla" de los inversores a un precio predeterminado en una fecha futura.

Uno podría preguntarse por qué una empresa querría emitir acciones rescatables en lugar de acciones ordinarias. Dicho esto, hemos de señalar que las razones pueden ser varias.

En algunos casos, puede ser una estrategia para gestionar de manera más eficaz la estructura de capital de la empresa. Si la empresa pasa por un periodo de alta liquidez, puede decidir rescatar algunas acciones para reducir el número de acciones en circulación y aumentar el valor de las restantes. Por otro lado, puede que la empresa quiera asegurarse la opción de recuperar el control de una parte de su capital en caso de que ocurran ciertos eventos, como una adquisición hostil.

Desde el punto de vista del inversor, las acciones rescatables también tienen sus peculiaridades.

Por un lado, el hecho de que la empresa pueda recomprar las acciones a un precio predeterminado proporciona una cierta seguridad. Los inversores saben que, independientemente de cómo se comporten los mercados, podrán vender sus acciones a ese precio si la empresa decide rescatarlas. Sin embargo, esta seguridad puede venir a expensas de la rentabilidad. Si el precio de la acción en el mercado sube por encima del precio de rescate, el inversor no podrá beneficiarse plenamente de esa subida si la empresa decide ejercer su opción de rescate.

Características de las acciones rescatables

Las acciones rescatables poseen unas características que las diferencian del resto de las acciones, proporcionando una combinación única de flexibilidad para la empresa y de cierta seguridad para el inversor.

La primera característica es el derecho de rescate. Este es el elemento que define a las acciones rescatables. La empresa tiene el derecho de recomprar o "rescatar" las acciones en circulación a un precio previamente establecido. Este derecho no es obligatorio, sino que es una opción que la empresa puede ejercer si lo considera conveniente.

La segunda característica es el precio de rescate. Antes de emitir las acciones, la empresa determina un precio de rescate. Este precio es el que la empresa pagará por cada acción si decide ejercer su derecho de rescate. Normalmente, este precio es mayor que el precio de emisión inicial de la acción, proporcionando una rentabilidad garantizada para el inversor si la empresa decide rescatar las acciones.

Otra característica es la fecha de rescate. Junto con el precio, la empresa también establece una fecha o un rango de fechas en las que podrá ejercer su derecho de rescate. Pasado ese tiempo, si la empresa no ha rescatado las acciones, estas se convierten en acciones ordinarias.

Finalmente, es importante mencionar que las acciones rescatables tienen prioridad en el cobro de dividendos y en el reparto del patrimonio de la empresa en caso de liquidación. Esto significa que, antes de pagar a los accionistas ordinarios, la empresa debe satisfacer primero a los propietarios de acciones rescatables.

Obligaciones y derechos que otorga una acción rescatable al accionista

Las acciones rescatables otorgan una serie de derechos y obligaciones a los accionistas que las poseen, lo que hace que estas acciones sean atractivas para cierto tipo de inversores.

Veamos más detenidamente qué implican:

Derechos del accionista:

Derecho a dividendos: Como con cualquier acción, las acciones rescatables tienen derecho a recibir dividendos. Sin embargo, tienen una prioridad en la distribución de dividendos sobre las acciones ordinarias, lo que significa que los propietarios de acciones rescatables reciben sus dividendos antes que los accionistas ordinarios.
Derecho a la liquidación preferente: En caso de liquidación de la empresa, los titulares de acciones rescatables tienen derecho a recibir su parte del patrimonio de la empresa antes que los accionistas ordinarios.
Derecho al rescate: Si la empresa decide ejercer su derecho de rescate, los accionistas de las acciones rescatables recibirán el valor previamente acordado por sus acciones.

Obligaciones del accionista:

Aceptación del rescate: Si la empresa decide ejercer su opción de rescate, los accionistas están obligados a vender sus acciones de vuelta a la empresa por el precio de rescate preestablecido.
Riesgo de conversión: Si la empresa no ejerce su derecho de rescate dentro del plazo establecido, las acciones rescatables se convierten en acciones ordinarias. Esto significa que el inversor ya no disfrutará de los derechos preferenciales que tenían como accionista rescatable.

Obligaciones y derechos que otorga una acción rescatable al emisor

En relación a las acciones rescatables, las empresas que las emiten también tienen sus derechos y obligaciones.

Entre ellos se encuentran:

Derechos del emisor:

Flexibilidad de financiamiento: Las acciones rescatables ofrecen a las empresas la flexibilidad para controlar su estructura de capital. Si la compañía tiene un exceso de efectivo y desea reducir su capital, puede rescatar estas acciones.
Control del reparto de beneficios: Las acciones rescatables a menudo tienen un dividendo fijo, lo que permite a la empresa controlar mejor sus desembolsos en dividendos.

Obligaciones del emisor:

Obligación de rescate: Si se decide ejercer la opción de rescate, la empresa está obligada a comprar las acciones rescatables al precio acordado. Esto implica un compromiso de liquidez para la empresa en el momento del rescate.
Pago de dividendos: A diferencia de las acciones ordinarias, donde el pago de dividendos puede ser discrecional, las acciones rescatables a menudo tienen un dividendo fijo que la empresa está obligada a pagar.
Riesgo de conversión: Si la empresa no ejerce su derecho de rescate dentro del plazo establecido, las acciones rescatables se convertirán en acciones ordinarias. Esto puede alterar la estructura de capital de la empresa y puede dar lugar a un cambio en el control de la empresa si los titulares de acciones rescatables poseen una proporción significativa de las acciones.

¿Para qué emite una empresa acciones rescatables?

Las empresas emiten acciones rescatables por varias razones, cada una de las cuales se adapta a diferentes necesidades estratégicas o financieras.

En primer lugar, las acciones rescatables proporcionan a las empresas un mayor control sobre su estructura de capital. Al emitir estas acciones, una empresa puede recuperar las acciones si dispone de suficiente liquidez y considera que la recompra de las mismas podría ser beneficiosa para su estructura financiera.

En segundo lugar, las acciones rescatables pueden ser una forma efectiva de recaudar capital a corto plazo. Si una empresa necesita fondos pero quiere evitar la dilución a largo plazo de las acciones ordinarias, puede optar por emitir acciones rescatables con la intención de recomprarlas en el futuro.

En tercer lugar, las acciones rescatables pueden ser utilizadas como una herramienta para protegerse contra posibles ofertas públicas de adquisición hostiles. Si una empresa teme una adquisición, puede emitir acciones rescatables que luego podría comprar para asegurar el control de la empresa.

Por último, las acciones rescatables también pueden utilizarse como una forma de recompensar o incentivar a los empleados. Las empresas pueden optar por emitir acciones rescatables como parte de un paquete de remuneración, con la promesa de que las acciones pueden ser recompradas en una fecha futura a un precio preestablecido.

¿Para qué compran los inversores acciones rescatables?

Por otro lado, las acciones rescatables también son una opción atractiva para los inversores por varias razones:

En primer lugar, las acciones rescatables a menudo ofrecen a los inversores una mayor seguridad en comparación con las acciones ordinarias. Como estas acciones pueden ser recompradas por la empresa emisora a un precio determinado, los inversores tienen cierta garantía de que podrán recuperar parte o todo su inversión.

Además, las acciones rescatables suelen ofrecer dividendos más altos que las acciones ordinarias. Este es un incentivo para los inversores que buscan un flujo constante de ingresos en lugar de la posibilidad de una apreciación del capital a largo plazo.

Por último, las acciones rescatables pueden ser una forma efectiva de diversificar una cartera de inversiones. Dado que estas acciones tienen características tanto de deuda como de capital, pueden proporcionar a los inversores una forma de equilibrar el riesgo y el rendimiento de su cartera.

Con todo, conviene señalar que es importante que los inversores comprendan las condiciones específicas asociadas a las acciones rescatables antes de decidirse a comprarlas. Por ejemplo, el inversor debe estar al tanto de los términos de rescate, como cuándo puede la empresa elegir rescatar las acciones y a qué precio. Esto puede influir significativamente en la rentabilidad de la inversión.

Ejemplo de acción rescatable

Para terminar, nada mejor para terminar de entender este importante concepto que un ejemplo.

Imaginemos una empresa llamada Innovaciones Verdes S.A., que se dedica a desarrollar tecnología de energía renovable. La empresa ha crecido mucho en los últimos años y necesita financiamiento adicional para expandirse aún más. Sin embargo, los directivos de la empresa están preocupados por perder el control de la empresa si emiten demasiadas acciones ordinarias. Entonces, deciden emitir acciones rescatables.

Las acciones se emiten a un precio de 10 euros por acción y se estipula que la empresa puede rescatarlas después de cinco años al mismo precio de emisión. Además, las acciones ofrecen un dividendo anual del 4%.

Un inversor, al que llamaremos Carlos, decide comprar 1.000 de estas acciones, invirtiendo un total de 10.000 euros. Le atrae la idea de los dividendos constantes y la posibilidad de que su inversión sea rescatada en el futuro.

Durante cinco años, Carlos recibe un dividendo anual de 400 euros (4% de 10.000 euros). Después de cinco años, Innovaciones Verdes S.A. decide ejercer su opción de rescate y recompra todas las acciones rescatables a su precio original de emisión. Carlos recibe los 10.000 euros de su inversión inicial, pero además, ha ganado 2.000 euros en dividendos durante los cinco años.

En este ejemplo, como podemos observar, la empresa ha obtenido la financiación que necesitaba mientras mantenía el control de la empresa, y Carlos ha recibido un rendimiento constante de su inversión, además de recuperar su inversión inicial.