Fondos de renta fija diversificada de corto plazo en euros

     Este tipo de fondos suelen tener bonos en cartera con un vencimiento de entre 1 y 3 años de media. En la escala de riesgo de la cnmv que va desde el 1 al 7 tienen un riesgo de 2 generalmente.

     Hace ya unos cuantos años, desde que los bancos centrales implementaran la llamada represión financiera, con políticas de tipos de interés bajos o incluso en el cero, que la liquidez estaba destinada a tener un rendimiento cercano al 0 o incluso negativo si estabas en fondos monetarios o de renta fija de ultra corto plazo, y corto plazo.

     Pues bien, llegó la inflación y los bancos centrales se vieron en la tesitura de tener que subir los tipos de interés y ¡bién que los subieron!. El BCE hizo la  primera subida de tipos el 21 de julio de 2022 y a partir de ahí no ha parado hasta su última reunión en la que los ha mantenido.

     Los fondos monetarios y los de renta fija ultra corto plazo han ido poco a poco obteniendo rentabilidad positiva hasta unos niveles muy interesantes actualmente del 3% y 4%
a un año.
     Claro que la caída que ha provocado esta fuerte subida en la valoración de los fondos de renta fija de corto, medio y largo plazo ha sido histórica y llevará un buen tiempo en recuperar el valor liquidativo que tenían antes de la primera subida de tipos.
     
     Centrándome en el título del post y teniendo en cuenta que la parte defensiva de una cartera de fondos debería tener monetarios, renta fija ultra corto plazo y renta fija de corto plazo, ésta última no ha servido de protección como se esperaba ya que bajó al igual que la renta variable de forma considerable el pasado año. Así que contrariamente a lo que podríamos esperar de su correlación con la renta variable no ha sido cercana a 0 o negativa, sino, que estos años de tipos a cero han servido para que este tipo de renta fija fuera adquiriendo más riesgo del que hubiéramos podido esperar para una inversión en teoría conservadora...

     Partiendo de que estuviéramos en: liquidez, fondos monetarios y fondos de renta fija de ultra corto plazo, cabe hacernos en el contexto actual la siguiente pregunta ¿es hora de aumentar peso en fondos de renta fija de corto plazo?.
     En mi opinión la respuesta es que sí teniendo en cuenta que en interanual ya están dando rentabilidad positiva superior a 3% y aumentando y desde octubre de 2022 en el que alcanzaron el punto más bajo de la caída no han parado de recuperarse.

     Queda mucha recuperación aún y nuevos máximos a alcanzar para este tipo de fondos de la categoría renta fija diversificada de corto plazo en euros. Espero que obtengan rentabilidades interanuales del 5% mientras los tipos se mantengan en los niveles actuales e incluso que bajen durante 2024. Si quedaran subidas por hacer en el caso de que la inflación en la eurozona sea más difícil de bajar hacia el nivel tradicional y esperado por parte del BCE del 2% es previsible que sean pocas y de 25 puntos básicos. Es importante recordar que la renta fija no es fija, sino que es renta fija cotizada (los bonos que estos fondos tienen en cartera cotizan en el mercado al igual que las acciones) y su valor fluctúa en función de diferentes variable como demanda y oferta, riesgo de impago del emisor, cambios en los tipos de interés...

     Quizás una buena forma defensiva de aumentar peso en esta categoría sea haciendo traspaso periódicos por ejemplo semanales o mensuales desde fondos monetarios, renta fija ultra corto plazo o directamente desde liquidez. Podemos también, poner un límite para los más adversos al riesgo por ejemplo del 50% de peso del capital destinado a la parte defensiva de la cartera.

     Voy a poner 3 fondos de esta categoría que me gustan y en los que estoy o he estado invertido. Es importante leer el otro documento que enlazo (datos fundamentales de inversión):
 

 https://www.morningstar.fr/fr/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR04F94
https://drive.google.com/file/d/1QTc1RLUynE5_PGfUFUXLG9S6tBNKGi_7/view?usp=drive_link

DWS Invest ESG Euro Bonds (Short) LC y (KIID)
https://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR04OB7
https://drive.google.com/file/d/1aNMXP3TukXJq8ZyMXW_ZCOScRmVS_58a/view?usp=drive_link

Renta 4 Renta Fija R FI y (KIID)
https://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000PUJZ
https://drive.google.com/file/d/15y2BBiJqftjkYubaNFv8_JdkGbaJIvqK/view?usp=drive_link

     Este año, y los próximos espero que den una rentabilidad muy interesante y superior tanto a depósitos a plazo fijo, cuentas remuneradas, fondos del mercado monetario, fondos de renta fija ultra corto plazo. Hay que tener en cuenta que la volatilidad de este tipo de producto es mayor que la de los otros productos que menciono de ahí que el plazo a mantener en cartera para estos fondos también debe serlo, en años yo diría que 3 años es un plazo adecuado.
     
     Debemos también estar pendientes de la política monetaria que lleve a cabo el BCE ya que si las circunstancias lo requieren puede que nos lleven de nuevo a tipos cercanos a 0 y a la ya conocida represión financiera en la que este tipo de fondos no sería capaz, en esas circunstancias, de generar rendimientos positivos.
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Descargo de responsabilidad:
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