![Informe 3er trimestre 2024 Nogal Capital]( "Informe 3er trimestre 2024 Nogal Capital")
"True investors can exploit the recurrent excessive optimism and excessive apprehension of the speculative public." Benjamin Graham El gas natural (LNG) es cuatro veces más caro en Europa y Asia que en EE.UU. por lo que estamos invirtiendo en empresas que...
![Tesis de inversión: Neinor Homes, un promotor con buen ojo]( "Tesis de inversión: Neinor Homes, un promotor con buen ojo")
Neinor Homes adquirió en 2021 suelo con un 75% de descuento sobre su valor neto contable.
![Hunter Douglas, un negocio tan aburrido como necesario]( "Hunter Douglas, un negocio tan aburrido como necesario")
El fabricante de persianas de alta gama proporciona un producto y servicio que no es fácilmente replicable. Mientras que las persianas comunes las podría fabricar cualquier artesano local, Hunter Douglas proporciona un producto destinado a un usuario que busca diseño y comfort.
La ventajas de ahorrar e invertir las conocemos desde hace bastantes años. En el Génesis, José interpretaba el sueño del faraón como que debía ahorrar durante las vacas gordas para cuando llegasen las vacas flacas.
![La inversión a largo plazo]( "La inversión a largo plazo")
En tiempo de crisis me ha parecido interesante recordar porqué invertimos a largo plazo, el fundamento teórico y lo que dice la historia.
![Tesis de inversión: Bet-at-Home.com AG – Poner las probabilidades a tu favor]( "Tesis de inversión: Bet-at-Home.com AG – Poner las probabilidades a tu favor")
Los juegos de azar y las apuestas es uno de los negocio más antiguos de la humanidad. Las primeras apuestas de las que se tiene conocimiento datan del año 2.000 A.C en Grecia.
![Tesis de inversión: BIC – “Mowgli, dime cual es el secreto de ese rojo fuego”, pues un mechero BIC]( "Tesis de inversión: BIC – “Mowgli, dime cual es el secreto de ese rojo fuego”, pues un mechero BIC")
El ser humano usa el fuego desde hace 1,42 millones de años, escribe desde hace 3.700 años, supongo que se afeita desde hace también bastante tiempo y pienso que seguirá necesitando mecheros, bolígrafos y maquinillas de afeitar durante aún algunos años.
![Tesis de inversión: Lufthansa AG, no es una low-cost.]( "Tesis de inversión: Lufthansa AG, no es una low-cost.")
El grupo de aerolíneas dispone de la mayoría de los slots de los principales aeropuertos de Alemania y Suiza, cuya oferta es limitada y la demanda se espera creciente.
![Tesis de inversión: Leoni AG, cables para coches]( "Tesis de inversión: Leoni AG, cables para coches")
Sumando un entorno macroeconómico complicado, un sector cíclico con alta incertidumbre y una empresa con algunos problemas internos, obtenemos un buen negocio con clientes diversificados, posición dominante en Europa y precio excesivamente penalizado.
![Tesis de inversión - Euronav, ¿necesitas un petrolero?]( "Tesis de inversión - Euronav, ¿necesitas un petrolero?")
Armador líder en el sector del transporte de crudo debería obtener retornos adecuados cuando se liquide el exceso de oferta de petroleros producidos durante la última burbuja del sector.
![Michelin, cuando el mercado no entiende la calidad.]( "Michelin, cuando el mercado no entiende la calidad.")
Segundo mayor fabricante de neumáticos infravalorado por malentender el negocio. La empresa cotiza con descuento presumiblemente por la creciente competencia de fabricantes asiáticos.
