Sempiterno debate: Inflación o Desinflación (diferente a Deflación): narrativa
Desinflación a corto-medio plazo, Inflación a largo
Por primera vez en mi vida, coincido con un pronóstico de la FED (voy a tener que mirarme esto con algún psicoterapeuta): la inflación actual es transitoria.
Mitad 2022 y 2023 en adelante altas tasas de inflación
La fusión de políticas fiscales y monetarias vía estímulos trillonarios, sustenta esa predicción. No hablo de monetización de la deuda: hablo del BC articulando la política fiscal directamente. De eso tratan las CBDC
El meme “Bonds are always right” será cierto esta vez también: la deuda US (UST10Y yield to maturity) no presagia inflación por ningún lado
Desinflación (menores tasas de inflación, inflación decreciente) asegurada: no descartemos deflación. Ésta última, dependiendo de lo que nos tengan preparados en Q4.2021 los chicos de Davos
La alta inflación es lo que hace salir a la gente a la calle. China no puede tolerar esto, se acuerda muy bien de las razones de Tiananmen. Los demás gobiernos tampoco: tienen otras agendas que están llevando a los ciudadanos al limite y no pueden añadir algo como la inflación
TIPs vs Gold: como se cerrará el gap? Metal hacia arriba o TIPs hacia abajo? Probablemente una mezcla de ambos. La Desinflación hará bajar TIPS
JPM & Co. pintan (a corto/medio plazo) cualquier figura en un gráfico. La que les convenga en el momento. Huid del análisis técnico en el metal como fuente primera para operar. Uso exclusivamente restringido a apoyar el análisis macro y COT. Huid de los saurios de otras eras.
Contrato JUL.2021 (SIN21) apuntaba a récord entregas, acercándose al mítico contrato Jul.2020, el cual hizo mucho daño a las reservas físicas de metal. Esta tendencia habia que cortala, el COMEX no debe ser visto como un sitio donde proveerse de metal. Es solo para manipularlo
Por eso han facilitado el roll-over del SIN21, bacwardeando la curva. Salia gratis e incluso en algun momento te pagaban por rollear
No podía permitirse: aquel que ignora esto y se basa solo en sus gráficos “alcistas” está perdido. Ve como el theta come el valor de sus opciones. Añádase a esto la volatilidad subyugada. Ruina para tus calls y spreads
Los metales disparados, es la señal por excelencia, la definitiva, grabada en la psique del inversor: la indicación milenaria, inequívoca de inflación. No podía permitirse
Swap Dealers en el COT: sus posiciones hace unas semanas no indicaban nada bueno. Sobre todo, nada de plata rompiendo los 28-30 o el oro a máximos otra vez
TNX sigue su trayectoria, brevemente interrumpida por el anuncio de la FED
Pasado el 1st notice day hoy + unas siguientes pocas sesiones más de gut-checking dirigidas a los que han convertido su opción en un futuro, el metal recuperará
Seguro me dejo cosas en el tintero, las añadiré en los comentarios si hay interés.
Sempiterno debate: Inflación o Desinflación (diferente a Deflación): gráficos
