A todos los años les pongo un título. Normalmente para ponérsela a las conferencias sobre Estrategia que doy al inicio del ejercicio, pero también lo uso para transmitir una idea fundamental a tener en cuenta si se va a invertir ese año. En 2016 la idea era la volatilidad, y el título del artículo que publique aquí al inicio del año se llamó “2016, el año del trader”, porque en mi opinión sería el “trader” el que más partido sacaría de un año volátil.
Y partido sacó: nada más empezar el año, el Eurostoxx 600 cayó un 20%, y ahora está a punto de recuperar todo lo perdido, es decir, subir un 18% desde mínimos ¿Y que me dicen del Dow jones? Llegó a caer un 10% y ahora está en máximos históricos, con una subida anual del 14%,
Ha habido más oportunidades para el trading, pero hoy toca hablar del año que viene. Y mi opinión es que 2017 será de nuevo el año del trader, pero especialmente del trader que hace operaciones “long short”, que toma una posición corta y otra larga en paralelo, maximizando así su beneficio porque, teóricamente, aprovecha subidas y bajadas cada vez que toma posiciones. Porque va a ser un año en el que hay activos que pueden subir mucho y otras bajar otro tanto. Todo a la vez y con correlaciones muy claras, es decir, que cuando algo baje sea casi matemático que baje el activo con el que tenga correlación negativa y suba aquel con el que tenga correlación positiva.
Porque fíjense: no ha empezado a gobernar Trump oficialmente y ya hemos tenido los mejores “long short” en mucho tiempo:
Largo en bolsa USA, corto en bonos.
La suma de la revalorización del Dow Jones más el dólar ya supone un 18%. Si a eso sumamos la caída de los bonos – “ponerse corto” es apostar contra un activo utilizando instrumentos derivados – nos ponemos en una ganancia total del 28% en un mes y pico. Uno de los mejores Long Short desde hace décadas.
Largo en dólar, corto en cesta internacional de divisas
No hay que hacer una cesta. Ya existe y hay instrumentos financieros para apostar a favor o en contra. Y apostar a favor del dólar y contra la cesta ha sido muy rentable: 6,50 % desde que ganó Trump. Pero es que si ya puestos hubiéramos apostado también contra una determinada divisa emergente (Real, Yuan, etc.) y además hubiéramos comprado dólar contra euro el resultado total habría sido muy superior. En mes y pico.
En 2017 podremos movernos en estas mismas operaciones, porque el mercado subirá y bajará en la medida en el que pase del “Trump on” al “Trump off”, es decir, optimismo respecto a que Trump implemente su programa o pesimismo porque sufra un traspiés. Y hay más arbitrajes. Y aparecerán otros nuevos, porque “Trump” y “estabilidad” no riman.
Aviso a navegantes: las operaciones con derivados, las operaciones de “trading” y el apalancamiento financiero – operar a crédito – sólo deben de llevarlas a cabo profesionales y dedicarles solo una parte de su patrimonio financiero. La experiencia muestra que cuando las hacen personas sin el perfil o la preparación adecuada lo habitual es que pierdan mucho dinero. Este artículo se dirige exclusivamente a personas con el perfil y preparación adecuada para invertir de forma agresiva y asumiendo gran riesgo en los mercados financieros.
