Este lunes 6 de Abril tuve el inmenso honor de poder dar una charla online sobre estrategias con opciones en la coyuntura actual, invitado por Rankia dentro de su iniciativa #YomequedoenRankia enmarcada dentro del periodo de confinamiento que todos estamos viviendo en la lucha contra el Covid-19
Desde aquí, quisiera dar las gracias a todos y cada uno de los asistentes y oyentes por su tiempo y comprensión, y por supuesto a Rankia por haberme dado ésta oportunidad.
Éste es el vídeo con la grabación completa:
Las preguntas que quedaron sin responder por falta de tiempo, y que contesto a continuación, son las siguientes:
- ¿Se podria operar con opciones siguiendo sistemas tendenciales con rango semanal?
Existen vencimientos semanales para la mayoría de opciones de los grandes índices europeos y americanos. También las acciones más líquidas y negociadas del mercado americano cuentan con opciones de vencimientos semanales ,así que si el sistema está basado en esos activos, la respuesta es sí.
- ¿en la operativa de opciones consideras que los margenes de cobertura y la volatilidad del activo son fundamentales para cubrir los riesgos?
Para cubrir riesgos hay que tener en cuenta sin duda las garantías o márgenes que pueda exigir cada broker y por supuesto la volatilidad del activo. Pero sería caer en un error muy grave tener en cuenta únicamente estos factores a la hora de calcular el riesgo máximo de la operativa. Personalmente creo que es fundamental tener muy claro cual es mi posibilidad de "ruina máxima" en cada operativa, por desproporcionada o irreal que pueda resultar.
- ¿vender volatilidad que tal?
Alternativa interesante, pero siempre (opinión personal) cubierto. Un valor de volatilidad que nos parece alto hoy, puede serlo mucho menos mañana, y si estamos vendidos sin cubrir, el susto puede ser grande.
- ¿y qué le parece telefónica? parece que le gusta como empresa
He elegido TEF únicamente como ejemplo ilustrativo de la operativa, pero ni la recomiendo ni la desaconsejo: no tengo opinión sobre ese valor
- ¿puedes explicar el concepto de rolar una opción?
Rolar una opción es en realidad un eufemismo para denominar al hecho de cerrar una posición en pérdidas para volverla a abrir a continuación a un plazo de tiempo/vencimiento más lejano y/o a un strike más alejado. Se suele decir que se trata de perder tiempo, pero no dinero. Es importante intentar no sobreapalancarse al rolar.
- Recomendáis invertir mediante Banco o Broker para un iniciado. Cómo véis poner dinero a la empresa Dia con una inversión no muy grande?
En este punto, me remito a los post de Rankia donde se evalúan las diferentes alternativas para elegir bróker. No tengo opinión sobre Dia
- Tunel alcista=spread alcista?
No, un túnel alcista es una put vendida + call comprada, como se detalla en el vídeo. Un spread vertical sería (p.e.) una put vendida y otra comprada, a distintos strikes, dentro del mismo vencimiento. Un calendar spread sería. (p.e.) una put vendida a un vencimiento y otra put comprada a otro vencimiento más lejano, sobre el mismo strike o sobre otro distinto.
- La estrategia de venta de put y compra de call resulta en un risk reversal o en un futuro sintético. No termino de ver del todo la ventaja, parecido a comprar el subyacente.
Para que fuera un futuro sintético, el strike de la put y la call debería de ser el mismo o muy similar. La ventaja con respecto a comprar el activo directamente (o a montar un futuro sintético), es que, como recalco en el vídeo, no sabemos si a corto o medio plazo los mercados podrían bajar más aún de lo que ya han hecho. Si ese fuese el caso, me permitiría entrar en ese activo a un precio mucho mejor que el actual (ya que nos adjudicarían la put vendida y, por tanto, tendré que comprar el activo al precio marcado por el strike de esa put).
- Si en el caso del tunel al accion de telefonica sube a 6,5 cuanto recibes?
En este ejemplo, dado que la call comprada es de 5,5, recibiría la diferencia entre ambas (6,5 - 5,5 = 1.0), por el multilplicador que en el caso de stocks suele ser 100. 1x100 = 100€ por tanto.
Asimismo, cualquier comentario, duda o debate adicional en relación con el tema de la charla (o cualquier otro!) es más que bienvenido.
