Comparativa de las preferentes que colocan las sucursales bancarias y las que cotizan en los mercados

Hola Francisco,

En la estrategia de recompra de puts de UYG a 0,15 y la nueva posibilidad de venta, teniendo en cuenta que faltan menos de 2 semanas para vencimiento, ¿qué rentabilidad o precio mínimo de venta sería aceptable ahora, un 15% ?

Gracias y un saludo.

Francisco es muy intersante el articulo sobre las deudas preferentes, pero¿Como puedo comprar? ¿ Que broker? ¿ En que mercado cotizan?

gracias

indi

Respecto a algunas emisiones que se propusieron en el blog hace un tiempo y que compré necesito un poco de ayuda:

¿Alguien sabe a cómo están las Lloyds? Cada página me dice una cosa.

Y de las de Kaupthing, ¿se tiene alguna noticia?

Gracias.

Jelpra

Sr. Llinares: Ya andaba preguntando en el foro de Bolsa por alguna emisión del Popular hace un rato.

Mi pregunta es: ¿Qué explicación le da al hecho de que coticen tan bajas esas emisiones (las del Popular y las que acaba de poner aquí Ud)?

¿Mantiene las mismas condiciones la cuenta del Banco de Valencia que las expuestas en un principio (2.5% de intereses)?
¿Es posible agrupar aquí también compras?

Hola LLinares,

Muchas gracias por responder tan rápido. Te vuelvo a felicitar por tu blog, me resulta muy interesante.

Un saludo,

1º el banco no quiebra, suspende pagos.

2º tendrías que seguir pagando intereses del credito.

3º en ese precio tienes un riesgo de impago de intereses y de devolucion del principal.

De todas maneras mejor enterate que es lo estas comprando, no es tan sencillo

¿Qué ocurriría si me acercara a una oficina del banco Sabadell y les pidiera un crédito de 12500€ para comprar una de sus emisiones cuyo nominal es de 50000€ pero que se puede comprar al 25%?

Si todos los años voy a cobrar el 20% de interés (sobre los 12500 que me ha costado la preferente)y el prestamo es, digamos, al 10%, la operación parece buena.

Si el banco quiebra dejo de pagar el crédito...

Muchas gracias,

Iker Ángel.

Esto dijo el sr. Llinares

https://www.rankia.com/blog/llinares/2007/12/dos-ejemplos-de-renta-fija.html

21 DICIEMBRE 2007

Dos ejemplos de renta fija

A pesar de que casi ningún usuario de Rankia tendrá la posibilidad de operar en estos valores -a juzgar por lo que he leído de vuestros comentarios- voy a poner dos ejemplos de unas emisiones de renta fija a precios interesantes.

Tengo varios motivos para empezar a introducir estos activos aunque nadie pueda sacar provecho de estas recomendaciones, y son los siguientes:

1 - Veo que a algunos les preocupan los posibles riesgos. Lo mejor es describirlos lo más detallado posible.

2- Otros están impacientes por descubrir el mundo de la renta fija que tenían archivado como soso y aburrido. No quiero que la curiosidad les intrigue durante la comida de Navidad.

3 - Algunos piensan que será complejo. Quiero exponerlo para que se comprenda.

4 - Y unos cuantos no creen que se puedan conseguir rentabilidades interesantes en valores de primera fila. A estos habrá que exponerles los argumentos que lo demuestren.

A continuación dos emisiones que se han estado contratando a los precios indicados durante los últimos días:

1 - PARTICIPACIONES PREFERENTES DE BANCAJA

Código ISIN XS0214965450 - Nominal de 1.000 euros

Paga un cupón del 4.50% anual el día 23 de Marzo de cada año hasta el 23 de marzo del 2015. A partir de esa fecha pagará el Euribor a tres meses más 0.80

Se ha estado operando al 68%

A este precio se obtiene anualmente una rentabilidad del 6.60 % sobre el precio pagado hasta marzo del 2015.

Mirando el gráfico vemos que hace nueve meses cotizaba al 90%, yo me conformo con que antes de siete años vuelva a cotizar al 82%. Ello supondría una plusvalía del 21%, que si ocurre en siete años daría un 3% más anual, y si ocurriera antes de dos años supondría un 10% más por año.

Por lo tanto, la rentabilidad esperada para esta inversión oscilará con bastante probabilidad entre el 9% anual y el 16%. También existe la posibilidad aunque pequeña de que baje del 7% o de que suba del 20%.

RIESGOS

Como son participaciones preferentes, si un año la entidad emisora no obtiene ningún beneficio en su actividad no pagará el cupón, y si quiebra y no hay suficientes recursos para todos no se cobrará el principal.

Pinchando aquí se puede ver el gráfico

2 - PARTICIPACIONES PREFERENTES DEL BANCO POPULAR

Código ISIN DE000A0BDW10 - Nominal de 1.000 euros

Paga un cupón trimestral igual al Constant Maturity Swap de 10 años más 0.125

El C.M.S. de 10 años es el tipo de interés que corresponde a los 10 años de la curva de intereses y respecto a él se actualiza el cupón trimestral de esta emisión. En estos momentos está pagando el 4.866 %. Es como el Euribor a tres meses que varía de precio cada día pero referenciado al plazo de 10 años.

También se ha estado operando al 68%

A este precio y redondeando al 4.50% para no pisarse los dedos se obtiene anualmente una rentabilidad del 6.60 % sobre el precio pagado.

Mirando el gráfico vemos que hace seis meses cotizaba al 87%, yo me conformo con que antes de siete años vuelva a cotizar al 82% para repetir la jugada anterior. La rentabilidad esperada para esta inversión oscilará con bastante probabilidad igual que la anterior, pero como en esta el interés es variable, puede salir mejor que la otra si hay un alza fuerte de intereses a 10 años. Lo ideal es diversificar para que en un plazo breve algunas de las emisiones que se tienen en cartera obtengan una plusvalía.

RIESGOS

Los mismos que la anterior. A esta emisión hay que añadirle el riesgo de que, durante un periodo largo, el plazo de 10 años obtenga un interés bajo, pero también puede ocurrir que los bonos a 10 años paguen el 6% de interés y al precio que se ha comprado se obtenga una rentabilidad del 8.80% a la que habrá que sumar la posible plusvalía


Cada uno que se lo haga mirar bien con este señor, en la renta fija, QUE DE FIJA NADA.

Anónimo te has salido con el ejemplo del banco moelculo

Kgb, tu planteamiento es correcto, pero es difícil saber si saldría bien, porque en ambos casos los movimientos de las dos acciones pueden ser parecidos.

orion y kiwi, estas emisiones no son activos tóxicos, aunque por su precio lo parezcan, por tanto, ni un banco malo ni bueno tendría que comprarlas.

Nido, sólo pagarán los intereses en el caso que el banco obtenga beneficios. Si pierde dinero no cobrarás los intereses, y si quiebra, perderás casi todo el capital.

Anónimo, sólo pueden amortizarlas a la par, pero no te preocupes que nadie amortizará nada durante muchos años.

Manuel, eres muy optimista cuando dices que el gobierno no dejaría que los bancos timasen a tanta gente como lo están haciendo.

último anónimo, en este post hay un enlace que dice "cuenta para operar en renta fija". Pinchalo

Hola LLinares,

Te felicito por tu blog. Me gustaria saber como puede afectar la creación de un "banco malo" a los títulos de RF del BBVA.

Muchas gracias,

Un saludo,

Una pregunta de novato donde se pueden comprar esas emisiones por debajo de la par¿?mercados y entidades gracias.

Segun mis calculos, el Sabadell pagaria un 20%, segun como está ahora. ¿no es eso un chicharro?

Y viendo las gráficas, tienen unas caidas que no me hacen mucha gracia, mas bien meten miedo.

Todas estas emisiones que se están lanzando al mercado para clientes del banco puede ser una buena señal para dar entrada en todas estas emisiones en el mercado secundario que usted comenta,el gobierno creo no dejaría que los bancos timasen a tanta gente como lo están haciendo.
Otra cuestión,si el gobierno hiciese liquido los planes de pensiones la deuda senior de los bancos también bajara bastante de precio por necesidad de liquidez.
Esto se pone muy interesante.Gracias y suerte a todos que va hacer falta.Manuel

Hola,
disculpe soy bastante novato en esto, si amortizan lo hacen obligatoriamente a la par? por el 100%?

"En el peor de los casos, de esta emisión sólo se puede perder el 40% y de las colocadas a la par el 100%"

Claro, LLinares, y si compro acciones del Banco Moelculo a 4 cuando hace unos meses cotizaban a 10, tampoco puedo perder más que un 40% de mi dinero, ¿verdad?
Madre del Amor Hermoso, qué listo eres!

PZ

Pero qué pasará con estos intereses tan jugosos? O sea, ¿qué tiene que pasar para que, pongamos hasta la primera call, el emisor NO pague ese interes establecido? ¿Default, un simple credit event, o simplemente entrar en pérdidas?
Creo que es muy importante saber eso antes de calcular el cuento de la lechera. Por favor Sr. Llinares, arroje un poco de luz al respecto, porque para mi es esencial saber eso antes de tomar una decision de inversion.

Nido

Francisco,
Se agradece esta nueva entrada de RF. Lo de los chicharros de renta fija suena bien.
Por mi parte prefiero las emisiones pequeñas en lugar de las grandes de 50000€.
Aunque sé que es más dificil, si puede haber algunas que NO sean bancos, mejor!.
No quiero se agorero, pero ahora se está oyendo esa "genial" idea de creación del "banco malo", que abservería los activos tóxicos y no me extrañaría alguna jugarreta de ese tipo para no devolver las deudas y que se pudiese perder el principal de algunas emisiones. Cuando el rio suena...

Saludos

Una pregunta de novato: si la acción preferente de, p.e., Popular cotiza con un rendimiento del 20% y la acción no preferente (que se supone que tiene más riesgo) da una rentabilidad por dividendo del 9%, ¿no es esto una anomalía que se puede apostar que se corrija? ¿Hay alguna manera de sacar provecho de esta anomalía con alguna inversión?

Parecería que si se compran las acciones preferentes y se vende la normal o bien la normal bajará mucho o bien la preferente subirá... hasta que la preferente tenga una rentabilidad menor que la normal al tener menos riesgo.

O igual es que las nociones de riesgo que tengo están equivocadas...

Muchas gracias Francisco,
le agradezco la dedicación y la transmisión de conocimiento que nos brinda.
Es un placer aprender de todos estos temas de gente esperta.

Por cierto cuando me registro no me deja publicar comentarios con mi nombre y tengo que poner anónimo.

Zorroclueco

Tengo una cuenta y varios depositos en Banco Madrid, recientemente he recibido varias noticias sobre que ETA extorsiona a clientes de Banco MAdrid y cuando me puse a investigar vi que Banco MAdrid pertenece a Kutxa, CAja Guipuzcoana, que tambien escandalos inmobiliarios como inversiones con Juan Antonio Roca en la operacion MAlaya, la Zerrichera y Lo poyo. Que los altos directivos, hace 3 años realice un deposito a traves de una sociedad que se llama Monteverde que invierte en temas inmobiliarios con Banco MAdrid era un deposito a 5 años con una rentabilidad minima del 5% y no la puedo liquidar, despues de ver todas las informaciones que salen de Kutxa y Banco MAdrid estoy realmente preocupado ¿Como una entidad como Kutxa que se debe dedicar entre otras cosas a la obra social se mete en estos fregaos, tambien me cogio con Lehman y Madoff alguien me puede confirmar algunos de estos temas????? No quiero perder mas dinero.