Caos bursátil? Sana corrección? Crisis económica? Como estamos?

¡Buenos días! (si se puede decir así!)

Situémonos: durante los últimos años hemos invertido principalmente en EEUU, así en 2024 cosechamos un 33% de rentabilidad y en 2023 un 24%. Una brutalidad!
Las últimas 2 semanas hemos experimentado una gran corrección en el mercado (9-10% en Nasdaq) que se ha agravado en nuestras carteras con la caída del Dólar.

Intentaré ir al grano para analizar cómo lo veo.
PRIMERO hay que tener claro lo que dijo Jerome Powell, presidente del FED, el viernes: "la situación económica es buena, la economía crece, el mercado laboral está muy fuerte, y la inflación ya se acerca a nuestro objetivo del 2%"... además, el petróleo cae, la guerra llega posiblemente a su fin (lo cual puede provocar más bajadas del coste de la energía). PERO (un gran "pero"), tenemos el tema de los aranceles del Trump.
O sea, que no estamos tan mal, es más, estamos bien...y mejorando!

No es algo nuevo el tema de los aranceles, desde Noviembre que se habla. Pero ¿qué ocurre ahora? pues que las bolsas bajan, y cuanto mayores son las caídas, mayor es la noticia (no al revés).
Critican y critican y critican a Trump diciendo por ejemplo que está castigando a los pobres canadienses con un 25% de arancel... y estoy de acuerdo en criticarlo.
¿Pero por qué pobrecitos canadienses? Los canadienses pusieron recientemente un 100% (100%!!!) de arancel en China por los vehículos eléctricos y nadie ha dicho nada de Trudeau!. El tema es criticar a alguien que no es del stablishment y que no cae bien, y éste es Donald Trump.

Al fin y al cabo, si nos fijamos en que ocurre entre todos los países, aquí todo el mundo busca joder al otro (desgraciadamente), los europeos también. Por cierto, Biden no tocó ni un arancel de la primera etapa del Trump, y alguno más que puso, pero como el abuelo Biden no vendía mediáticamente, no se hablaba de ello. Pero Trump vende en la tele, es un presidente naranja que se lía con actrices porno...que más bizarro hay que esto!

Entonces ¿dónde estamos? la tormenta mediática de los aranceles pasará, esperamos que rápido (aunque han puesto fechas límite como el 2 de Abril). Debemos mirar al mercado con perspectiva, si así lo hacemos, vemos que simplemente estamos en una importante corrección (después de una gran subida), en la peor época estacional del año.

De mediados de febrero hasta principios de marzo es donde tiene lugar esta debilidad, yo esperaba que fuera del 5%,...no del 10% como la del Nasdaq (correcciones del 10% son normales en mercados alcistas, y duelen claro, puntualmente).
De echo, "Corrección" es el bonito nombre que Wall Street pone al hecho de que tu cartera se haya dado un batacazo de más de un 10%.

Éste es un gráfico de la evolución media de los mercados durante los últimos 20 años dependiendo de la época del año:

A día de hoy uno se puede preguntar:  ¿que hubiera pasado si hubiéramos decidido traspasar posiciones de la cartera a otros mercados, sectores, RF...visto que el mercado empezaba a caer? ¿Cuántas veces podríamos haber hecho esto en los últimos meses?
Si nunca hemos salido es porque las perspectivas futuras son buenas, además nuestro horizonte temporal es a medio/largo plazo. No tiene mucho sentido salir para esperar a no se qué.

En el siguiente gráfico del ETF que refleja la evolución del NASDQ, el $QQQ, vemos posibles sitios donde hubiéramos podido salir en "plan pánico" durante el último año. En todos los casos habríamos malvendido y habríamos entrado de nuevo más caro. Nadie es Nostradamus.
Además, para empeorar la situación de la cartera, lo que sucede es que cuanto más arriba estás, mayor es la corrección, ...para luego  volver a subir.

*Si hubiéramos vendido una parte de la cartera en la caída actual estaríamos fuera del mercado beneficiándonos actualmente de una "no perdida" del +/-2% de parte de esa cartera, o sea posiblemente menos de un 1% del global de la cartera, ya que nunca entramos o salimos a saco con todo. Además, ya saben que los fondos de inversión a través de los cuales invertimos, "se toman su tiempo" entre la orden de traspaso y su ejecución".
Así, ¿que pasaría si esta próxima semana sube un 2, 3 4% como indican las tendencias temporales?
Igualmente, la situación no es agradable. El montante de nuestras carteras ha pasado a estar como estábamos en Septiembre de 2024, al igual que en Agosto del año pasado pasó a estar como Enero 2024. ALGO NORMAL: "Los mercados suben con escaleras y bajan con ascensores"

Para empezar, como decía Powell, estamos en una situación de crecimiento económico y reducción de la inflación. En mi caso, además de estos aspectos fundamentales para valorar posibles actuaciones, también me baso en aspectos técnicos.

A continuación un gráfico interesante. El Mc Clellan Oscillator, el cual nos ayuda a evaluar el sentimiento y la tendencia actuales del mercado. Se utiliza principalmente en bolsas de valores importantes, como la Bolsa de Nueva York (NYSE) o el NASDAQ.
Si el oscilador está en niveles extremos (gráfico de abajo), puede estar indicando un clímax vendedor por lo que el final podría estar cerca, y empezar el rebote. El jueves pasado llegamos a este nivel.

Debajo les paso otro DATO IMPORTANTÍSIMO que salió JUEVES PASADO:
El S&P de la bolsa de Nueva York marcó el pasado miércoles el 3er nivel de operaciones bajistas más alto de la historia. Los dos picos anteriores fueron mínimos para el S&P 500. El volumen de venta del Nasdaq alcanzó un nuevo máximo histórico el miércoles.

Además, también me fijo en aspectos históricos como les he dicho muchas veces...
Desde 1950, ha habido 22 años en los que el S&P ha registrado un máximo en febrero (como este 2025) y 19 de estos 22 años el mercado tuvo un resultado positivo después de 12 meses (marzo-febrero). ¡Para una ganancia media del 14,0%! en los siguientes 12 meses.
O sea, un 20%-30% más arriba del nivel actual, puesto que se cuenta ese +14% desde los máximos del pasado Febrero

El aspecto más negativo de todo esto, y el cual dificulta la operativa, es la reducción de la liquidez.
Resulta que el hecho de que el gobierno de TRUMP quiera reducir tanto el gasto gubernamental, y su deuda, lo que es buenísimo a medio/largo plazo por las bolsas, puede no serlo al principio, ya que esto significa sacar liquidez del mercado. Pero esto es difícilmente valorable. ¿Qué importa más por una cotización como la de NVIDIA, que se recorte el gasto estatal, o que la empresa gane un 50% más?

Si sumamos a estas políticas destinadas a la eficiencia, el hecho de que la inflación está cayendo mucho, que los tipos a 2 años ya están indicando un recorte de tipos de interés, y que el petróleo cae por un posible fin de la guerra, no vemos un panorama negro en el futuro cercano. 

A pesar de todo lo comentado, si que ha habido un par de cambios que quise hacer, pero al estar ya dentro de la corrección, esperé a que ésta finalizara para hacerlos... pero ésta continuó desgraciadamente.
Uno de ellos era entrar con una pequeña parte de la cartera en CHINA, y la otra consistía en comprar de nuevo un fondo alemán, al que ya habíamos invertido hace años, al ver que un partido de derechas ganaba las elecciones.
Ahora además, ha tenido lugar la mayor entrada de capital de la historia en las bolsas europeas debido a la apuesta europea por incrementar brutalmente el gasto militar. Próximamente posiblemente entraremos también en las bolsas europeas.
Al final cómo comentaba más arriba, debemos preguntarnos: ¿que importa más, el gasto militar, el gobierno de derechas en Alemania, o los resultados empresariales?. Pues todo importa en su medida, y unos suelen acompañar a otros.

Cabe destacar que todos estos fondos que tengo en el radar, como el Aleman, hicieron un 8% el año pasado, en cambio nuestros fondos tecnológicos hizieron un +40% y el de medianas empresas de crecimiento un +50%, así que es normal que recorten. Con los años quien acaba subiendo más es quien crece más, y esto sucede en EE.UU., no en Europa.

*NVIDIA ESTABA A PER 100 y AHORA A PER 25, una empresa que crece a +del 70% aunque lo normal es que ralentice este crecimiento. La IA viene fuerte y creo que hay para rato.
Eso si, nadie tiene una bola de cristal.

El mercado toca máximos en épocas de euforia, y por el momento lejos estamos de esta euforia, sino vean el nivel de sentimiento existente: MIEDO EXTREMO