Descubre el análisis del fondo Santalucía Renta Fija FI, gestionado activamente con un enfoque en renta fija euro. Evaluamos su rendimiento, estrategia de inversión, selección de créditos, y perfil de riesgo, destacando oportunidades y posibles riesgos para los inversores.
En este artículo vamos a examinar el fondo Santalucía Renta Fija FI, un fondo de gestión activa en renta fija con un marcado sesgo euro. Su valor añadido radica en la selección del crédito, aunque es un fondo que puede invertir tanto en gobiernos como en bonos corporativos/financieros.
El mandato tiene flexibilidad en la gestión de la duración, que gestionan de forma activa en función de las oportunidades que ofrecen los mercados.
Exploraremos su filosofía de inversión, su posicionamiento actual y su evolución en estos últimos años.
Gestora Santalucía AM
Santalucía Asset Management es la entidad de gestión de activos que pertenece en su totalidad al Grupo Santalucía, un grupo asegurador con más de 100 años de historia.
Fundada en 2018, como resultado de varias operaciones corporativas, como Aviva Gestión, Santalucía AM nace para complementar la oferta de productos de ahorro del Grupo.
Gestionan una gama de fondos que abarcan casi todas las zonas geográficas y tipos de activo para dar soluciones a todos y cada uno de los inversores. El equipo de Santalucía AM está compuesto por profesionales cualificados, caracterizados por su dedicación, con una media de 20 años de experiencia en el sector.
Santalucía AM cuenta con alrededor de 4.600 millones de euros bajo gestión entre planes de pensiones y fondos de inversión. Un porcentaje muy elevado de sus fondos promueven iniciativas ASG, ya que son artículo 8 en materia de SFDR y apoyan los Principios para la Inversión Responsable de Naciones Unidas (PRI).
Santalucía AM en cifras:
Principales cifras Santalucía AM
Filosofía de inversión
El fondo tendrá el 100% de la exposición total en renta fija pública y/o privada, incluyendo depósitos, instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos, titulizaciones líquidas y deuda subordinada. Los emisores y mercados serán principalmente Zona Euro y minoritariamente de otros países OCDE, pudiendo invertir hasta 10% de la exposición total en emisores/mercados emergentes.
La duración media de la cartera oscilará entre 0-8 años, (un rango amplio que nunca han llegado a alcanzar), en los últimos años la gestión dela duración se ha realizado progresivamente de 2 a 4.
No existe predeterminación respecto al rating de emisores/emisiones, para que el equipo gestor tenga un universo más amplio en la selección de instrumentos, pero los últimos años el rating medio se ha situado en BBB+.
Es un fondo que invierte el 100% en emisiones en euros, aunque por folleto se podrían alcanzar el 5% en divisa no euro. Además de criterios financieros, se aplican criterios extra-financieros ASG excluyentes, como comentábamos es artículo 8.
Benchmark/Índice de Referencia
Tiene como benchmark el índice compuesto 90% Euro Aggregate + 5% Euro HY + 5% ESTR.
Equipo gestor
El fondo Santalucía Renta Fija cuenta 3 gestores senior, un equipo gestor muy experimentado en renta fija:
Experiencia de 30 años en mercados financieros:
Director de Inversiones, CIO en Wealth Solutions
Gestor Director Fondos Renta Fija en Caixabank Asset Management.
Trader de renta fija en GVC S.V.B
Experiencia de 32 años en mercados financieros:
Gestor de Renta Fija en Skandia
Responsable de Inversiones en Principal
Fixed Income Sales Director en BBVA y Credit Suisse
Broker de Renta Fija en Banco de Valencia y Abanca
Gestor de Renta Fija en Bankinter Gestión
Director de Trading en Abanca.
Experiencia de 15 años en mercados financieros:
Gestor de Renta Fija en el grupo Aviva.
Analista de Riesgos Financieros y Performance.
Trader de renta variable en SOGEVAL (SGIIC. Banco Popular)
Análisis del fondo Santalucía Renta Fija F.I.
Datos clave (31/05/2024)
Fuente: Ficha mensual Santalucía AM
Es un fondo que invierte en renta fija y gestiona activamente la inversión en deuda a medio/largo plazo de compañías o gobiernos principalmente europeos.
Diversifica geográfica y sectorialmente, con sesgo euro.
El equipo gestor selecciona las emisiones que ofrecen mayor potencial de rentabilidad y riesgo en función de su análisis, que es una combinación de bottom-up y top down.
La duración media de la cartera será de 0 a 8 años y estará diversificada con entre 70 y 90 emisiones. La divisa principal del fondo será el euro (€).
La categoría Morningstar del fondo es Renta Fija Diversificada y tiene 5 ⭐ Morningstar.
A destacar la comisión tan competitiva en sus diferentes clases comerciales, A, B y C. Clases y comisiones Santalucía Renta Fija AM
Actualmente, tiene una cartera diversificada por emisiones (84) y emisores (66). La duración del fondo es de 4,2 años (ligeramente por encima del índice de referencia) con una TIR media de la cartera del 3,80%.
El rating medio de los emisores de la cartera es BBB+. Es una cartera de una alta calidad crediticia.
Banca española e italiana
Están sobre-ponderados en bancos españoles e italianos donde ven margen de convergencia, tanto en tramos senior y pagarés como en tramos subordinadosde los emisores de mayor calidad.
Deuda pública italiana
Ven valor en la deuda pública italiana, que ofrece una ratio rentabilidad/riesgo atractivo respecto al de otros países de la eurozona, incluidos los países periféricos como España, Portugal o Grecia.
Invierten en estos momentos en los tramos cortos y medios de la curva
Cédulas hipotecarias
Recientemente, han aumentado el peso de los covered bonds de bancos europeos periféricos en las carteras. Se trata de activos con la máxima calidad crediticia y unos diferenciales atractivos respecto a la deuda pública, lo que les sitúa en un punto óptimo de rentabilidad/riesgo.
Distribución por calidad crediticia del emisor y duración
Distribución por calidad crediticia del emisor: Fuente: Ficha mensual Santalucía AM
El fondo invierte mayoritariamente en emisores de alta calidad crediticia, o investment grade.
Distribución por el vencimiento de los bonos: Fuente: Ficha mensual Santalucía AM
El fondo invierte en diferentes vencimientos de la curva, resultando una duración media de la cartera de 4,5 años.
Posicionamiento sectorial, geográfico y por divisas
Distribución por tipo de emisor: Fuente: Ficha mensual Santalucía AM
Tiene una exposición equiponderada entre emisiones de gobiernos y de compañías.
Distribución por países: Fuente: Ficha mensual Santalucía AM
10 principales posiciones del fondo: Fuente: Ficha mensual Santalucía AM
El pasado año, 2023, el fondo logró una rentabilidad del 7,46%, pudiendo recuperar gran parte de la pérdida causada en 2022 (-8,55%) por las subidas de tipos tan agresivas por parte de los bancos centrales.
Otros fondos de la misma categoría tuvieron caídas superiores de en torno al -10% y -15%, aún no han sido capaces de recuperar
Por otro lado, con los niveles actuales y futuros de los tipos de interés pueda tener un comportamiento muy sólido el fondo basándonos en dos factores clave:
La TIR de la cartera se situará en un 4%.
Las futuras bajadas de tipos por parte del BCE en 2024 y 2025.
Este año acumula un 0,5%
El fondo tiene una volatilidad a 3 años de 3,47%. Fuente: ficha mensual Santalucía AM
El fondo Santalucía Renta Fija podría ser una "buena alternativa para aquellos inversores que deseen invertir en renta fija de forma flexible y delegar la gestión de la duración de la cartera a un equipo de profesionales".
Es una buena opción para aprovecharse de las futuras bajadas de tipos de interés que el mercado espera que harán los bancos centrales.
El BCE bajo 25 puntos básicos y se espera al menos otra bajada en lo que queda de año.
La ventaja de escoger un fondo con duraciones como la de este es que “te aseguras” esa rentabilidad años futuros (a menos que suban los tipos, que parece poco probable) sin correr el riesgo de reinversión. Es una inversión a futuro.
Es fundamental destacar que la información proporcionada en este artículo no constituye una recomendación de inversión. Este contenido tiene un carácter puramente informativo y no pretende asesorar sobre decisiones de inversión específicas.
Se recomienda encarecidamente que amplíe sus conocimientos de forma independiente, realice una investigación exhaustiva y consulte con asesores financieros profesionales antes de tomar cualquier decisión de inversión
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