Descubre qué es el Value Investing y conoce las gestoras españolas que lo lideran. Analizamos tres fondos estrella —Hamco Global Value, Cobas Internacional y Renta 4 Bolsa España— y te sugerimos otros vehículos con buenos ratios de rentabilidad, riesgo y costes.
El value investing es una filosofía de inversión seguida por muchos inversores del mundo. Tenemos varias gestoras que aplican única y exclusivamente esta filosofía de inversión, siendo referentes de este estilo. En este post describimos las diferentes gestoras Value, así como los fondos de inversión que gestionan.
Mejores fondos Value Investing
¿Qué es el Value Investing?
El Value Investing es una filosofía de inversión basada en adquirir activos cuyo precio está por debajo de su valor intrínseco, concepto definido por Benjamin Graham, con el objetivo de obtener rentabilidad a largo plazo. Warren Buffett, su discípulo más famoso, ha aplicado esta estrategia buscando empresas comprensibles, bien gestionadas, con bajo endeudamiento y cotizando a precios atractivos.
Esta filosofía, descrita en el libro Security Analysis de Graham y Dodd, ha sido adoptada por numerosos inversores de referencia en todo el mundo y también en España, con gestores destacados como Francisco García Paramés, Iván Martín, Fernando Bernad, Álvaro Guzmán de Lázaro, Luis de Blas y Jesús Domínguez, entre otros.
A continuación te dejo con una selección de los 4 mejores fondos de inversión Value Investing de este año, teniendo en cuenta su rentabilidad histórica, la consistencia de su estrategia y la calidad de sus gestores.
1. Hamco Quality Fund
De Hamco Global Value a Hamco Quality: misma gestora, dos estilos que se complementan. Tras Hamco Global Value Fund —apuesta deep value en compañías infravaloradas—, la casa amplía la gama con Hamco Quality Fund, un fondo de renta variable global gestionado con enfoque quality value: empresas de calidad (sólidas, rentables y bien gestionadas) compradas a precios razonables, buscando crecimiento a largo plazo con menor rotación y riesgo 4/7.
HAMCO Global Value Fund VS HAMCO Quality Fund - Fuente: HAMCO Es subfondo UCITS de HAMCO SICAV(Luxemburgo), con ~25 M€ de AUM y horizonte ≥5 años.
Tiene 3 clases:
La clase R (LU3035951048): minoristas e institucionales. Mínimo: 100 €
La clase F (LU3035950743): abierta a cualquier inversor que opte por una comisión fija. Inversión mínima inicial de 100.000 €.
La clase I (LU3035950826): destinado a inversores profesionales. Inversión mínima inicial de 250.000 €.
Veamos un resumen de sus características:
Características del fondo
Definición
🏷️Nombre
Hamco Quality Fund
🆔ISIN / Clase
Clase R (retail): LU3035951048
Clase F (retail limpia): LU3035950743
Clase I (institucional limpia): LU3035950826
🚩Benchmark
No tiene
💵Comisiones
Clase R: gestión 0,80% + distribución 0,35% + éxito 9%
Clase F: gestión 1,60%, sin éxito ·
Clase I: gestión 0,80% + éxito 9%, sin distribución.
💼Patrimonio del fondo
> 25 M€
El fondo prioriza preservación del capital y crecimiento estable invirtiendo ≥85% en renta variable global, con posibilidad de derivados para inversión o cobertura y sin referencia a índice (gestión activa).
Hamco Quality Fund se empezó a comercializar en 2H-2025, por lo que aún no hay métricas históricas de 3 años (rentabilidad, volatilidad, Sharpe).
Filosofía de inversión - Fuente: hamco.es
Para un inversor que busque exposición global a compañías de calidad con disciplina de valoración y gestión activa, HQF puede funcionar como satélite quality alrededor de un core indexado global. La estructura de costes en Clase R es moderada-alta frente a indexados, pero coherente con una selección activa concentrada y con comisión de éxito sobre high-water mark. Dado su historial reciente, conviene monitorizar su construcción de cartera y riesgo hasta disponer de track-record completo.
Cobas Internacional C FI es la propuesta global value insignia de Cobas AM. El fondo aplica un proceso "deep value" centrado en compañías pequeñas y medianas claramente infravaloradas, con un horizonte de revalorización a largo plazo. Su mandato exige mantener al menos un 80 % en renta variable de la OCDE y permite hasta un 40 % en mercados emergentes; el resto se destina, de forma táctica, a deuda pública o liquidez.
Características del fondo
Definición
🏷️Nombre
Cobas Internacional C FI
🆔ISIN / Clase
ES0119199000 / Clase C
📈Alpha (3 a.)
8,64
🚩Benchmark
Bloomberg Europe DM Lrg Mid Cap NR EUR
📈Ratio Sharpe (1 a.)
0,79
💵TER (gastos corrientes)
1,53%
💼Patrimonio del fondo
103,5M€
📊Rentabilidad (3a)
15,49%
Si miras Cobas Internacional C FI con lupa cuantitativa, verás un fondo activo y conviccional que ha sabido generar alpha en la última etapa sin disparar el riesgo de mercado. Su volatilidad ronda el 16 % a 3 años (más contenida en 12 meses) y la beta se mueve ligeramente por debajo de 1, señal de que no depende totalmente del vaivén del índice global. Esa mezcla —más tracking error por selección de valores, pero sensibilidad moderada al mercado— explica un Sharpe alrededor de 0,75-0,80 a 3 años y bastante más alto en el último año, cuando varias tesis value han tirado con fuerza.
Desempeño a 5 años del Cobas Internacional C FI - Fuente: Morningstar La parte bonita de la historia es que esa alpha no viene de casualidad, sino de cartera concentrada en negocios cíclicos de energía, industriales y consumo, repartidos entre Europa, Reino Unido, EE. UU. y Asia. Cuando el ciclo acompaña al estilo value, el fondo se despega: la beta contenida ayuda a capear sustos del mercado general y el exceso de rentabilidad aparece por selección.
Ahora, la otra cara: ese mismo enfoque hace que el comportamiento se desvíe bastante del MSCI World. El tracking error elevado implica rachas donde el fondo puede quedarse por detrás si manda el growth/quality, y la concentración en ideas de convicción aumenta la volatilidad específica si 2-3 posiciones van a contrapié.
¿Para quién encaja? Para quien ya tenga un core indexado global y quiera añadir un satélite value activo con horizonte mínimo de 5 años, cómodo con ciclos y con que el fondo se aparte del índice durante temporadas. Si buscas baja volatilidad, poca dispersión frente al mercado o un plazo corto (<3-5 años), este no es tu compañero de viaje
3. Renta 4 Bolsa España R FI
Renta 4 Bolsa España R FIse centra en empresas españolas de alta capitalización y liquidez, con al menos un 90 % de la cartera en valores domiciliados y cotizados en España. El equipo aplica filtrados cuantitativos (valoraciones, flujos de caja, momentum) y un análisis fundamental bottom-up que combina factores value y de calidad. La exposición a divisa está muy limitada (≤ 30 %) y, de forma táctica, pueden mantener hasta un 25 % en renta fija de muy corto plazo, aunque hoy la cartera es prácticamente 100 % bolsa española.
Características del fondo
Definición
🏷️Nombre
Renta 4 Bolsa España R FI
🆔ISIN / Clase
ES0173394034 / Clase R
📈Alpha (3 a.)
-5,95
🚩Benchmark
BME IBEX 35 PR EUR
📈Ratio Sharpe (1 a.)
0,91
💵TER (gastos corrientes)
1,52%
💼Patrimonio de la clase
51,2M€
📊Rentabilidad (3a)
16,21%
Renta 4 Bolsa España R FI es una apuesta core a la renta variable española con sesgo a compañías de calidad. En el último trienio ha ofrecido una rentabilidad anualizada sólida con volatilidad 11,92%, razonable para un fondo 100 % RV y con riesgo 4/7. La cartera está muy enfocada en España, bien repartida entre industriales, consumo cíclico, financieras y tecnología, con nombres conocidos como Amadeus, Inditex, Iberdrola, Rovi o Viscofan.
Lo positivo: un comportamiento reciente mejor que el mercado y una gestión que evita excesos de riesgo.
Desempeño del Renta 4 Bolsa España R FI en 3 años
Apecto a vigilar: la concentración de país (dependes del ciclo doméstico) y un tracking error que puede alejarte del IBEX a corto plazo
Desglose por secciones ¿Para quién? Para quien quiera una pieza principal España con horizonte ≥ 5 años, dispuesto a aceptar desviaciones temporales a cambio de intentar batir al índice con selección de valores.
Descubre más fondos Value Investing con muy buenos resultados
Si estás buscando ideas concretas para añadir un toque value a tu cartera, aquí tienes una selección de fondos que han demostrado rentabilidades atractivas y una gestión consistente. En la tabla verás de un vistazo su ISIN, la rentabilidad a tres años, el TER y el ratio Sharpe, para que puedas comparar rápidamente cuál encaja mejor con tu perfil.
A continuación, te presentamos algunas de las gestoras españolas más destacadas que aplican la filosofía del Value Investing como eje central de su estrategia de inversión.
Hamco AM
HAMCO Asset Management es una Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva (SGIIC) independiente, con más de 20 años de experiencia en los mercados financieros. Su equipo está especializado en el análisis profundo de empresas de cualquier sector, capitalización y geografía, aplicando una estricta filosofía de inversión value con un marcado enfoque contrarian.
Lejos de seguir modas o consensos de mercado, HAMCO AM busca valor donde otros no miran, centrándose especialmente en mercados poco analizados y compañías que han sido infravaloradas por el mercado, pero que presentan excelentes perspectivas de crecimiento a largo plazo. Esta aproximación les ha permitido identificar oportunidades únicas, incluso en entornos complejos.
Lo que distingue a HAMCO es su compromiso con el análisis fundamental riguroso, su independencia total de intereses comerciales y una alineación total con el inversor: invierten su propio patrimonio en los mismos fondos que gestionan. Todo ello, con una gestión activa, prudente y con visión de largo plazo.
Detrás de esta filosofía está un equipo gestor con una profunda convicción en la inversión a largo plazo, que no teme ir contracorriente si eso significa encontrar valor real. Si te interesa conocer más sobre cómo piensan sus gestores aquí te dejo este vídeo: 👉
AzValor
AzValor cuenta con 4 socios fundadores y otros 7 socios, cuya filosofía de inversión es buscar y analizar compañías de gran calidad, invirtiendo en buenos negocios con ventajas competitivas sostenibles en el tiempo, elevados retornos sobre capital empleado (ROCE), dirigido por un buen equipo gestor que vele por los intereses de los accionistas y cuyo valor intrínseco no esté reflejado en su precio de cotización.
Gestionan 5 fondos de inversión, 6 SICAVS y 2 fondos de pensiones.
Buy & Hold
B&H es una es una gestora independiente de fondos de inversión, que gestionan tanto renta fija como renta variable y fondos que combinan ambos activos para alcanzar su objetivo que es: lograr las mejores rentabilidades para sus clientes.
Julián Pascual es socio, presidente y gestor de inversiones. Fue analista de renta variable en Deutsche Bank, AB Asesores y Morgan Stanley. Sus otros dos socios: Rafael Valera CEO y gestor fue director ejecutivo en UBS, sales-trader de bonos en AB Asesores/Morgan Stanley y subdirector general en Banco Sabadell Urquijo; Antonio Aspas es consejero-secretario y fue gestor de patrimonio en Inversis y BM.
Gestionan 3 fondos de renta fija, 2 fondos flexibles, 2 fondos de renta variable y 1 plan de pensiones.
Cobas AM
Cobas AM fieles a su filosofía de inversión en valor, basada en comprar compañías a un precio por debajo de su valor y siempre con una visión a largo plazo. Dedican su tiempo a estudiar empresas cotizadas, analizando en profundidad sus ventajas competitivas, la calidad y perdurabilidad de su negocio, hasta establecer su verdadero valor.
Entre sus vehículos están 5 fondos de inversión, 3 planes de pensiones, 2 entidades de previsión social voluntaria, 1 fondo de inversión libre y 1 Sicav.
Dunas Capital
Dunas Capital, de origen español, es una gestora desvinculada de cualquier grupo financiero, lo que les permite garantizar una independencia total en la gestión de sus activos.
Su proceso de inversión destaca por su modelo VCAR, que se centra en cuatro principios: Análisis fundamental, gestión del riesgo de mercado, carteras multi activo y multi estrategia, y gestión colegiada. Todo ello con un enfoque en valor a largo plazo.
Claramente uno de los estilos de inversión dónde más sesgo hay en los inversores nacionales. Tienen más fama los fondos nacionales descendientes de Bestinver que los de gestoras internacionales
Buenas tardes Pedrolas,
EBN ha lanzado el Fondo sinycon Valor (www.fondosinyconvalor.com), un fondo de fondos Value, desde 1.000€, que invierte en las principales gestoras españolas que utilizan este estilo de gestión. Desde un único fondo accede a fondos de Bestinver, Magallanes, AzValor, Cobas, EDM, Metagestión, Valentum, Santalucía, Fidentis, Advantage, Key Capital y Lierde, con la novedad que no aplicamos comisión de gestión fija, solo tenemos comisión de éxito.
Gracias
Un saludo,
#16
30/04/19 10:22
Excelente artículo.
Lo único que echo de menos es un gráfico para poder comparar su rendimiento a lo largo de, por ejemplo, los últimos 5 años.
Es una buena forma de medir la bondad de cada fondo/gestora
Gracias y saludos
Pedro
#15
21/06/18 07:46
Hola,
No veo al fondo Argos, de R4, que si no me equivoco también es value. Tampoco al Japan Deep Value de Gesiuris.
En todo caso, muchas gracias por el post. Muy útil como recopilación de fondos con filosofía value.
Saludos.
en respuesta a
Nachete_7
-
#14
20/06/18 17:44
Totalmente de acuerdo, ya lo puse en otro post hace un tiempo. Son una gestora value muy a tener en cuenta y que hacen algo diferente.
#13
20/06/18 17:21
Creo que también podrías incluir a Ábaco Capital, que llevan 2 fondos value y lo aplican tanto a la RF como a la RV.
en respuesta a
Daniel Pérez Alegre
-
#12
16/06/18 13:08
Buenas Daniel...¿que tal ves a Merchbanc?
De todas maneras, comentas al principio de tu artículo, que estas gestoras que has mencionado (y lo subrayas en negrita) aplican única y exclusivamente esta filosofía de inversión, es decir el Value investing.....
Creo que hay muchas dudas de que apliquen esta filosofía de manera exclusiva como indicas.
Un saludo.
en respuesta a
empresaurusrex
-
#10
15/06/18 12:01
Añadido!
#9
14/06/18 17:48
Yo sigo con mis amigos Tailandeses :)
en respuesta a
Villaboa
-
#8
14/06/18 17:18
Muchas gracias por la aclaración.
en respuesta a
Daniel Pérez Alegre
-
#7
14/06/18 17:16
Muchas gracias.
#6
14/06/18 17:15
No encuentro Numantia Patrimonio Global por ninguna parte y creo que debería estar
en respuesta a
csmscz
-
#5
14/06/18 16:55
Hola csmscz,
la razón es que Morningstar no se basa en criterios cualitativos, sino de valoración PER. Si en la cartera de True Value hay un predominio de valores con PER elevado (Según morningstar), entonces automáticamente la clasifica como crecimiento. Lo mismo, claro, para con las acciones: que la clasifiquen como value o crecimiento no depende de los fundamentales, sino que sólo depende del PER: si es alto, la clasifica como crecimiento, si bajo, como Value.
Espero haber sido de ayuda.
Un saludo
en respuesta a
csmscz
-
#4
14/06/18 09:23
Al parecer se asigna en función de los ratios históricos de la cartera del fondo, así que puede haber discrepancias entre lo que diga Morningstar y los gestores.
en respuesta a
Montecristo0482
-
#3
14/06/18 09:19
Añadido!
#2
13/06/18 22:12
Me surge una duda, alguien sabría decirme por qué True Value figura en Morningstar como Fondo de Crecimiento y no de Valor?
_foro.jpg?1750349164 "Mejores fondos Value Investing")
