¿Qué son y en qué se diferencian las clases de fondos de inversión? Como sabemos los fondos suelen clasificarse por categorías, pero esta clasificación no hace referencia a las mencionadas clases de fondos, sino a su vocación inversora y, por lo tanto, al nivel de riesgo de que asume.
Seguramente habrás visto fondos en cuya denominación figura al final una letra (A, C, I, R, etc.).
Precisamente ese carácter alfabético hace referencia a las distintas clases de los fondos de inversión. De esta forma puedes distinguirlas, pero en este artículo te mostramos las diferentes clases que existen y las diferencias entre ellas.
Precisamente ese carácter alfabético hace referencia a las distintas clases de los fondos de inversión. De esta forma puedes distinguirlas, pero en este artículo te mostramos las diferentes clases que existen y las diferencias entre ellas.
¿Qué son las clases de fondos y qué diferencias existen entre ellas?
Las clases de fondos hacen referencia a los tipos de participaciones de una misma cartera (un único fondo de inversión).
Así pues, un fondo de inversión puede tener distintas clases. Es decir, a pesar de que se invierte en una misma cartera, hay ligeras diferencias entre ellas. Por ejemplo, los importes de entrada o las comisiones que aplica el fondo. Por ello, cada clase tiene un ISIN distinto, a pesar de tratarse de una inversión sobre el mismo fondo.
¿Por qué diferenciamos a los fondos de inversión en clases? Básicamente porque dentro de un fondo de inversión pueden existir distintas versiones del mismo:
- Fondos de acumulación vs distribución
- Fondos institucionales vs retail
- Fondos con moneda cubierta vs con moneda no cubierta.
- Etc.
Por ejemplo, un mismo fondo de inversión puede tener una versión de acumulación y otra de distribución. Profundicemos un poco más sobre este aspecto...
Fondos de acumulación vs Fondos de distribución
Empecemos por la diferencia entre fondos de acumulación y de distribución. Los fondos de acumulación son los que no reparten dividendo, sino que por el contrario lo acumulan, haciendo que el valor liquidativo del fondo crezca progresivamente. Por tanto, con el transcurso del tiempo las plusvalías que genera el fondo también contribuyen a más ganancias.
Por otra parte, los fondos de reparto, también denominados fondos de distribución, reparten o distribuyen una cantidad entre los partícipes del fondo de inversión en concepto de dividendos de forma periódica (mensual, trimestral, semestral, anual). Así pues, vemos que la ventaja es que el partícipe recibe periódicamente una renta. Sin embargo, tenemos que considerar también que este importe tendría la desventaja fiscal.
Actualmente, en España se comercializan sobre todo fondos de acumulación (aunque también existen fondos de distribución, pero de momento en menor medida).
Ejemplos de fondos de acumulación y fondos de distribución
A continuación, presentamos algunos fondos tanto de la clase de acumulación como de distribución a modo de ejemplo:
- Fondos de acumulación
- Fondos de distribución
¿Cómo podemos distinguir los fondos de acumulación de los de distribución? Normalmente, los fondos de acumulación llevan al final del nombre "Acc", mientras que los fondos de distribución llevan al final del nombre "Dis" o "Inc".
¿Cómo podemos diferenciar las distintas clases de fondos?
Además de la distinción entre fondos de acumulación y fondos de distribución, podemos diferenciar a un mismo fondo por otros motivos.
No podemos hablar de distintos tipos de fondos de inversión puesto que se trata de un mismo producto, con una misma política inversora y una misma composición de cartera. Por ello se denominan “clases” de un fondo.
El concepto de clase únicamente distingue el tipo de emisión de las participaciones (por ello tienen un ISIN distinto, puesto que el ISIN está relacionado con el concepto de “emisión”).
Las clases de los fondos de inversión se diferenciarán normalmente con letras (A, B, C, I, etc.)
Cada gestora asigna una letra en función del tipo de participación que quiere comercializar.
Cada una de las letras representa las distintas clases de fondos y hacen referencia a:
Cada gestora asigna una letra en función del tipo de participación que quiere comercializar.
Cada una de las letras representa las distintas clases de fondos y hacen referencia a:
- Importe mínimo de inversión inicial.
- Comisiones del fondo de inversión.
- Duración mínima de inversión en el fondo.
- Divisa en la cual está denominado el patrimonio del fondo.
- Existencia de clases con divisa cubierta.
- El comercializador del fondo de inversión.
- Entre otras distinciones.
Clase Institucional y Clase Retail
Las gestoras normalmente utilizan las letras para diferenciar si el fondo está dirigido a personas que se pueden permitir un mínimo de inversión elevado (clase institucional) o personas que no (o clase retail). De esta forma, emiten participaciones para particulares o para clientes institucionales y pueden segmentar a los partícipes.
Como consecuencia de no exigir un importe mínimo elevado, pueden existir (y de hecho existen) diferencias en las comisiones aplicadas entre una clase y otra.
Es común utilizar la letra “I” para denominar la clase institucional de un fondo de inversión, mientras que la clase retail suele estar representada por la letra “R”, aunque la utilización de la letra no está generalizada. Es decir, difiere de una gestora a otra.
La clase institucional de un fondo de inversión (mayor importe mínimo de inversión y menores comisiones) puede estar denominada con la letra “A” en una gestora y con la letra “I” en otra.
Del mismo modo, en ocasiones también podemos encontrar la clase “D” para hacer referencia a las participaciones del fondo dirigidas a inversores particulares.
Por otra parte, puede utilizarse la letra “C” para denominar a la clase “cartera”; destinada a carteras de fondos de gestión discrecional.
Otras clases de fondos de inversión
Además de para segmentar el colectivo de inversores al que están dirigidas los tipos de participaciones emitidas, se utilizan las clases para diferenciar entre fondos que requieren estar invertido un mínimo de tiempo y fondos que no lo requieren.
También pueden utilizarse para diferenciar entre clases que tienen la divisa cubierta y las que no.
Normalmente, se suele considerar la clase institucional como la clase limpia de un fondo, al cobrar unas comisiones mínimas.
En el post "¿Cómo identificar un fondo de clase limpia?: nomenclaturas de cada gestora" puedes consultar las nomenclaturas que utiliza cada gestora para definir sus clases limpias.
En definitiva, se trata de distintas formas de invertir en un mismo fondo. Al igual que existen diferentes clases de socios de un club, existen diferentes clases de inversores y, por lo tanto, diferentes clases de participaciones.
Ejemplos de fondos de inversión con distintas clases
DWS Concept Kaldemorgen
El DWS Concept Kaldemorgen es un fondo de autor (su gestor es Klaus Kaldemorgen) que realiza inversiones en distintos mercados e instrumentos, de acuerdo al ciclo económico en general y al asesoramiento de gestión del fondo.
Como podemos comprobar en la siguiente tabla, este fondo de inversión, que ha sido comentado en el foro de Rankia, es un buen ejemplo para nuestro propósito porque tiene varias clases.
- Clase CHF/FCH
- Divisa: CHF
- Beneficios: Acc
- Comisión de gestión: 0,75%
- TER: 0,80%
- Inversión mínima: 400k CHF
- Clase FC
- Divisa: EUR
- Beneficios: Acc
- Comisión de gestión: 0,75%
- TER: 0,78%
- Inversión mínima: 2M€
- Clase IC
- Divisa: EUR
- Beneficios: Acc
- Comisión de gestión: 0,60%
- TER: 1,13%
- Inversión mínima: 10M€
- Clase LC
- Divisa: EUR
- Beneficios: Acc
- Comisión de gestión: 1,50%
- TER: 1,53%
- Inversión mínima: -
- Clase LD
- Divisa: EUR
- Beneficios: Dist
- Comisión de gestión: 1,50%
- TER: 1,54%
- Inversión mínima: -
- Clase NC
- Divisa: EUR
- Beneficios: Acc
- Comisión de gestión: 2,00%
- TER: 2,24%
- Inversión mínima: -
- Clase RVC
- Divisa: EUR
- Beneficios: Acc
- Comisión de gestión: 0,75%
- TER: 0,79%
- Inversión mínima: -
- Clase SFC
- Divisa: EUR
- Beneficios: Acc
- Comisión de gestión: 1,80%
- TER: 1,84%
- Inversión mínima: 1M€
- Clase TFC
- Divisa: EUR
- Beneficios: Acc
- Comisión de gestión: 0,75%
- TER: 0,79%
- Inversión mínima: -
- Clase TFD
- Divisa: EUR
- Beneficios: Dist
- Comisión de gestión: 0,75%
- TER: 0,79%
- Inversión mínima: -
- Clase USD TFCH
- Divisa: USD
- Beneficios: Acc
- Comisión de gestión: 0,75%
- TER: 0,82%
- Inversión mínima: -
Vemos que hay 2 clases institucionales tradicionales (IC y FC) y dos derivados de estas dos (CHF SFCH y SFC), con variaciones en la divisa, comisiones e inversión mínima.
Para el inversor retail, las clases de fondos que encontraríamos más frecuentemente en nuestra comercializadora sería la LC y NC de acumulación y LD es la clase de distribución.
Podéis encontrar más detalles de este fondo en el artículo "Análisis del fondo DWS Concept Kaldemorge", donde explicamos su evolución, rentabilidades y activos en cartera.
Rentamarkets Narval
Por otra parte, el Rentamarkets Narvales un fondo que invierte en renta variable europea de gran capitalización y gestionado por una gestora española.
Su objetivo es obtener una rentabilidad a largo plazo superior a la de las bolsas europeas. Para ello, principalmente invierte en compañías de la UE, de cualquier capitalización o sector, aunque presenta un sesgo hacia empresas de gran capitalización.
Se trata de un fondo ético que incorpora criterios sociales, medioambientales y de gobierno corporativo (ASG) en su proceso de inversión.
- Clase A
- Divisa: EUR
- Beneficios: Acc
- Comisión de gestión: 1,60%
- TER: 1,76%
- Inversión mínima: 1 part.
- Clase B
- Divisa: EUR
- Beneficios: Acc
- Comisión de gestión: 1,10%
- TER: 1,26%
- Inversión mínima: 1M€.
- Clase C
- Divisa: EUR
- Beneficios: Acc
- Comisión de gestión: 0,85%
- TER: 0,61%
- Inversión mínima: 1 part.
- Clase F
- Divisa: EUR
- Beneficios: Acc
- Comisión de gestión: 0,50%
- TER: 0,73%
- Inversión mínima: 1 part.
En el caso de Rentamarkets Narval, se muestran diferentes clases y todas son acumulación, con diferencias en los gastos corrientes y en la inversión mínima. La clase retail que nos vamos a encontrar a menudo es la clase A.
Además, tiene registradas en la CNMV las clases E, G y Z, con distintas comisiones y exigencias en la inversión mínima.
La clase E, tal como indica en su folleto informativo es únicamente accesible para sociedades del grupo, empleados de la SGIIC y de las sociedades del grupo, así como sus cónyuges y familiares hasta 3er grado.
Las restantes dos clases G y F, también están destinados únicamente a clientes adheridos a su contrato de gestión discrecional de carteras.
Las restantes dos clases G y F, también están destinados únicamente a clientes adheridos a su contrato de gestión discrecional de carteras.
Como podemos observar, la inversión mínima a veces puede figurar como "1 participación" en vez de una cantidad fija, eso es que, la inversión mínima se calcula dependiendo del patrimonio del fondo cuando se contrata.
Conclusiones
En resumen, entender las diferencias entre las clases de fondos de inversión es crucial para cualquier inversor que busque maximizar sus rendimientos y minimizar costos.
Cada clase de fondo ofrece:
Cada clase de fondo ofrece:
conjunto único de características, comisiones y estructuras de acceso, adaptadas a diferentes tipos de inversores y sus objetivos específicos.
Desde las opciones más accesibles para pequeños inversores hasta las exclusivas para grandes capitales, la elección adecuada depende en gran medida de las metas individuales, el horizonte de inversión y la tolerancia al riesgo.
Al final, la clave está en realizar una elección informada que se alinee con la estrategia de inversión personal, asegurando que los beneficios potenciales estén en armonía con las expectativas y necesidades del inversor.
Al final, la clave está en realizar una elección informada que se alinee con la estrategia de inversión personal, asegurando que los beneficios potenciales estén en armonía con las expectativas y necesidades del inversor.
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