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Qué es una EAF: tarifas, regulación y cómo acceder a ellas

Qué es una EAF: tarifas, regulación y cómo acceder a ellas

La figura del asesor financiero es una de las profesiones donde más intrusismo profesional existe en el mercado laboral.

En la época digital cualquier persona con una cuenta de Youtube, Twitter, Telegram o Instagram puede enviar recomendaciones de inversiones y consejos para invertir cruzando la delgada línea entre la información y el asesoramiento.

Desgraciadamente muchas de estos perfiles  terminan siendo estafas, chiringuitos financieros, esquemas ponzi o redes de captación de clientes para productos de dudosa calidad. 

El regulador europeo y el nacional han decidido desde hace unos años poner coto a este intrusismo y ha elaborado una normativa para que los inversores sepan claramente que empresas o personas físicas pueden ofrecer servicios de asesoramiento financiero. 

¿Qué es una EAF?

Las empresas de asesoramiento financiero (EAF) son aquellas personas físicas o jurídicas que exclusivamente pueden prestar los siguientes servicios de inversión: 

  • El asesoramiento en materia de inversión, es decir, hacer recomendaciones individualizadas a sus clientes sobre materia de inversión en diferentes productos financieros
  • El asesoramiento a compañías sobre cuestiones como estructura del capital, estrategia industrial, fusiones, adquisiciones de empresas y diferentes operaciones corporativas
  • La elaboración de informes de inversiones y análisis financieros.

Ninguna persona o entidad podrá, sin haber obtenido la preceptiva autorización y hallarse inscrita en el registro de la CNMV, prestar con carácter profesional o habitual a terceros el servicio de asesoramiento en materia de inversión

Regulación y normativa de las Empresas de asesoramiento financiero 

En esta materia se debe consultar la siguiente legislación

  • Circular 10/2008, de 30 de diciembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, sobre Empresas de Asesoramiento Financiero.
  • Real Decreto-ley 14/2018, de 28 de septiembre, por el que se modifica el Texto Refundido de la Ley del Mercado de Valores (el “Real Decreto-ley”), y que transpone a la normativa española los preceptos de la Directiva 2014/65/UE
  • Guía Técnica 4/2017 de Evaluación de los conocimientos y competencias del personal que informa u asesora

¿Qué diferencia existe entre una EAFI y EAF?

Aquí viene un punto habitual de confusión, la normativa ha obligado a que se utilice el término EAF para todos los asesores financieros, incluso para aquellos que siguen ofreciendo un asesoramiento independiente (aunque sean la minoría). 

Hemos comprobado que algunas entidades siguen en algunas comunicaciones empleando el término EAFI pero esto es una mala interpretación de la normativa o directamente publicidad engañosa.  

No superan la decena las entidades que en España ofrecen como modelo de negocio un asesoramiento financiero independiente. 

 
Te yudamos a encontrar un/a experto/a para analizar y asesorarte sobre tu cartera

El nuevo artículo 220 ter del TRLMV respecto del asesoramiento independiente establece lo siguiente:

  • Debe evaluar una gama de instrumentos financieros disponibles en el mercado que sea suficientemente diversificada en lo que respecta a sus tipos y a sus emisores o proveedores;
  • Prohibición de recibir o retener incentivos;
  • Posibilidad de recibir o retener beneficios que se considerarán beneficios no monetarios menores siempre que: - se comuniquen al cliente, - mejoren la calidad del servicio, y - no afecte a la obligación de actuar en el mejor interés de los clientes.

La principal fuente de ingresos que tenían muchas empresas de asesoramiento financiero no eran provenientes de la comisión que cobraban por ofrecer sus servicios, sino de las retrocesiones que recibían por los fondos de inversión o carteras

Veamos un ejemplo con cifras y tarifas ficticias

Pensemos un ejemplo de un cliente que va a un asesor financiero con un patrimonio de 100.000€. El asesor financiero le crea un plan de inversión y le recomienda una cartera diversificada con varios productos por la cual le cobrará una tarifa de 0,5% anual (500€). 

Los 100.000€ son invertidos en fondos que tienen una comisión media del 2%, de los cuales el comercializador se queda un 1% y retrocede un 0,5% al asesor financiero otros (500€). 

El problema de estas retrocesiones son los incentivos que crean en el asesor a recomendar productos que realizan estas retrocesiones frente a aquellos productos que no retrocedan nada al comercializador. 

Si una entidad recibe retrocesiones no puede realizar comunicaciones ni publicidad sobre el término de asesoramiento financiero independiente. 

 

Requisitos para crear una EAF

La regulación exige que estas entidades deban contar con 

  • Estructura, medios técnicos y humanos suficientes para la escala de su actividad
  • Departamento de atención al cliente (propio o delegado)
  • Departamento de control de riesgos y auditoria (propio o delegado)
  • Registro sobre la información de clientes y políticas de conflicto de interés

Se solicita la autorización a la CNMV aportando los siguientes documentos

  1. Estatutos sociales 
  2. Requisitos financieros 
  3. Seguro de Responsabilidad civil 
  4. Declaración jurada de residencia en España para personas físicas
  5. Trayectoria profesional de los socios y del profesional 
  6. Plan de negocio que acredite la viabilidad 
  7. Medidas para la prevención del blanqueo de capitales 
  8. Folleto de tarifas

Deben contar con un capital mínimo de 50.000€ y someterse a auditorías periódicas. 

Es importante señalar que las EAFs no están adheridas al Fondo de Garantía de Inversiones, aunque el dinero depositado en el comercializador de los productos si que se encuentre protegido por los mecanismos de garantía. 

¿Cómo elegir un asesor financiero?

No existen mecanismos de penalización establecidos que permitan diferenciar un buen asesor financiero de otro que no. Es por ello que es fundamental a la hora de contratar analizar los resultados de sus carteras asesoradas y contrastar entre la oferta de varios de ellos. 

Patrimonio mínimo para tener un asesor financiero

El sector generalmente clasifica a los inversores en varias categorías: 

  • Cliente con menos de 50.000€: son inversores que no son rentables para los asesores financieros tradicionales ya que el importe percibido por comisión es bajo comparado la carga de trabajo que implica crear y dar seguimiento a su plan de inversión. 
    • Existen excepciones en el mercado de entidades que si admiten a estos clientes como Micappital y los roboadvisors
  • Cliente con patrimonio entre 50k-200k: existen más entidades que ofrecen asesoramiento aunque depende de la zona geográfica ya que en las regiones con más renta de España, algunas empresas aún no aceptan este tipo de perfil. 
  • Cliente más patrimonio superior a 300K: es el cliente que más oferta disponible tiene, ya que tiene disponible a las empresas de asesoramiento financiero y también las bancas privadas de las grandes entidades financieras de España. 

Tarifas de un asesor financiero

Las tarifas son muy variables y depende del patrimonio asesorado y de la negociación que se realice con la empresa. En la CNMV pueden encontrar el folleto de tarifas máximas de cada entidad pero luego son mucho menores que las mismas. 

Veamos un ejemplo con INVERDIF EAF

inverdif eaf tarifas

También hay otras EAF que asesoran a un fondo, compartimento o SICAV. 

 

¿Qué estudios debo realizar para ser asesor financiero?

Este aspecto es otro de los más polémicos del sector. La cualificación y conocimientos para realizar servicios de asesoramiento financiero fueron regulados por la Guía Técnica  4/2017 que establece los requisitos que deben cumplir las titulaciones válidas para asesorar e informar. 

En este artículo pueden consultar las titulaciones aceptadas por el regulador: Qué es ser Analista Financiero y cómo formarse para ello. Conoce los títulos que reconoce la CNMV

Listado de EAF

Luego de la normativa MIFID la mayoría de entidades se reconvirtieron a EAF y la concentración en el sector para ganar escala se ha acrecentado. 

La figura del asesor individual cada vez será más residual dando pasos a empresas de asesoramiento financiero con mayor tamaño y número de clientes. 

En el siguiente enlace puedes encontrar el listado de entidades autorizadas en España: LISTADO DE EMPRESAS DE ASESORAMIENTO FINANCIERO

Si buscas un asesor financiero para tu perfil en Rankia ayudamos a poneros en contacto según tus características y zona geográfica: Encuentra un asesor financiero 

 

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  1. en respuesta a Devtech
    -
    Luis Ángel Hernández
    #20
    26/09/20 19:40
    Pregunta para @adefrutoscasado y @carlesfg . Desde mi punto de vista un coach financiero que cuenta con las titulaciones elegidas por MIFID II no tendría ningún problema bajo el prisma legislativo actual. 

    Otra cosa es ofrecer servicios de gestión de carteras o cobrar por crear carteras personalizadas a los clientes y operar en nombre del cliente. Esto desde mi punto de vista solo lo pueden realizar las EAFI/EAF

  2. Nuevo
    #19
    26/09/20 13:50
    Hay una duda que tengo, solo las EAF/EAFI pueden asesorar en materias e inversión. Es decir un profesional autónomo, con una titulación acreditada por la CNMV, ¿podría ofrecer servicios de asesoramiento y coaching financiero?

    Simplemente pagar una tarifa por hora, y que este asesor comente la cartera actual o dé consejos de dónde invertir, sin llevarse comisión por depositar el dinero en X fondo o en X sitio.

    Gracias.
  3. en respuesta a Rodricash
    -
    Xiaoying Zhou
    #18
    04/06/20 13:31
    Hola Rodricash, 

    Los EAFIs asesoran a los clientes sobre dónde invertir de acuerdo con su perfil de riesgo y eso puede orientar a las personas que quieran empezar a invertir pero que aún no tienen mucha formación sobre este tema o simplemente porque no tienen el tiempo suficiente.

    Los fondos de fondos tienen muchas ventajas, como por ejemplo, acceso a clases institucionales de fondos, aprovechar las economías de escala, ventajas administrativas, etc.. Pero uno de los inconvenientes es que a menudo se pagan las comisiones de forma duplicada, es decir, las del fondo en sí y las de los fondos en que invierte. ¿Conviene invertir en fondos de fondos? pues se tendría que analizar cada caso, claramente vas a pagar más comisiones que un fondo indexado,  pero habrá que valorar tu perfil de riesgo, rentabilidad del fondo, etc. Como inversor es mejor hacer un balance entre ventajas y desventajas. Ni todo es bueno, ni todo es malo.

    Saludos.

  4. #17
    16/05/20 12:32
    Hola Carla.
    Soy inversor de Abante.
    Sus productos o mejor dicho los productos que yo tengo contratados son fondos de fondos.
    Una recomendación que hace la guia de fondos de rankia es no contratar fondos de fondos. copio exactamente el punto que lo dice:
    "12. Evite los Fondos de Fondos, y así evitará la duplicidad de comisiones pues en algunos casos, bien la gestora o el banco
    depositario se queda con la devolución de comisiones que pertenecen al participe."

    A la vez se dice que las EAFIS son una buena forma de invertir en fondos para gente no experta.
    ¿Podrias aclararme esto? 
    Un saludo
  5. en respuesta a Jtoro
    -
    #16
    05/01/19 16:11

    Supongo que habla de gente profesional que no tiene en cuenta sus productos como primera opción de inversión.
    De todas maneras, entiendo tu pregunta y empezarían mal conmigo si su primera opción fuera recomendarme sus productos sin unos números que lo abalaran...
    Abante gestiona Okavango (o gestionaba) que en 2015 o 2016 lo petó (70% benefició si no recuerdo mal). En ese punto entiendo que recomendaran su producto... el siguiente año fue fatal, y quiero entender que ya no lo recomendarían...
    Yo no sabia que existían estas EAFI pero me choca que cobren esos precios... quizá debería ir en función de la cartera?
    Saludos

  6. #15
    01/01/19 23:27

    Ventajas de las EAFI.
    Enfocadas al asesoramiento y no a la venta de productos financieros.
    Independencia respecto a los productos que recomiendan.
    Articulo de Carla Quinto.

    Una de las EAFI que indicas es Abante, y esta entidad comercializa Fondos de Inversión y Planes de Pensiones propios, por qué dices: que está enfocada al asesoramiento y no a la venta de productos y que tiene independencia respecto a los productos que recomienda ¿Me lo explicas?.

    Saludos

  7. en respuesta a Deposito
    -
    #14
    28/11/17 17:47

    Ellos estarán deseando......pero piensa un poco , amuebla tu cabeza , sigue trabajando , hazte mayor , sé responsable de tus actos ,utiliza el sentido común , simplifica tu vida y evita el iva, hombre!!!!

    Que ya vamos servidos de impuestos.

  8. #11
    22/01/17 22:18

    Hola,

    ¿Merece la pena contratar los servicios de una EAFI para recibir asesoramiento en una cartera de bolsa de valores por valor de 20.000€?
    ¿Alguien trabaja con EAFIs para ese tipo de cantidades?

    Un saludo,

  9. #10
    23/01/16 08:36

    Buenos días,
    Me gustaría saber si hay EAFIs orientadas al pequeño inversor, cuyos capitales mínimos ronden los 5.000-10.000 euros, dirigidas un poco al cliente de a pie, y si recomendais alguna en Madrid.
    Muchas gracias de antemano.
    Un saludo,

  10. en respuesta a cheese6
    -
    Carla Quinto
    #9
    05/08/15 14:23

    Hola!

    Las EAFI son fiables, como todo unas más que otras pero están reguladas y controladas por la CNMV, aunque a veces a la comisión también se le cuelan negocios cuestionables.

    Pero si tienes una cantidad importante en el banco y quieres que un especialista gestione tu dinero lo mejor es una EAFI porque no te va a intentar colocar los típicos productos del banco de turno.

    Ellos te van a dar consejos de inversión, el asesoramiento, pero la capacidad de decisión es tuya, puesto que legalmente una EAFI solo puede asesorar y nunca gestionar. Por eso muchas EAFI crean su propio fondo de inversión con la cartera de acciones y/o renta fija que consideran conveniente y de esta forma con solo contratar su fondo ya dejas el capital en sus manos. Por supuesto, no tienes porqué tener todo tu patrimonio en su fondo, sino que puedes tener una parte de tu cartera.

    En mi opinión, yo contrataría con alguna EAFI que esté en mi propia ciudad para que puedas tener una relación más directa y si no tienes ninguna cerca te puedo decir algunas que conocemos personalmente y confío como Abante, Profim o Araceli de Frutos.

    Saludos!

  11. en respuesta a Carla Quinto
    -
    #8
    20/07/15 20:20

    Hola Carla.
    Tengo un poco de dinero parado en la cuenta del banco y la verdad es que me da rabia.
    Me gustaría invertir una parte en bolsa pero no tengo ni idea de nada,no conozco para nada este mundo.Mis preguntas son?
    Las EAFI son realmente fiables?
    invierten ellos por ti?
    y por último algún consejo si debería contratar una? y en caso de si cuales son más recomendables?
    muchas gracias y un saludo.

  12. en respuesta a viccon
    -
    Carla Quinto
    #7
    06/02/14 12:26

    De nada!! Si tenéis alguna duda sobre el funcionamiento de las EAFIs estaré encantada de ayudaros.

    Saludos!

  13. en respuesta a Carla Quinto
    -
    #6
    05/02/14 21:53

    graciaas.

  14. en respuesta a viccon
    -
    Carla Quinto
    #5
    04/02/14 16:39

    Buenas tardes,

    Abante Asesores acaba de abrir una oficina en Zaragoza en el Paseo de Sagasta, 2.

    No tengo constancia de que hayan más EAFIs por la zona.

    Saludos.

  15. #4
    04/02/14 14:14

    buenos dias,

    ¿podriais decirme alguna EAFI en Zaragoza capital?

  16. en respuesta a Carla Quinto
    -
    Top 10
    #3
    23/01/14 15:11

    Así es, de hecho busqué la más cercana a mi domicilio actual, en el listado del enlace que posteé.

    Sí, las tarifas son negociables, las que publican en la página de la CNMV suelen ser las máximas. Por eso comenté que "hablando se entiende la gente", ;-)

    Los mínimos para acceder también oscilan de unas a otras y mucho. He encontrado alguno que con 50.000€ ya te lo gestionaría, aunque no entiendo la lógica, pero bueno, ya que hay productos solo contratables a partir de 100.000.

    Otras EAFIs marcan su mínimo en 250.000€ y algunos incluso exigen un millón de euros para empezar a hablar. También es cierto que con la crisis, estos mínimos han bajado ostensiblemente.

    Un saludo cordial

  17. en respuesta a Karlicones
    -
    Carla Quinto
    #2
    23/01/14 09:36

    Buenos días Karlicones,

    Efectivamente, en la Comunidad Valenciana también hay otras EAFIs como Gesem y gCapital. La mayoría están en Madrid y Barcelona, pero también tenemos en ciudades como Tarragona, Castellón, Vigo, Bilbao, Tenerife... En el listado de la CNMV podéis ver la EAFI más cercana a vuestro domicilio.

    En cuanto al capital necesario para acceder a los servicios de una EAFI, supongo que estamos hablando unos mínimos similares a la Banca Privada de las entidades financieras, pero con un poco más de flexibilidad. También habrá que negociar las tarifas, porque las que están en el post son las tarifas máximas de las EAFIs, pero en sus webs destacaban que eran negociables.

    Saludos.

  18. Top 10
    #1
    22/01/14 20:00

    En la Comunidad Valenciana también tenéis en la ciudad de Elche la EAFI Gesem, y en Alicante hay varias, como GCapital Wealth Management o Antonio Bernabéu Bernabéu.

    En cuanto a las tarifas, es como todo, hablando se entiende la gente.

    Creo que se obvia un dato importante, el mínimo capital necesario para entrar por la puerta de una EAFI. Es variable, pero considero que está más cerca del concepto "inversor" que del de "ahorrador". Supongo que todo será hablarlo, porque cada una tiene unos mínimos sine qua non, más que nada porque ni tendría mucho sentido, ni compensaría.

    Por el intrusismo que hay en este sector -hay mucho vendeburras NO profesional, que promete el oro y luego...- iría a buscar mi asesor financiero independiente profesional al listado de la CNMV:
    http://www.cnmv.es/portal/Consultas/ListadoEntidad.aspx?id=1&tipo=2

    Un saludo cordial

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