La figura del asesor financiero es una de las profesiones donde más intrusismo profesional existe en el mercado laboral.
En la época digital cualquier persona con una cuenta de Youtube, Twitter, Telegram o Instagram puede enviar recomendaciones de inversiones y consejos para invertir cruzando la delgada línea entre la información y el asesoramiento.
Desgraciadamente muchas de estos perfiles terminan siendo estafas, chiringuitos financieros, esquemas ponzi o redes de captación de clientes para productos de dudosa calidad.
El regulador europeo y el nacional han decidido desde hace unos años poner coto a este intrusismo y ha elaborado una normativa para que los inversores sepan claramente que empresas o personas físicas pueden ofrecer servicios de asesoramiento financiero.
¿Qué es una EAF?
Las empresas de asesoramiento financiero (EAF) son aquellas personas físicas o jurídicas que exclusivamente pueden prestar los siguientes servicios de inversión:
- El asesoramiento en materia de inversión, es decir, hacer recomendaciones individualizadas a sus clientes sobre materia de inversión en diferentes productos financieros
- El asesoramiento a compañías sobre cuestiones como estructura del capital, estrategia industrial, fusiones, adquisiciones de empresas y diferentes operaciones corporativas
- La elaboración de informes de inversiones y análisis financieros.
Ninguna persona o entidad podrá, sin haber obtenido la preceptiva autorización y hallarse inscrita en el registro de la CNMV, prestar con carácter profesional o habitual a terceros el servicio de asesoramiento en materia de inversión
Regulación y normativa de las Empresas de asesoramiento financiero
En esta materia se debe consultar la siguiente legislación
- Circular 10/2008, de 30 de diciembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, sobre Empresas de Asesoramiento Financiero.
- Real Decreto-ley 14/2018, de 28 de septiembre, por el que se modifica el Texto Refundido de la Ley del Mercado de Valores (el “Real Decreto-ley”), y que transpone a la normativa española los preceptos de la Directiva 2014/65/UE
- Guía Técnica 4/2017 de Evaluación de los conocimientos y competencias del personal que informa u asesora
¿Qué diferencia existe entre una EAFI y EAF?
Aquí viene un punto habitual de confusión, la normativa ha obligado a que se utilice el término EAF para todos los asesores financieros, incluso para aquellos que siguen ofreciendo un asesoramiento independiente (aunque sean la minoría).
Hemos comprobado que algunas entidades siguen en algunas comunicaciones empleando el término EAFI pero esto es una mala interpretación de la normativa o directamente publicidad engañosa.
No superan la decena las entidades que en España ofrecen como modelo de negocio un asesoramiento financiero independiente.
El nuevo artículo 220 ter del TRLMV respecto del asesoramiento independiente establece lo siguiente:
- Debe evaluar una gama de instrumentos financieros disponibles en el mercado que sea suficientemente diversificada en lo que respecta a sus tipos y a sus emisores o proveedores;
- Prohibición de recibir o retener incentivos;
- Posibilidad de recibir o retener beneficios que se considerarán beneficios no monetarios menores siempre que: - se comuniquen al cliente, - mejoren la calidad del servicio, y - no afecte a la obligación de actuar en el mejor interés de los clientes.
La principal fuente de ingresos que tenían muchas empresas de asesoramiento financiero no eran provenientes de la comisión que cobraban por ofrecer sus servicios, sino de las retrocesiones que recibían por los fondos de inversión o carteras.
Veamos un ejemplo con cifras y tarifas ficticias
Pensemos un ejemplo de un cliente que va a un asesor financiero con un patrimonio de 100.000€. El asesor financiero le crea un plan de inversión y le recomienda una cartera diversificada con varios productos por la cual le cobrará una tarifa de 0,5% anual (500€).
Los 100.000€ son invertidos en fondos que tienen una comisión media del 2%, de los cuales el comercializador se queda un 1% y retrocede un 0,5% al asesor financiero otros (500€).
El problema de estas retrocesiones son los incentivos que crean en el asesor a recomendar productos que realizan estas retrocesiones frente a aquellos productos que no retrocedan nada al comercializador.
Si una entidad recibe retrocesiones no puede realizar comunicaciones ni publicidad sobre el término de asesoramiento financiero independiente.
Requisitos para crear una EAF
La regulación exige que estas entidades deban contar con
- Estructura, medios técnicos y humanos suficientes para la escala de su actividad
- Departamento de atención al cliente (propio o delegado)
- Departamento de control de riesgos y auditoria (propio o delegado)
- Registro sobre la información de clientes y políticas de conflicto de interés
Se solicita la autorización a la CNMV aportando los siguientes documentos
- Estatutos sociales
- Requisitos financieros
- Seguro de Responsabilidad civil
- Declaración jurada de residencia en España para personas físicas
- Trayectoria profesional de los socios y del profesional
- Plan de negocio que acredite la viabilidad
- Medidas para la prevención del blanqueo de capitales
- Folleto de tarifas
Deben contar con un capital mínimo de 50.000€ y someterse a auditorías periódicas.
Es importante señalar que las EAFs no están adheridas al Fondo de Garantía de Inversiones, aunque el dinero depositado en el comercializador de los productos si que se encuentre protegido por los mecanismos de garantía.
¿Cómo elegir un asesor financiero?
No existen mecanismos de penalización establecidos que permitan diferenciar un buen asesor financiero de otro que no. Es por ello que es fundamental a la hora de contratar analizar los resultados de sus carteras asesoradas y contrastar entre la oferta de varios de ellos.
Patrimonio mínimo para tener un asesor financiero
El sector generalmente clasifica a los inversores en varias categorías:
- Cliente con menos de 50.000€: son inversores que no son rentables para los asesores financieros tradicionales ya que el importe percibido por comisión es bajo comparado la carga de trabajo que implica crear y dar seguimiento a su plan de inversión.
- Existen excepciones en el mercado de entidades que si admiten a estos clientes como Micappital y los roboadvisors
- Cliente con patrimonio entre 50k-200k: existen más entidades que ofrecen asesoramiento aunque depende de la zona geográfica ya que en las regiones con más renta de España, algunas empresas aún no aceptan este tipo de perfil.
- Cliente más patrimonio superior a 300K: es el cliente que más oferta disponible tiene, ya que tiene disponible a las empresas de asesoramiento financiero y también las bancas privadas de las grandes entidades financieras de España.
Tarifas de un asesor financiero
Las tarifas son muy variables y depende del patrimonio asesorado y de la negociación que se realice con la empresa. En la CNMV pueden encontrar el folleto de tarifas máximas de cada entidad pero luego son mucho menores que las mismas.
Veamos un ejemplo con INVERDIF EAF
También hay otras EAF que asesoran a un fondo, compartimento o SICAV.
¿Qué estudios debo realizar para ser asesor financiero?
Este aspecto es otro de los más polémicos del sector. La cualificación y conocimientos para realizar servicios de asesoramiento financiero fueron regulados por la Guía Técnica 4/2017 que establece los requisitos que deben cumplir las titulaciones válidas para asesorar e informar.
En este artículo pueden consultar las titulaciones aceptadas por el regulador: Qué es ser Analista Financiero y cómo formarse para ello. Conoce los títulos que reconoce la CNMV
Listado de EAF
Luego de la normativa MIFID la mayoría de entidades se reconvirtieron a EAF y la concentración en el sector para ganar escala se ha acrecentado.
La figura del asesor individual cada vez será más residual dando pasos a empresas de asesoramiento financiero con mayor tamaño y número de clientes.
En el siguiente enlace puedes encontrar el listado de entidades autorizadas en España: LISTADO DE EMPRESAS DE ASESORAMIENTO FINANCIERO
Si buscas un asesor financiero para tu perfil en Rankia ayudamos a poneros en contacto según tus características y zona geográfica: Encuentra un asesor financiero
