Alemania enfrenta una coyuntura económica compleja. Tras dos años consecutivos de contracción, el gobierno alemán y el Fondo Monetario Internacional han revisado a la baja sus previsiones de crecimiento para 2025, situándolas en un 0%, debido a la persistente debilidad del sector manufacturero y las tensiones comerciales con Estados Unidos.
A pesar de este panorama, se observan señales de estabilización. El índice de confianza empresarial IFO ha mostrado una leve mejora en mayo, alcanzando su nivel más alto en once meses, lo que sugiere un optimismo cauteloso entre las empresas. Además, la inflación ha disminuido al 2,1%, acercándose al objetivo del Banco Central Europeo, lo que podría facilitar futuras reducciones en las tasas de interés.
En este contexto, los ETFs que invierten en Alemania ofrecen una vía eficiente para acceder a oportunidades en sectores clave como la industria, la tecnología y las exportaciones. En este artículo, hablaré de algunas de las ventajas de invertir en este país, los riesgos asociados, y los mejores ETFs tanto de renta variable como de renta fija para tener exposición a Alemania.
Mejores ETFs Alemania
¿Por qué es interesante invertir en Alemania?
Alemania, la mayor economía de Europa, ha sido históricamente un pilar de estabilidad y crecimiento del continente. Aunque enfrenta desafíos actualmente, sigue siendo un destino de inversión atractivo por varias razones:
Posición fiscal sólida en comparación con el resto de Europa Alemania mantiene uno de los niveles de deuda pública más bajos de la zona euro, en torno al 63% del PIB en 2024, frente a una media del 90%+ en la Eurozona. Esta solidez fiscal le da margen para implementar estímulos y mantener la inversión pública, especialmente en infraestructura verde y digitalización.
Deuda en relación al PIB
2. Innovación y Tecnología: Alemania invierte grandes cantidades en investigación y desarrollo desde hace décadas, y por eso es uno de los líderes en innovación y en la capacidad de sus empresas para innovar.
ranking innovación por países
Alemania ha estado entre los diez primeros países durante ocho años consecutivos
3. Tasa de Desempleo: Alemania tiene la tasa de desempleo más baja de la Eurozona, lo cual le ha permitido tener una buena recuperación en su economía a pesar de la inflación y la crisis energética que vivió y las presiones en los precios de hidrocarburos que aún sufre. Desempleo Eurozona
Esta baja tasa de desempleo también puede deberse a que hay un déficit de trabajadores disponibles en Alemania
Riesgos de invertir en Alemania
A pesar de sus fortalezas, invertir en Alemania también conlleva ciertos riesgos que deben ser considerados:
1. Dependencia de Exportaciones e importaciones: La economía alemana depende en gran medida de las exportaciones e importaciones hacia China y USA, y desde China y USA. Con las actuales tensiones diplomáticas con el país asiático, es un riesgo importante para estar revisando.
Socios comerciales Alemania
2. Demografía: La última vez que Alemania tuvo un superávit neto de nacimientos fue en 1971. La proporción de personas mayores de 65 años en comparación con las de 20 a 65 años aumentó del 20% en la década de 1970 al 32% en 2023. Más de una cuarta parte de los empleados alemanes tienen más de 55 años, y muchos se jubilarán en esta década. La demanda de trabajadores calificados es alta; el 77% de las empresas tiene dificultades para reclutar personal de TI y el 30% en la construcción enfrenta escasez de trabajadores.
Pirámide poblacional Alemania
3. Crisis Energética: La transición hacia fuentes de energía más limpias y menores importaciones de gas ruso, han aumentado los costos energéticos, afectando especialmente a las industrias intensivas en energía.
Consumo de energía por industria Alemania
Mejores ETFs para invertir en Alemania de Renta Variable
Aquí listo algunos de los ETFs de RV con exposición a Alemania que mejor lo han hecho en los últimos 3 años.
Este ETF de Xtrackers busca replicar el rendimiento del índice DAX®, que incluye a las 40 principales empresas alemanas por capitalización bursátil y liquidez que cotizan en el segmento Prime Standard de la Bolsa de Frankfurt. Utiliza un método de réplica física completa, lo que significa que compra directamente las acciones que componen el índice. Está domiciliado en Luxemburgo, su divisa base es el euro (EUR), y su política de dividendos es de acumulación, es decir, no distribuye dividendos, sino que los reinvierte.
En cuanto a la composición de la cartera, los cinco mayores valores en el ETF son SAP, Siemens, Airbus, Allianz y Deutsche Telekom, que juntos representan una parte significativa del índice. A nivel sectorial, los mayores pesos están en industria (~19%), tecnología (~16%), servicios financieros (~15%) y consumo cíclico (~14%), lo que ofrece una exposición diversificada a la economía alemana a través de sus empresas más representativas.
Este ETF es una de las formas más eficientes y líquidas de obtener exposición directa al mercado bursátil alemán. Su política de acumulación lo hace ideal para estrategias de crecimiento a largo plazo. Es adecuado para inversores que quieran participar en el rendimiento de grandes corporaciones alemanas, incluyendo líderes globales en tecnología, industria y finanzas. Sin embargo, como todo ETF nacional concentrado, está expuesto a los riesgos macroeconómicos específicos de Alemania, por lo que se recomienda integrarlo como parte de una cartera diversificada globalmente o mejor aún, en estrategia de rotación por países, tal y como explico aquí. Desempeño Xtrackers DAX UCITS ETF 1C
Mejores ETFs para invertir en Alemania de Renta Fija
Para aquellos interesados en renta fija, estos son algunos de los mejores ETFs de RF alemana disponibles:
ETF
TER
3Y returns
Volatility 3Y
Ticker
iShares eb.rexx Government Germany 0-1yr UCITS ETF (DE)
0.13%
6.29%
0.40%
EXVM
Xtrackers II Germany Government Bond 1-3 UCITS ETF 1D 1D
0.15%
3.37%
1.76%
D5BC
Xtrackers iBoxx Germany Covered Swap UCITS ETF 1C
0.15%
2.24%
4.08%
XBCT
iShares eb.rexx Government Germany UCITS ETF (DE)
0.16%
-0.64%
4.92%
EXHA
Xtrackers II Germany Government Bond UCITS ETF 1D
0.15%
-4.73%
6.83%
D5BB
iShares eb.rexx Government Germany 0-1yr UCITS ETF (DE)
Este ETF de iShares busca replicar el comportamiento del índice eb.rexx® Government Germany 0-1, el cual incluye bonos soberanos alemanes con vencimientos de entre 0 y 1 año. Utiliza un método de réplica física completa, es decir, adquiere directamente los bonos que componen el índice. Está domiciliado en Alemania, su divisa base es el euro (EUR) y tiene una política de distribución de dividendos, por lo que paga ingresos periódicos al inversor.
La cartera está compuesta exclusivamente por bonos del gobierno alemán (Bunds) de muy corto plazo, todos con vencimientos inferiores a 12 meses. Estos instrumentos son considerados entre los más seguros de Europa, ya que cuentan con la calificación crediticia AAA. Debido a su muy baja duración, el ETF ofrece alta protección frente a la volatilidad de tipos de interés, aunque su rendimiento potencial es también bajo.
Características del ETF
Definición
📋 Nombre del fondo
iShares eb.rexx Government Germany 0-1yr UCITS ETF (DE)
Este ETF está diseñado para inversores muy conservadores que buscan preservación de capital con máxima liquidez y mínima volatilidad. Es útil como alternativa a los bonos del tesoro de EEUU y también muy líquidos y de gran profundidad su mercado. Puede emplearse como componente defensivo y de amortiguación en carteras indexadas pasivas, mientras las tasas no vuelvan al régimen de negatividad real que tuvimos prepandemia.
Actualmente, también puede servir como lugar de resguardo temporal mientras se espera una oportunidad de inversión más atractiva.
Desempeño iShares eb.rexx Government Germany 0-1yr UCITS ETF (DE)
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Pros
Estabilidad Económica
Liderazgo en innovación
Economía Laboral fuerte
Política Fiscal responsable
Fuertes Exportaciones de valor agregado
Contras
Dependencia de Exportaciones
Pirámide poblacional
Altos costes energéticos
Subinversión en infraestructura
Falta de innovación en políticas públicas
Opinión Gaspar
En general, para invertir en países usando ETFs, es necesario hacerlo con una estrategia probada y que de preferencia No sea indexada pasiva. Por lo tanto, nos quedan estrategias tácticas o del tipo Buy&Hold. Las primeras se deberían hacerse cumpliendo 3 requerimientos:
Valoración, tal vez con múltiplos debido a su facilidad.
Complementar con indicador técnico
Usar otros ETFs de países para que sea una cartera diversificada.
Antes de terminar aclarar que esto no es en ningún momento una recomendación de compra o venta ni tampoco un asesoramiento en inversiones.
1. ¿Cuál es el mejor momento para invertir en Alemania? El mejor momento para invertir depende de varios factores y del instrumento financiero que estemos usando. Por ejemplo, con ETFs de RV tendría sentido usar estrategias de rotación con el CAPE de Shiller en conjunto con otros países y utilizando algún indicador tendencial. De esta forma, un momento con altas probabilidades de éxito sería cuando las valoraciones por múltiplos estén baratas y la tendencia haya cambiado a positiva.
2. ¿Qué sectores son los más prometedores en Alemania? Algunos de los sectores más prometedores incluyen tecnología, automotriz, química, y energías renovables.
3. ¿Cómo afectan las políticas de la Unión Europea a las inversiones en Alemania? Las políticas de la Unión Europea (UE) afectan las inversiones en Alemania de varias maneras. Primero, la pertenencia al mercado único de la UE facilita el comercio libre de aranceles y la libre circulación de bienes, servicios, capital y personas, lo que beneficia a las empresas alemanas. Segundo, las regulaciones de la UE en áreas como la competencia, la protección del consumidor y el medio ambiente crean un entorno normativo uniforme que puede reducir la incertidumbre para los inversores.
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