Por Salvador Navarro Montoliu
A la hora de invertir en bolsa, los inversores se dividen generalmente en dos grandes grupos, según el análisis que aplican al valor antes de tomar la decisión de compra:
- Chartistas: Son aquellos que únicamente se basan en el gráfico a la hora de analizar un valor, es decir aquellos que creen que el precio contiene toda la información que puede afectar a la acción en el mercado.
- Fundamentalistas: Son aquellos que basan su decisión de inversión en el enfoque fundamental, es decir a través del análisis del balance, ratios, oferta y demanda… con el objetivo de llegar a calcular el valor intrínseco de la acción, es decir el valor que realmente debería tener, y en función de ese valor comprar o no comprar…
Valor de mercado = Valor intrínseco → No compramos
Valor de mercado > Valor intrínseco → No Compramos
Valor de mercado < Valor intrínseco → Compramos
En mi opinión: ¿cual de los dos utilizar, o cual es mejor?
Como siempre, la virtud está en el centro, una mezcla de los dos métodos es lo ideal.
Pero a la hora de utilizar estos métodos, hay que tener en cuenta algo que muchas veces se nos escapa, la bolsa no es la economía real, la bolsa son expectativas…
La típica frase que todo el mundo ha escuchado:
En Bolsa se compra con el rumor y se vende con la noticia, es cierta, normalmente se suele decir que la bolsa lleva 6 meses de antelación a la economía real. Que significa esto, que si sale el viernes la noticia que la Unión Europea prepara un nuevo plan de estimulo para la economía, la bolsa sube ese día casi un 6%, porque ya esta descontando, que con ese nuevo plan la economía se reavivara, aumentara el consumo, aumentaran las ventas y como resultado de esto las empresas incrementaran sus beneficios … un plan de estimulo que tardara meses en plasmarse en la economía real y que se desconocen los detalles exactos genera unas expectativas, que hacen que la bolsa suba un 6% en un día.
Por eso, a la hora de invertir, utilicéis el método que utilicéis, recordad que hay un tercer factor de la ecuación que también juega y muchas veces se olvida, las expectativas, el sentimiento del mercado… las denominadas: Behavioral Finance (finanzas del comportamiento).
Por muy buen precio que os parezca que tenga un valor por fundamentales, o por que tenga tal figura charlista claramente dibujada…. si el mercado está pesimista/bajista, llámese: prima de riesgo, Grecia, tasa de desempleo … no se puede luchar contra eso.
En la caída el mercado no discrimina los buenos de los malos valores, todo cae por igual.
