Justo cuando parece que las aguas económicas vuelven a su cauce y los descensos previstos de la inflación se asocian con futuras bajadas de tipos en 2024, quiero presentar este post, advirtiendo de las dificultades inherentes al desarrollo de la crisis iniciada a finales de 2021, con el espectacular incremento de las cifras de inflación en todo el mundo.
Por un lado, la inflación ha caído con fuerza en 2023 (pongo el caso USA como representación occidental).
La "explosión" en los precios se gestó tras las medidas aprobadas para superar la pandemia, junto con la ruptura de las cadenas de suministro, la subida de los precios energéticos, la invasión de Ucrania por Rusia y la influencia de la emisión masiva de deuda para financiar las subvenciones y ayudas, dirigidas a minorar el impacto de todos los sucesos citados anteriormente, en el bolsillo del contribuyente.
Tras la "solución" de alguno de estos problemas (mejora de las cadenas de suministro, fin de la crisis energética), los precios han vuelto a incrementos más suaves (3%) en lugar de los picos de 2022 (9%).
Los precios energéticos también han bajado a niveles más asequibles empujados por la recesión industrial mundial y un oferta que ha mantenido sus niveles gracias a la contribución de algunos países como EE.UU. (con amplio despliegue de LGN y petróleo).
Por lo tanto, lo esperable en círculos económicos es un bajada de tipos generalizada y unas medidas menos onerosas para salvaguardar la liquidez (eliminar las QT´s y quizás reiniciar alguna QE, para inyectar liquidez al sistema).
Esto, en resumidas cuentas, es lo que espera la comunidad financiera, a la hora de establecer sus pronósticos para 2024.
"La curva de rendimiento federal es un gráfico que muestra el rendimiento de los valores federales estadounidenses de todos los vencimientos, desde un mes hasta 30 años. Los expertos creen que la forma de la curva de rendimiento pronostica cambios futuros en la economía."
En el punto más bajo de una recesión, la curva debe mostrar esta forma.
"En el punto más bajo de una recesión, como en abril de 2009, la curva de rendimiento federal es marcadamente positiva. Una curva de rendimiento marcadamente positiva es una señal de que la Junta de la Reserva Federal está “luchando contra la recesión”.
En el punto más bajo de una recesión o en el momento de inicio de una nueva fase de crecimiento , la curva debe mostrar esta forma.
Unos años antes en 2006, la curva era completamente distinta, advirtiendo de los desequilibrios y pronosticando una severa recesión.
"Una curva de rendimiento “invertida”, en la que los valores estadounidenses con vencimiento más corto tienen rendimientos mayores que algunos valores con vencimiento más largo, “coinciden los expertos”, es una señal roja intermitente que indica una recesión en el futuro. Una curva de rendimiento "invertida" es una señal de que la Junta de la Reserva Federal está "luchando contra la inflación".
Ya vemos la diferencia en la forma de la curva de rendimiento, cuando estamos en el fondo de una recesión (y nos espera un crecimiento por años) y su comparación con el periodo anterior al comienzo de la recesión, donde la curva está invertida.
¿Cómo está la curva hoy día?
Bastante peor que en Noviembre de 2006.
Como tenemos antecedentes podemos pronosticar con amplio margen de acierto, lo que ocurrirá a continuación.
En este gráfico histórico podemos ver lo que ha ocurrido a lo largo de la historia con otras inversiones de la curva. En la barra gris vertical, las recesiones.
En la recesión de 2001-2003, la inversión de la curva se produjo catorce meses antes de iniciarse oficialmente la recesión. En la recesión de 2008, la primera inversión (leve) se produjo 21 meses antes de comenzar la grave recesión.
En Junio de 2022, da comienzo la actual reversión de la curva. Han transcurrido 18 meses desde entonces y como se puede ver, todas las recesiones comenzaron una vez la curva había vuelto a territorio positivo, con lo que para iniciar nuestra posible recesión de 2024, todavía faltarían entre 3 y 9 meses, dándole tiempo a la reversión.
La vuelta a territorio positivo se produce cuando las condiciones económicas empeoran, "obligando" a los BC a reducir los tipos oficiales, transformando la inclinación de la curva, al disminuir los tipos a corto más rápido que los tipos a largo, volviendo a la figura "normal", mientras la economía entra en recesión.
Luego podemos evaluar el grado de la burbuja en la bolsa.
Si hay un bolsa sobrevalorada y en territorio burbuja es la estadounidense, como se puede apreciar al comparar los rendimientos de los últimos quince años, con el índice mundial de referencia (sin USA).
“Las acciones estadounidenses han aplastado a las mundiales durante 15 años”, señalan los expertos de Bank of America. “100 dólares invertidos en acciones estadounidenses en marzo de 2008 valen ahora 288 dólares”, mientras que “100 dólares invertidos en acciones mundiales (excluido EEUU) valen 94 dólares”, según los cálculos del equipo de expertos del banco estadounidense."
La burbuja dentro de otra burbuja es el sector tecnológico. Esto no quiere decir que no pueda crecer más, porque las burbujas explotan cuando explotan, no cuando creemos que van a explotar.
Y si queremos afinar, el corazón de la burbuja de la bolsa mundial se centra en solo siete valores del sector tecnológico.
Si mañana desaparecieran estas siete empresas, ¿el mundo se hundiría sin remedio en una crisis nunca vista, como refleja su capitalización? En comparación, todas las empresas petroleras capitalizan muchísimo menos que estas siete. ¿qué pasaría si todas desaparecieran mañana?, ¿o todas las mineras?, ¿o todas las distribuidoras-productoras de alimentos?
Al final volvemos a lo de siempre. Cuando los bienes esenciales están cubiertos, los servicios no esenciales se valoran muy por encima de los prioritarios, pero cuando la escasez hace acto de presencia, las tornas se invierten y por eso, las materias primas van a protagonizar una reversión en toda regla en la próxima década, aunque probablemente, antes tengamos una debacle generalizada consecuencia de la burbuja.
Conclusión.
Muchos analistas (casi todos) piensan que "esta vez es diferente" y los BC han alcanzado una habilidad tan extraordinaria que son como "dioses". Vamos a conseguir seguir creciendo en todas las condiciones imaginables, porque la tecnología bla, bla, bla, la inflación está controlada, el petróleo es abundante y la transición energética es imparable.
"Locura es hacer lo mismo una y otra vez y esperar resultados diferentes". Es una frase atribuida a Albert Einstein, que resume perfectamente la situación actual. Los analistas siempre tienen la opción de decir que es falsa (no lo dijo Einstein, sino que figura en una novela de 1983).
Sea de Einstein o no, lo cierto es que la historia se repite con demasiada frecuencia ...
Si los pronósticos extraídos de los gráficos se confirman, 2024 será el nuevo 2008, pero peor. Tanto un año como otro, fueron años de elecciones norteamericanas, lo que quita el último resquicio al que se agarran los alcistas, para decir que este año no puede producirse un crash, porque es año electoral.
Hay muchos problemas en ciernes (crisis en el Mar Rojo, recesión declarada en la Unión Europea, trampa de la deuda en EE.UU., shale oil a punto de explotar, conflictos comerciales entre bloques, desdolarización, guerra Ucrania, escasez, contracción bancaria, exceso de deuda, inicio del aumento del desempleo, máximos históricos del precio del oro en dólares que muestran el signo de la desconfianza en las monedas fiduciarias etc) que he desgranado a lo largo de mucho artículos.
No es simplemente aplicar el resultado histórico de un gráfico, sino que los fundamentales están diciendo que la crisis está a punto de estallar (ponerle fecha es tarea divina, no humana).
"Una vez más, las cifras muestran un panorama desalentador, ya que la economía de la zona euro no muestra indicios claros de recuperación. Por el contrario, se ha contraído durante seis meses consecutivos. La probabilidad de que la zona euro esté en recesión desde el tercer trimestre sigue siendo notablemente alta."
La crisis industrial que está padeciendo Alemania es considerable. Que la bolsa alemana esté en máximos históricos justo ahora, es otra muestra de la divergencia bolsa-economía. Al parecer, los BC han creado una distorsión espacio-temporal en los mercados...
"Sin reformas, el país se estancará en torno al 0,4% de crecimiento hasta 2028. Lo dice el Consejo alemán de sabios. Ahora, por ejemplo, cuando los alemanes quieren trabajar menos horas, se les pide que trabajen más y durante más años. Sobre todo, a las mujeres. El nuevo informe del Consejo de expertos económicos (conocidos como cinco sabios) que asesoran al Gobierno alemán concluye que son tiempos difíciles para los ciudadanos alemanes. El país se ha detenido desde 2020 por las crisis múltiples, la pandemia, la infla..."
El mantenimiento del sistema fiduciario depende sobre todo de la confianza. Y la bolsa es el ejemplo perfecto. Si la bolsa va bien, la confianza permanece alta. Por eso cuando en Marzo de 2023, el sistema bancario regional de EE.UU. entró en coma, la FED acudió inmediatamente al rescate. Los mercados tomaron buena nota y creyeron al pie de la letra, que los BC siempre recurrirán a la inyección de liquidez, en cuanto existe el menor problema.
Las bolsas tienen permiso para subir al infinito y más allá...
Pensar que los BC son omnipotentes es lo mismo que vivir en Matrix. El despertar es brutal ...
Estamos a punto de descubrir que las materias primas no se pueden "fabricar" por mucho dinero que se aporte. Podemos tener una crisis de confianza (por la inflación y el exceso de deuda) o una crisis de recursos (por el agotamiento de las reservas de materias primas) o ambas. Solo hay que ponerle fecha.
El último "gran elefante blanco" es la sobreabundancia de petróleo por la extracción del shale oil. En realidad estamos presenciando la explosión de una supernova. Impresionante pero totalmente efímera. Brillo deslumbrante antes de convertirse en una estrella de neutrones, preludio de un agujero negro...
Como demuestra el artículo, por primera vez desde 2008, la productividad por pozo empezó a caer en 2022 (un hito olvidado por la prensa). Solo el incremento en el número de pozos ha suplido la pérdida de producción por pozo. Pero el incremento del número de pozos puede suponer un breve incremento en la producción total americana, mientras acelera el agotamiento de todas las cuencas, en un reflejo del país de la Reina Roja.
Solo una opinión.
Saludos.
PD. Sé que esto es como el cuento de Pedro y el lobo. Tantas veces avisó Pedro que al final ya no le hacían caso.
Pero hay que recordar que el lobo llegó, cuando todos estaban desprevenidos.
Es decir, el lobo existe y está rondando las ovejas... No hemo corregido ninguno de nuestros desequilibrios, pero actuamos como si no existieran. Sí, la mayoría piensa que el lobo (crash) no existe, ni existirá... y si por circunstancias llegara a aparecer, los guardianes del rebaño (BC), serían suficientes para alejarlo del rebaño.
Aquí, en un foro, cualquier troll o niño rata puede inventarse lo que quiera.
Pero luego está la vida real y el saber estar. Y entonces sale a la palestra otra vertiente. Unos escribimos con educación. Otros, afortunadamente los menos, escriben como tú.
en respuesta a
8........s
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#39
27/12/23 09:04
El único recurso.
en respuesta a
abroad
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#38
27/12/23 03:20
En el hilo de smal caps tienes todas mis inversiones con fecha de compra y precio. Así verás porque llevo un 23% anual los últimos diez años. Y de paso aprendes algo que apestas a envidia y pobreza desde aquí.
Yo llevo aquí en rankia muchos años, no te creas que soy nuevo. Conozco a los que quiero conocer y ellos me conocen a mí. Para los demás paso desapercibido hasta que aparezco
Además, que no necesito demostrar nada y menos a gente como tú que hueles a ibex35 siendo generosos. Los que me conocen por aquí bastante me respetan desde hace más de diez años a ver si te crees que apareci ayer
Además veo que estás aquí desde 2013... Sino te he hablado en más de diez años por algo será. A poca lucidez que hubiera visto en ti ya te habría contactado
Yo a mis 30 y pocos tengo lo mío hecho ya económicamente en la vida. Pocas lecciones me vas a dar y nada te tengo que demostrar
Menuda horda de comentarios como el tuyo aparecieron cuando compré zynex a 6 y subió a 17... Aquello era brujería... Nadie podía ganar un 180% en mes y medio. Hordas de paco inversores se levantaron contra imposible hazaña😂😂. Enserio el nivel del foro es en general muy bajo. Quizás te ciega eso
Jajajaja...de eso nada...el tipo que usaba psicologia inversa en bolsa se lleva la palma...un abrazo....contrarian......luis en mucho de lo que dice tiene bastante razon...
Lo demas.es pasear....cuando el gitano compre oro....piensa....cuando las paradas de taxis esten llenas de ...taxis...piensa...cua do el ferretero venda tornillos y pegamento piensa...cua do el zapatero remendon te de dos semanas de plazo piensa...cuando el de los moviles el que los arregla tenga cola...piensa......un abrazo....hay que empezar a pensar antes....
en respuesta a
Luis Rubiales
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#35
26/12/23 22:31
Este es el comentario mas ”sobrado" y ”crecido" que he leído en Rankia.
Mira, lo tienes muy fácil. Te abres un hilo contando todas tus inversiones "a priori", no a "posteriori", y demuestras que eres el más listo de la clase.
Y si eso no te gusta, entonces vas a los blogs de la gente que escribe sus opinones, mostrando los datos que considera adecuados, y les hablas con respeto y explicando por qué sí o por qué no estás de acuerdo.
Esto último es lo que haría cualquiera con educación, aunque sacara mas rendimiento que warren buffet. Pero si quisieres ir de sobrado, primero demuestra.
anastrofe...anatocismo...simples conceptos...le llaman escalar cuando se desescala en realidad...juego de palabras...etfs inversos...cortos...etc....no todo es lo que parece...... mmertxe...si cayera a los infiernos tu tercio te llevara al cielo......pues si eso sucede ni cortos ni verso ni inverso...solo el talmud.....todo escrito desde siempre...palabras...solo palabras...un abrazo.
en respuesta a
Quark1
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#33
26/12/23 22:06
Si, te doy la razón en esa frase, pero yo de esa gente no me preocupo, es más creo que merecen palmar pasta. Es el típico perfil de persona que no se ha leído un libro de bolsa en su vida y compra Amazon porque se lo recomienda el anuncio de ytb. Es como el que va al casino
Yo formación la mía, solo tengo bachillerato nada más, de ahí abrí una empresa pequeña y fue bien. Eso sí al menos 2-3 años me pegue estudiando bolsa y leyendo montones de libros, y de ahí hice mi método y lo que yo creo que es correcto, luego vi que mucha gente que sabe hace parecido por algo será que lleguemos a la misma conclusión. Y ya no hable de Pablo gil y está gente xd. Es la broma eso. Se salió de la bolsa según el ( que no se lo cree ni el) con el SP a 3700 jaja menudo trader
Quiero decir, todo en la vida requiere esfuerzo y muchos no saben y van de que si saben.
Solo tienes que ver en este foro cuando compré meta a 1xx como me ponían. O cuando compré zynex a 6 y en un mes estaba a 17. Poco más que era brujo, fue ridículo la verdad
Aparte de advertir de una corrección-bajada similar a la de 2008 (algo que puede ocurrir por las razones que doy), tengo un post donde detallo donde invertiría y por qué, sin ser una recomendación.
Recuerda que todos no tienen tu "formación" y componen carteras indexadas a los índices, por lo que una llamada a la prudencia a este tipo de inversores novatos, puede hacerles reflexionar y tomar una decisión pensada, analizando versiones encontradas.
Saludos.
PD.
En esta frase, me estás dando la razón.
"Pero claro en esta sociedad, y más la española, el 90% son paco inversores y el 5% se creen saber por tener una cartera con Google, Microsoft, Amazon etc... Es normal que si el SP caiga un 50% les destroce los ahorros de su vida."
Cuáles son esas empresas buenas, ocultas y poco conocidas a precios de ganga? Gracias
en respuesta a
Quark1
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#30
26/12/23 18:59
La parte incorrecta es el conjunto global. Es decir que creas en el lobo, que lo que piensas del lobo guíe tus decisiones de inversión. Un buen inversor tiene siempre el lobo atado y nunca le va a hacer nada.
Toda mi cartera la he comprado a precios de ganga, da igual como este el mercado, mis acciones son buenas, tienen balances de 10. Y además las he comprado cuando estaban muy baratas. Si viene el lobo o no me da igual, tengo liquidez para comprar más, es más ojalá venga el lobo.
El que debería preocuparse por el lobo es el que tiene Amazon, Nvidia etc... Ese debería preocuparse, pero por qué ha hecho las cosas mal aunque el no lo sepa.
Lo único que hay que hacer en la bolsa es comprar empresas buenas, ocultas y poco conocidas a precios de ganga. Lo que haga el mercado da igual.
Pero claro en esta sociedad, y más la española, el 90% son paco inversores y el 5% se creen saber por tener una cartera con Google, Microsoft, Amazon etc... Es normal que si el SP caiga un 50% les destroce los ahorros de su vida.
Luego quedamos los menos, que nos ocultamos por hilos de rankis que participamos cuatro contados y ahi hacemos bien de dinero.
Pero el lobo que mata al 95% de inversores, lo tengo yo en el garaje de mascota
Borrarlo no lo voy a borrar, porque si he cometido errores quedarán reflejados en el post.
Lo que si te pido es que me indiques cual es la parte que consideras incorrecta y por qué.
Saludos.
en respuesta a
Quark1
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#28
26/12/23 18:48
Si, te tenía por un inversor respetable, he coincidido contigo más de una vez los últimos años, por eso lo que deberías hacer es borrar este post para hacerte respetar por los buenos inversores
Supongo que no conoces mi "historial", que he comentado muchas veces en Rankia.
Aparte de eso, el desprecio que muestras sobre otras opiniones, te define.
Saludos.
#26
26/12/23 18:43
Bla bla bla bla.... No han despedido a Pablo gil de xtb y de sus películas de ciencia ficción que no tardan en salirle sustitutos.
Para mí todos estos que vais de gurús advirtiendo el fin del mundo no sabéis invertir NINGUNO, ni entendéis lo que es invertir en profundidad, bien por falta de dinero, educación o pelotas.
Gustosamente compararía mi cartera de los últimos diez años con cualquiera de vosotros por unos simples 5k. Pero claro, ni Pablo gil quiso enseñarla y mira que le ofrecí hasta pagarle y le presione de narices.
Vendehumos en todas partes
Que más me da que venga un crack o dos, estoy preparado para todo, ganó si sube, ganó si se queda lateral y ganó si baja por qué saco los tanques a la calle
Los que os preocupáis de si la bolsa sube o baja o de si viene el lobo o no, no sois mas que crios jugando a la ruleta
El BIS (banco central de los bancos centrales) decidió hace menos de 2 años cambiar su regulación para elevar el rango del oro de Tier 3 (activo de Riesgo, lo que es toda una paradoja, xq el oro el el dinero por antonomasia desde hace más de 5.000 años) a TIER 1 (activo sin riesgo, de la misma calidad que el Dollar bill o Treasuries).
Ese cambio regulatorio del BIS después de 50 años no ocurre x casualidad. Lo que está diciendo es que el BIS autoriza a cualquier banco a tener oro en su balance, cosa que hasta hace 2 años era una herejía.
Si se van a revaluar el precio de la onza para que las reservas de oro permitan recomponer balances, la subida de la onza tiene que ser notable, x definición. Iremos viendo. Salud
Bueno...aceptar que somos esclavos tiene su retranca...mmertxe...cuando alguien decide por ti...la vanidad...la soberbia nos hace resabiarnos.......miralo desde.el punto de vista de un hijo adolescente sobre su padre....puedes patalear...pero si los papas deciden...el nene acepta....tu puedes ser un emperador o sentirte asi.......pero....si los papas deciden qie se acabo tu reinado.....se acabo....tuve la gran sierte de que mi padre me enseño a jugar al ajedrez al mismo tiempo que a contar jugando a las cartas....y abror el abc deade atras adelante....llegaba a la bolsa y me explicaba....de eso no entendia nada...nada...le daba mil veces vueltas y nada...siempre me decia 8.s mejor ser cola de.leon que cabeza de raton....me costo diez mil años entenderlo....un abrazo......hace dos años y pico conoci a theveritas...coincidimos en que empezarian a subir tipos...eso fue a final de verano principio de otoño quiero recordar...algun dia le pregunto porque el tiene una memoria mucho mas precisa que la mia...los datos macro hablaban de que la economia estaba comenzando a ebullir...habia operaciones fuera de cualquier racionalidad entropica...fuera de cualquier anarquia...y en menos de dos trimestres empezaron las subidas...la economia lleva bocado mmertxe...y las riendas no las llevamos nosotros....un abrazo.
en respuesta a
8........s
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#22
25/12/23 20:12
Pero cuesta llegar......y entender que la respuesta está ante nuestras narices. Lo siento, no me gusta molestar.
Como todos amigo...graficas hay miles...esto es como la ley...vale para una cosa y la contraria........puedo argumentar lo que me salga de las narices....por ser fino....con lo que me de la gana....mira en 2005 unos tipos predijeron la crisis con un estudio de datos basado en numeros mas o menos cuanticos....ya ves...me lei aquello con avidez....cualquier cosa que pudiera demostrar que mis prediciones basadas en cuestuones cuasi esotericas pudieran refrendar....... y.........voila......navaja de ocam....la explicacion mas sencilla suele ser la mas acertada....un abrazo.
