El pasado 25 de noviembre se llevó a cabo el webinar “Introducción al mercado de divisas” protagonizado por Manuel Domínguez Blanco, estratega senior de FX. La videoconferencia se dividió en tres partes. Así, Manuel comenzó con una introducción a Forex para luego continuar analizando liquidación de una operación en divisas y rollover. Por último, habló sobre indicadores técnicos claves.
Introducción a Forex (Foreign Exchange)
El mercado de divisas o Forex (Foreign Exchange) es el mercado con mayor crecimiento y más líquido del mundo. Asimismo, se caracteriza por ser un mercado OTC o descentralizado, esto es, un mercado en el que la compraventa se establece solamente entre dos partes.
De este modo, las ventajas competitivas que ofrece Forex son principalmente tres:
- Liquidez: esto es importante ya que, en condiciones normales del mercado, se pueden realizar compras o ventas de manera inmediata.
- Ausencia de riesgo sistémico y manipulación: por un lado, el riesgo sistémico es aquél riesgo común para todo el mercado entero, pues es un mercado que no depende de la situación económica o los índices bursátiles y por el otro, como consecuencia de la elevada liquidez es difícil controlar el precio.
- No existe un monopolio en el precio.
El inconveniente de los mercados OTC es la posibilidad de insolvencia del emisor, sin que exista un fondo de respalde la operación. Un mercado con tanta liquidez conlleva que el patrón del precio sea más perfecto.
Liquidación de una operación en divisas y rollover
A continuación se va a llegar a cabo la liquidación de un operación tomando tanto una posición larga como corta.
Posición larga EURUSD
En la posición larga se compran euros y se venden dólares. Supongamos un lote estándar Forex de 100.000 euros de nominal. Todas las operaciones se liquidan a la divisa secundaria. Por ejemplo, realizamos una compra a 1,2460 y la cerramos a 1,25. Como la divisa base marca el nominal, el nominal de esta operación sería de 100.000 euros, lo que equivaldría a 124.600 dólares. Si cerramos a 1,25 ganaríamos 40 pips o 400 dólares (40 pips multiplicado por 10 dólares el pip, que es la cantidad que corresponde a un lote). La operación sería:
Nominal x (precio de salida – precio de entrada)
100.000 x (1,25-1,246)
Posición corta USDJPY
En la posición corta en es te par se compran yenes y se venden dólares. Abrimos la posición corta en 117 y la cerramos en 116. Cabe destacar que en los cruces de divisas con yenes el pip es el segundo decimal en vez del cuarto como en el resto de pares. Ahora el nominal se coloca en negativo. Por tanto, si vendemos, hemos cambiado 10.000 dólares por 1.170.000 yenes. Así, para cancelar el préstamo tendríamos que entregar 1.160.000 yenes, con lo cual ganaríamos 10.000 yenes. La operación sería:
Nominal x (precio de entrada – precio de salida)
10.000 x (117-116)
Por tanto, si vendemos, hemos cambiado 10.000 dólares por 1.170.000 yenes. Así, para cancelar el préstamo tendríamos que entregar 1.160.000 yenes, con lo cual ganaríamos 10.000 yenes.
El Rollover es una comisión que cobran los brokers como resultado de dejar una operación abierta más de un día en el mercado Forex. Este es un factor a tener en cuenta si pretendemos dejar una operación en Forex abierta varias semanas, ya que afectará a la rentabilidad final. El Rollover puede proporcionar un pago o un cobro en nuestra cuenta, lo que dependerá de si estamos cortos o largos en el par y de los tipos de interés a un día de las divisas.
Indicadores técnicos claves
¿Por qué en el mercado de divisas los ciclos se ven mucho mejor? Con dos medias móviles podemos simular un ciclo completo. Así, el análisis técnico funciona mejor en Forex ya que la información del precio es más perfecta y los ciclos económicos son consistentes. Al final buscaremos siempre la divisa fuerte y la débil.
El análisis fundamental no sirve en el mercado de divisas (Forex) ya que la divisa no genera un cash flow, por tanto, no se puede valorar un cruce de divisas por la oferta y la demanda, pues no se puede calcular la TIR ni tampoco el VAN.
En el siguiente gráfico del EURUSD podemos observar los ciclos en los que el euro está más fuerte que el dólar, gracias al indicador MACD, que están señalados en color verde, mientras que el color rojo nos indica el periodo en que el euro ha estado más débil que el dólar. Estos cambios se pueden justificar por las políticas monetarias llevadas a cabo por el Banco Central Europeo y la Reserva Federal.
Un comentario que hizo Manuel Domínguez Blanco fue que las divisas ligadas a las materias primas se van a apreciar, como por ejemplo el dólar de Nueva Zelanda o el dólar canadiense.
