Blog Desde mi atalaya

Hemos extraído de distintos operadores del mercado – primando los países donde opera DIA - los multiplicadores que consideramos más adecuados para aproximar una valoración de sus acciones. En principio, optamos por multiplicadores sobre precio.

Comprar una acción, es lo mismo que adquirir un trozo de una finca, o comprar un piso a medias con tu novia. Una acción te convierte en propietario de un trocito de la empresa, y lo mismo que tardaste dos años por decidirte por un piso, pues aquí puede ser igual.

Los mercados de valores no se encuentran, precisamente en estos momentos, en un período de euforia donde los inversores pagan altos multiplicadores por adquirir una porción de sus compañías preferidas; sino que nos encontramos en un período de depresión, de crisis generalizada de confianza en el sistema, donde la mayoría de las empresas cotizan con unos bajos multiplicadores.

Las compañías con una ventaja competitiva duradera muestran una fuerza y una predictibilidad tan grandes en el crecimiento de sus beneficios que este crecimiento convierte sus acciones en una especie de bonos de capital, con unos cupones – o pago de intereses – cada vez mayores.

El Grupo DIA hasta su salida al mercado el 05 de julio de 2.011 estaba integrada en el Grupo Carrefour. A esa fecha, el Ebitda estimado del Grupo Carrefour por analistas para 2.011 era de 4.950M€, siendo el correspondiente al Grupo DIA expresado en su plan de negocio de 540,05M€.

Los dos valores que se exponen - SAN y BBVA - tienen a su vez en el mercado connotaciones “muy negativas” sobre la veracidad del valor de sus activos o inversiones y sobre su capacidad de captar fondos por sí mismos al pertenecer al sector financiero.

Una aproximación al mercado de la distribución alimentaria en China. Forma parte del dossier de análisis de "Inversión en Grupo DIA".

La gran transformación del Grupo DIA para su salida a Bolsa, ha sido la de sus Recursos de Capital. Se ha transferido “Patrimonio” vía Dividendos a Carrefour ( 100% Norfin Holder S.L. antes de la salida) y se ha financiado vía Endeudamiento Financiero.

El Grupo DIA mantiene un alto nivel histórico de inversiones, y es además su apuesta de futuro para los mercados emergentes. Es una empresa todavía en construcción que necesita expandir su modelo de negocio para alcanzar un estándar óptimo de explotación.

El Grupo Día no es comparable a otros grupos de distribución, tanto por dispersión geográfica como por su actividad de discounter y además como franquiciador. Sin embargo iremos realizando comparativos con otras empresas punteras del sector conforme nos adentremos en su Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada para situar a la Compañía en el entorno de su sector:

Éste es el link a la noticia publicada por Invertia: Loterías se compromete a repartir 100 euros al mes por cada 18.000 euros invertidos. Noticias en Invertia Source:

Mucho se ha escrito ya sobre el precio de la vivienda en España y los ajustes que deben producirse en el mismo. Ajustes que, por cierto, aún no llegan según las expectativas razonables que se exponen.

En el Sector Inmobiliario muchos tenedores de Suelo son reacios a bajar sus precios de venta, y de esta forma dar salida a sus stocks, pese a tener ofertas a precios que ellos consideran desmesuradamente bajos. Hemos construido un modelo simple de decisión a 10 años vista para facilitar la decisión.

No soy aficionado al Juego, ni conozco el funcionamiento del Sector, y sin embargo me embarqué en Diciembre 2009 en la confección de un Plan de Negocio para una empresa incipiente de Máquinas tipo-B, con ganas de crecimiento hasta convertirse en el 2º Operador de Madrid. Los documentos adjuntos forman parte de ese plan de negocio.

Desde que publiqué MAPFRE, allá por enero, no pude dedicarme de pleno al análisis de una empresa de cierta relevancia. Hoy, después de casi seis meses preparando este análisis por fin se acabó, vio la luz.   El análisis es denso y requiere de un tiempo para su lectura y análisis. Con él nos adentraremos especialmente en los conceptos de valoración por BONO-CAPITAL y las