La comisión de gestión de un fondo cubre el salario de los gestores y los gastos operativos asociados al fondo y a la gestora. Si el fondo está indiciado, el gestor tiene poco trabajo, por tanto, su salario es menor. Esta es la explicación a las bajas comisiones de los fondos indiciados, que todavía es más baja en los ETF (fondos cotizados en mercados de valores). Si se revisan los fondos de renta variable española disponibles para los inversores particulares no es de extrañar que los más económicos sean los ETF sobre el Ibex 35, cuya comisión de gestión no supera el 0,33%. Después de estos ETF, la mayor parte de los fondos de la lista son fondos indice, aunque hay algunas excepciones como el fondo Aviva Espabolsa FI Acciones, que es el fondo de gestión activa más barato de renta variable española. Este fondo, con una comisión de gestión del 0,45%, es una buena muestra de la rentabilidad adicional que puede proporcionar desligarse del indice, si las decisiones de inversión son acertadas.
Aviva Espabolsa se diferencia de los indiciados en tres factores:
- Puede desligarse de las ponderaciones del indice Ibex35, generando alfa a través de decisiones.
- Puede invertir hasta un 25% del fondo en valores europeos.
- Puede mantener una posición de liquidez de hasta un 10%.
Mucho se dice sobre los pros y los contras de la gestión activa frente a la pasiva. Cuando el mercado acumula años de subidas suelen tener más peso los defensores de la beta. Sin embargo, en los momentos difíciles del mercado predominan los defensores del alfa.
