Buenos días.El debilitamiento del dólar en general está teniendo un impacto en la cotización $/€ de todos conocida. Dejo los enlaces a la primera traducción completa de un artículo de The Economist y destaco algún párrafo que sirva a de orientación sobre su contenido.The Economist <> ¿Ha perjudicado Trump al dólar?Particularmente alarmante me parece este párrafo, si es que Scott Bessent realmente pensaba lo que decía, supongo que sí, no sale muy bien parado con sus pronósticos, lo cual resulta poco tranquilizador de alguien en su posición.Por muy acostumbrados que estén los inversores al caos, no lo ignoran por completo. Una señal de preocupación es que, desde la toma de posesión de Trump, el dólar ha caído casi un 10 % frente a una cesta de divisas de los países ricos, justo lo contrario de lo que había pronosticado Scott Bessent, secretario del Tesoro, quien pensaba que los aranceles fortalecerían el dólar al reducir la necesidad de las empresas estadounidenses de comprar divisas extranjeras para financiar las importaciones.En los mercados desarrollados, las divisas suelen apreciarse cuando suben los tipos de interés, ya que los inversores extranjeros buscan aprovechar los mejores rendimientos que ofrecen.Esa relación se rompió durante un tiempo en abril, cuando los anuncios arancelarios de Trump llevaron a los inversores a deshacerse de activos estadounidenses, lo que provocó una subida vertiginosa de los rendimientos de los bonos del Tesoro y una caída en picado del dólar (véase el gráfico 1). Este patrón, en el que los tipos de cambio y los rendimientos de los bonos se mueven de forma inversa entre sí, se observa habitualmente en los mercados emergentes. El artículo desarrolla la idea de que el dólar sí ha quedado tocado por la politica de Trump y que no se ha recuperado por completo de este comportamiento atípico descrito en el párrafo anterior, lo que lleva al autor a la siguiente conclusión:Solo cuando llegue la próxima tormenta se verá claramente el alcance total del daño al dólar. []o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]o[]Antes de continuar con otro artículo les dejo algunos enlaces de artículos sobre deuda pública procedentes de este conocidísimo semanario. Los enlaces proceden del buscador de The Economist, ordenados por fecha, pinchar aquí.Esta lista contiene una selección de artículos de pago que he podido liberar a través de Archive.is. Pueden pinchar en estos enlaces y leer los artículos completos en inglés. El más antiguo es de mayo_2025.Stablecoins might cut America’s debt payments. But at what cost? The Trump administration will take any help it can get.Japan’s government bonds: this time it won’t end wellJapan’s debts are shrinking. Its troubles may be only startingSoaring bond yields threaten trouble. Long-term debt is getting costlier, and not just in America.The debt barons who are taking on the banksRepublicans have a plan to add trillions to the national debt. Their unwieldy bill may get even worse.Me resulta imposible dedicar mucho tiempo a esto, pero pegaré la traducción de alguno de ellos en el hilo que tengo para ese fin, pinchar aquí y, como de costumbre, pasaré el enlace por este hilo. Empezaré con el enlace 1.- ...... pues aquí lo tienen, recién salido del horno.The Economist <> Las stablecoins podrían reducir los pagos de la deuda de Estados Unidos, pero, ¿a qué precio?Destaco algunos párrafos. El año que viene, los pagos netos por intereses de su Gobierno superarán la barrera de los 13 dígitos.¿Podrían las stablecoins —tokens de criptomonedas respaldados por activos seguros, como los bonos del Tesoro a corto plazo— impulsar la demanda de deuda estadounidense y reducir los costes de financiación?El proyecto de ley GENIUS, que actualmente se está tramitando en el Congreso, permitirá que los bonos del Tesoro con vencimiento en 93 días o menos se utilicen como garantía. Tether, la mayor stablecoin, afirma que posee más bonos del Tesoro que todos los inversores alemanes juntos...... Standard Chartered, es aún más optimista: cree que las monedas alcanzarán un valor de 2 billones de dólares en solo tres años.Como saben, el hecho de que una moneda sea considerada un valor refugio, como ha sido (y es) el dólar, impulsa la adquisición de activos denominados en dicha moneda. Si las stablecoins son consideradas activos refugio, al Tesoro de Estados Unidos se le ha ocurrido "amarrar" la deuda a este nuevo invento.Si las previsiones optimistas sobre la demanda de monedas estables resultan acertadas, los volúmenes implicados podrían ser suficientes para reducir significativamente los costes de los intereses en Estados Unidos.De hecho, las investigaciones sugieren que las stablecoins ya están reduciendo los rendimientos. Sang Rae Kim, de la Universidad Kyung Hee, ha descubierto que un aumento repentino en la emisión de tether provoca un aumento en los precios de los bonos del Tesoro durante la hora siguiente, aunque el efecto se desvanece rápidamente. .... una entrada de 3500 millones de dólares en monedas estables reduce los rendimientos de los bonos del Tesoro a tres meses en hasta 0,05 puntos porcentuales durante los siguientes 20 días.Si las stablecoins crecen lo suficiente como para reducir significativamente los costes de financiación, también supondrán una amenaza tanto para las finanzas públicas estadounidenses como para el sistema financiero.A `partir de aquí el artículo cuya traducción pueden leer pinchando cualquier párrafo destacado en azul les explica los motivos, aunque seguro que intuyen más de uno ....Muy buen fin domingo.
