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Kagunlou 27/01/26 12:38

Ha respondido al tema Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía

Teniendo en cuenta que tiene que hacer una inversión de 4000 millones de euros en 5 años para la red de hidrógeno no me salen las cuentas de invertir en Enagás. Aunque 1500 sean subvencionados quedan 2500 que tiene que poner de su bolsillo, es posible cubrir eso si elimina el dividendo por completo (400m de FCF x 5 años = 2000). Dudo que pueda endeudarse mucho más cuando ya tiene una deuda de 2300 millones. Si alguien tiene opinion más optimista estaré encantado de conocer su tesis.

Kagunlou 14/08/25 13:53

Ha respondido al tema Seguimiento acciones empresas alto crecimiento: NAGARRO SE (NA9)

17x FCF, no está ni siquiera barata a pesar de lo que ha caído, yo la compré confiando en los números del gran youtuber vende-motos y vende-cursos cuando aún no sabía calcular cosas por mi cuenta, y ahora me doy cuenta lo malo que es, pero aquí estoy bien pillado. El cuento ese de que en una empresa que crecía tanto el aumento de working capital hace bajar el FCF, pero ahora apenas crece y el FCF sigue siendo bajo. Nada, lo siento por el mensaje poco constructivo. Lección aprendida en todo caso, aprender a calcular las cosas por uno mismo.

Kagunlou 30/07/25 10:43

Ha respondido al tema Clínica Baviera (CBAV): noticias y seguimiento de la acción

Justo venía a comentar lo soprendente del segmento de ventas de UK, que sólo representa un 5% de los ingresos pero lastra el 15% del beneficio, es decir 8 millones de ingresos causan 4 millones de pérdidas. Algo iba muy mal con ese negocio que han adquirido. Ya hace 1 año que la compraron y de momento no hay signos de mejora en los números.

Kagunlou 29/07/25 19:16

Ha respondido al tema Grupo San Jose (GSJ)

Espectacular Obiku! Admiro mucho la calidad de ese foro, donde se discuten las empresas seriamente. Muchas gracias por vuestras respuestas.

Kagunlou 21/07/25 22:05

Ha respondido al tema Grupo San Jose (GSJ)

¿Para qué acumulan tanta caja? ¿Alguien lo sabe? No recuerdo haber visto algo así en una empresa de este sector o similar

Kagunlou 08/05/25 22:49

Ha respondido al tema Análisis serio de Prim (PRM)

Buen análisis Obiku, yo también llegué a una valoración similar hace poco. Visto de otra manera, si termina en 22m de beneficio en 2025 habrá subido un 70% desde 2018, y el EBITDA habrá doblado, mientras que la cotización no ha subido. Aún así en parte entiendo la cotización algo deprimida por: reducción de márgenes, reducción de dividendo (de 57c a 44c por acción), algo de decepción en cuanto al crecimiento del beneficio neto (6-7% anual desde 2017). Está claro que en parte por los problemas de los últimos años, especialmente la inflación. A ver si los próximos años pueden recuperar esos márgenes netos y pay-out del pasado, eso sería muy bueno para la cotización.

Kagunlou 28/02/25 12:39

Ha respondido al tema Voy cargado de FAES FARMA (FAE) hasta las trancas, ¿acertaré?

Pues a mi si me parecen buenos, especialmente teniendo en cuenta que eso es antes de la puesta en marcha de la fábrica de Derio, con la que duplicarán su producción. Este año ya se ha notado la bajada en capex, en 2025 debería notarse en subida ingresos. Cierto que al mercado le encantaba Faes cuando tenía la patente de Bilastina, ya que le daba crecimiento con un gasto en Capex muy bajo y pagaba PER de 19x de media de 2015 a 2019. Pero com siempre Mr Market es algo cortoplacista, y no ajustaba el precio para cuando Faes perdiera la licencia. Ahora pasa un poco lo contrario en mi opinión, el alto gasto en Capex y bajo crecimiento de estos años no ha gustado, ahora pagan Faes a PER de 11x , y no tiene en cuenta que los próximos años debería dar sus frutos: mejora de ingresos y bajo capex.

Kagunlou 15/12/24 11:54

Ha respondido al tema Clínica Baviera (CBAV): noticias y seguimiento de la acción

Me pregunto qué pasa con el Mr Maket, se supone que a corto plazo es volátil, pero largo plazo es eficiente. Clinica Baviera lleva creciendo un 14% anual en facturación en 8 años, en ese tiempo ha doblado los márgenes de FCF, la valoración ha pasado de 20x FCF antes de 2018 a 10x los ultimos 6 años. Parece una industria segura ya que cada vez más personas, por evejecimiento o exposición a pantallas necesitan operarse los ojos, encima las valoraciones de clientes que hay por internet son excelentes. Raramente puedes ver una empresa de tal crecimiento, sin deuda, pagando un 5% de dividendo, cotizando tan barata tanto tiempo. O bien el mercado estima que ese crecimiento se va a detener y/o que esos altos márgenes por algun motivo no son sostenibles, o bien se trata de una gran ineficiencia de mercado.

Kagunlou 14/09/24 11:06

Ha respondido al tema Clínica Baviera (CBAV): noticias y seguimiento de la acción

No creo que el mercado ponga en precio esta gran empresa en los próximos años, lleva cotizando a PER 13x, y a 11x FCF de media durante 9 años a pesar de haber estado creciendo beneficios más de un 20% anualizado ese tiempo y pagando un generoso dividendo, y sin deuda. Aún así, manteniendo un crecimiento a doble digito y ese dividendo ya la hace una gran inversión para los próximos años. Pero en esos casos se ve que el mercado puede ser bastante arbitrario valorando empresas pequeñas, y no siempre es eficiente a largo plazo.

Kagunlou 05/05/24 15:10

Ha respondido al tema La nueva Repsol (REP) sin YPF

Repsol entre 2016 y 2019 tuvo una valoración EV/Cash flow operativo de 6x, en 2023 fue de 2,3x y si cumplen el guidance 2024 a 2027 seguirá a 3x. Por otras métricas tipo EV/EBITDA, EV/FCF tambien sale la mitad de valoracion que su media de los ultimos 10 años. Cierto que tienen que están destinando mucho capex a descarbonización, pero aún así hay un cierto crecimiento neto de más del 5%, reducen deuda, y pagan un dividendo creciente y ese año recompran acciones. Dividendo del 6.5% más crecimiento de al menos 5%, más recompra y reduccion de deuda podría darle un 3% anual de valoración adicional, da un retorno total de cerca el 15% anualizado, eso sin contar que podría volver a múltiplos más cercanos a los históricos. ¿Qué creéis que motiva al mercado a ponerle una valoración tan baja? ¿Será que espera una bajada del precio del petróleo? (Aunque sus peers americanos cotizan al doble de valoración)