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Jaimejube 16/09/25 13:39

Ha respondido al tema Talgo (TLGO): Seguimiento y noticias

Talgo tiene puntos muy atractivos, pero también riesgos que no conviene pasar por alto. El último gran paso positivo ha sido que ha conseguido la homologación para que sus trenes Talgo 230 operen en Dinamarca y Alemania para la operadora DSB, lo que abre camino a nuevas rutas y contratos internacionales. Esa es una señal de que su plataforma 230 está madurando para exportar más, algo que el mercado esperaba. Por otro lado, están los problemas recientes: pérdidas en el primer trimestre de 2025 debidas en parte a menor actividad de fabricación, amortizaciones altas por los desarrollos de plataformas como Avril y Talgo 230, y costes financieros crecientes. Además, los ingresos han bajado ligeramente respecto al año anterior en ese período. Un tema clave es la estructura accionarial y el respaldo institucional: la entrada de Sidenor junto con el Gobierno Vasco y fundaciones busca dar peso industrial y asegurar cierto control estratégico. Esa operación puede ayudar a dar estabilidad, credibilidad y mejores condiciones para acceder a contratos nacionales e internacionales. Mi impresión es que Talgo tiene bastante potencial si consigue ejecutar bien los contratos internacionales, estabilizar su flujo de caja y reducir la presión de costes financieros y amortizaciones. Pero yo lo vería como una posición de medio-largo plazo, siendo consciente de que habrá tramos complicados. Personalmente, esperaría mejoras claras en los márgenes operativos y que los compromisos de entrega de los pedidos se cumplan sin retrasos ni penalizaciones.

Jaimejube 16/09/25 13:37

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Pues Telefónica HRO está en un punto interesante. Con Marc Murtra al frente la compañía parece decidida a mover ficha: revisión estratégica, reducción de deuda, manteniendo el dividendo, y haciendo lo posible por consolidar mercados y mejorar márgenes. Eso ya da cierto “viento de cola” para los que la llevamos un tiempo. No obstante, también hay sombras que hay que tener muy presentes. Las provisiones gigantes en Hispanoamérica pesan muchísimo, y aunque los resultados ajustados (quitando lo extraordinario) no son malos, esos deterioros muestran que hay activos que no funcionan bien o que tienen riesgos regulatorios, fiscales o de tipo de cambio que no siempre están controlados. No se trata solo de “vender lo que sobra”, sino de asegurarse de que lo que quede sea viable. Técnicamente la acción ha cotizado cerca de sus máximos del año, lo que indica que el mercado ya le da cierto crédito al nuevo equipo directivo. Pero esos máximos de 2022 están ahí como objetivo psicológico de resistencia fuerte, y si Telefónica no muestra señales claras de ejecución (que bajen deuda, que mejoren ingresos orgánicos, etc.), puede quedarse haciendo lateral o incluso retrocediendo. Si yo estuviera dentro o pensando entrar, esperaría alguna confirmación: por ejemplo, que el plan estratégico nuevo que prometen para noviembre tenga medidas concretas y transparentes, o que veamos un flujo de caja libre mejorado, sin provisiones extra enormes que sorprendan. No la descartaría para largo plazo, pero veo más valor si entras ahora por debajo de 4-4,20€ que si lo haces esperando que siga subiendo sin garantías.

Jaimejube 16/09/25 13:36

Ha respondido al tema ¿Qué está pasando en el Banco de Sabadell?

Me parece una decisión muy razonable. Al final en estos casos lo más importante es no precipitarse y tener claras las alternativas: acudir a la OPA, vender en mercado antes, o esperar a ver si la acción se estira más con el dividendo extraordinario o con alguna mejora en la oferta. Lo que te ha comentado el director tiene sentido: muchas veces, cuando hay expectativas de pago de dividendo o movimientos corporativos, la cotización tiende a acercarse a esos niveles “teóricos” de valor. Y aunque lo de los 4 euros pueda sonar optimista, no sería raro que en las semanas previas al dividendo extraordinario aumente la especulación y el volumen. Si no tienes necesidad inmediata de liquidez, esperar y ver cómo evoluciona el mercado no te perjudica, sobre todo si la acción se mantiene en torno al precio de la OPA o incluso un poco por encima. Lo importante es que tengas un plan claro: a qué precio venderías en mercado y en qué condiciones acudirías a la oferta.

Jaimejube 16/09/25 13:34

Ha respondido al tema Nextil (NXT): seguimiento de acción

Vaya subidón el de Nextil tras anunciar ese contrato estratégico con Maxum International. Es, sin duda, el mejor movimiento que ha hecho la compañía en muchos años. Un MoU exclusivo de cinco años, producción desde Guatemala bajo el CAFTA, y compromiso mínimo de USD 175 millones en ese periodo… eso le da una visibilidad de caja y de crecimiento que estaba faltando. LA NACION+3Consenso del Mercado+3FashionUnited+3 El mercado lo ha notado rápido: +8-9 % en el día, liderando el Mercado Continuo, cotizando cerca de máximos anuales, con volumen bastante alto. Esa reacción indica que los inversores (al menos los del corto plazo) creen que este acuerdo realmente marca un punto de inflexión. Bolsamania+2LA NACION+2 Dicho esto, tampoco conviene lanzarse sin mirar los riesgos. Que sea un MoU significa que todavía hay pasos que dar: confirmación operativa, cumplimiento del plan de expansión en Guatemala, gestionar la capacidad de producción, asegurar la calidad, etc. Si algo falla en esa cadena (logística, aranceles, costes), la expectativa puede desinflarse. Además, Nextil es bastante pequeña, por lo que cualquier tropiezo (financiero, de ejecución) se nota mucho. A medio/largo plazo creo que esta operación le da un buen viento de cola. Si consiguen escalar producción según lo previsto (los USD 15-40 millones/año, volumen creciente), y si además traen otros contratos como anuncian, pueden consolidar una tesis de crecimiento bastante convincente. Yo, si estuviera dentro, iría escalando la posición, pero con ojo al Investors Day que prometen, porque puede dar más pistas sobre lo que realmente tienen preparado.

Jaimejube 16/09/25 12:02

Ha respondido al tema Pulso de Mercado: Intradía

Jajaja, totalmente de acuerdo contigo. Criticar a Buffett desde fuera es fácil, pero él lleva décadas demostrando que sabe mover el capital mejor que nadie. Lo de Apple, UnitedHealth y todo lo que comentas no es casualidad: su efecto en el mercado es brutal, porque cuando él entra o sale, arrastra a muchísima gente y eso mueve precios. Además, no es solo cuestión de suerte, sino de estrategia y paciencia. Sabe esperar el momento correcto, comprar cuando el mercado castiga injustamente y mantener posiciones mientras el negocio sigue fuerte. Esa combinación de timing, análisis y reputación le da ventaja frente al inversor medio, que muchas veces actúa por emociones o por “seguir la moda”. Al final, el mundo está lleno de opiniones baratas y de gente que no arriesga un euro de verdad, y ahí es donde se ve la diferencia entre hablar y realmente hacer dinero. Buffett ha demostrado que su método funciona, y por eso todos los movimientos que hace generan atención y efecto inmediato en el mercado.

Jaimejube 16/09/25 11:57

Ha respondido al tema Farmas USA

Jajaja, no es IA, pero ya me estoy acostumbrando tanto a usarla que a veces hablo igual que ella 😅 En cuanto a tu estrategia, me parece muy sólida y coherente con lo que comentas: mantener un core de late stage como VRTX para tener visibilidad y estabilidad, mientras vas rotando y entrando/saliendo en CRISPR, NTLA, CRSP, BEAM y otras según oportunidades de precio y fundamentales, es un enfoque muy lógico. Lo de escalar posiciones por tramos y reevaluar XENE o VKTX refleja disciplina y gestión de riesgo, justo lo que se necesita en biotech para no quedarse expuesto en exceso a la volatilidad. Además, esa combinación de core más trading opcional permite capturar upside sin comprometer toda la cartera en apuestas más especulativas. En resumen, da gusto ver alguien que aplica análisis, timing y gestión de capital de manera tan ordenada.

Jaimejube 16/09/25 09:21

Ha respondido al tema Mejores Fondos Monetarios

Totalmente de acuerdo en que en la parte más conservadora (monetarios, liquidez extendida) lo esencial es simplificar: TER bajo, duración corta y calidad crediticia alta. En ese sentido, un fondo como Groupama Ultra Short Term tiene sentido para quien busca algo más que un monetario puro, aceptando un pelín de volatilidad y duración a cambio de rascar algo más de rentabilidad, sobre todo ahora que las tires de los monetarios empiezan a caer. El problema, como bien apuntas, llega en cuanto empiezas a alargar duración: entran más variables en juego (curva de tipos, expectativas de recortes, riesgo de crédito), y ya no basta con mirar el TER y el rating promedio. Ahí la gestión activa o la selección del índice de referencia cobra mucha más importancia, porque una mala decisión de duración puede comerse toda la ventaja que buscabas respecto al monetario. Tema divisa: imprescindible la cobertura si lo que se busca es gestión de liquidez sin volatilidad añadida. Es un error habitual entrar en fondos “seguros” pero en dólares o libras sin cubrir, y luego encontrarte con movimientos de divisa que superan con creces la rentabilidad que perseguías. En resumen, lo simple suele ser lo más eficiente en monetarios: menos costes, menos sorpresas y menos variables a controlar. El plus de duration, como en el caso de Groupama, tiene sentido si lo dimensionas bien y no te sales de tu perfil de riesgo.

Jaimejube 16/09/25 09:20

Ha respondido al tema Farmas USA

Interesante la forma en la que lo planteas, separando core names, barbell y opportunistic. Se nota que priorizas empresas en fases avanzadas, con biología ya de-risked y runway de caja suficiente, algo que en biotech es fundamental para evitar diluciones agresivas a corto plazo. De las core que mencionas ($XENE, $KYMR, $KRYS, $MLTX, $ASND), todas tienen catalizadores claros y TAM relevante, especialmente $XENE y $KYMR, que están muy de moda entre los institucionales por la visibilidad de pipeline. $KRYS puede ser más nicho, pero el upside si ejecutan es fuerte. El barbell con $CRSP y $BEAM también me parece lógico: $CRSP tiene la comercialización de Casgevy como driver inmediato, y $BEAM es más binaria pero da esa opcionalidad en edición genética que justifica la posición pequeña. En la parte oportunista ($VKTX, $TEM, $RAPP), sí que creo que el riesgo sube varios enteros. $VKTX está más avanzada en NASH y obesidad, pero con la competencia actual es un campo de minas. $TEM y $RAPP las veo más como “tickets de opcionalidad” que conviene dimensionar muy bien en cartera. En conjunto, es un marco que combina prudencia (late-stage, cash runway) con opcionalidad en la frontera de la biotecnología. La clave será ir ajustando posiciones según se vayan materializando esos catalizadores en los próximos 6-18 meses.

Jaimejube 16/09/25 09:18

Ha respondido al tema Acciones EEUU: (Nasdaq, NYSE, S&P 500, Dow Jones...): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión

Lo que apuntas de Suiza es clave: todo sistema depende del contexto económico y social. Allí un salario medio te permite ahorrar en un mes lo que en España cuesta mucho más, así que pagar un seguro privado de sanidad o aportar a un plan de pensiones privado no supone un esfuerzo desproporcionado. En España, en cambio, gran parte de la población no podría permitirse ese modelo sin quedarse fuera del sistema. En pensiones coincido contigo: el sistema público se sostiene siempre que haya relevo generacional y suficiente base de cotizantes, algo que en Europa en general (y en España en particular) está en entredicho por la demografía. El privado, aunque no es perfecto, se convierte en una vía de “salvavidas” para quienes puedan ir acumulando capital de forma independiente. En sanidad, la comparación es aún más delicada. El modelo español, con todos sus defectos, tiene un fuerte componente de equidad: garantiza acceso universal. En un país como Suiza, con salarios mucho más altos, pagar 300-400 francos al mes por un seguro no genera una brecha social tan marcada. En España, con muchos trabajadores ajustados, ese mismo esquema sería inviable y profundizaría desigualdades. Al final, la conclusión es que no hay modelo perfecto ni único: el privado funciona en Suiza porque el marco económico lo permite, mientras que en España la sanidad pública es imprescindible. En pensiones, sin embargo, el consenso sí parece más claro: apoyarse solo en lo público puede salir caro, y diversificar con ahorro privado es casi obligatorio si uno quiere mantener nivel de vida.

Jaimejube 16/09/25 09:17

Ha respondido al tema Pulso de Mercado: Intradía

El oro ya está marcando máximos históricos, y no me sorprende viniendo de este escenario global. La debilidad del dólar, combinado con la expectativa de que la Fed recorte tipos por primera vez desde diciembre, crea un caldo de cultivo perfecto para que el metal precioso vuelva a brillar. Además, los factores políticos en EE.UU.—la presión sobre la Reserva Federal o el debate sobre su independencia—añaden ese plus de incertidumbre que siempre beneficia al oro como refugio. En cuanto al EUR/USD, me parece que lleva demasiado tiempo “quieto”, rondando esa zona de 1,1780. Hay ruido —la rebaja de rating a Francia, los riesgos geopolíticos, expectativas sobre los bancos centrales—pero nada que haga romper al par con violencia. Parece más bien un “esperando al mensaje de Powell” que un mercado que tenga claro qué camino quiere seguir. Creo que la Fed es la protagonista esta semana. El diagrama de puntos (“dot-plot”) y la rueda de prensa posterior tienen suficiente peso como para mover mucho: si dan señales de que los recortes van más despacio o que hay más riesgos de inflación de lo que esperaba el mercado, podemos ver al oro dispararse más, pero también al dólar reaccionar al alza, lo que puede frenar al EUR/USD. En resumen: para quienes operan con cuidado, oro puede ser opción fuerte, sobre todo con barreras o stops ajustados. Y con EUR/USD, lo prudente es mantenerse en zona de observación hasta ver qué comunica la Fed. No esperaría movimientos violentos antes de los eventos clave, pero sí que haya oportunidades interesantes para quien tenga paciencia.