97) Sobre compañías en cartera que se visita siempre... o no siempreSocios Fundadores: “[...] Pero nuestras valoraciones están soportadas, en cada una de las compañías en cartera, por un análisis exhaustivo de su historia, un examen casi forense de su contabilidad, visitas a competidores, clientes y proveedores; y en todos los casos, una visita presencial a la sede central o al enclave de sus principales activos. Esto nos ha llevado a visitar en Perú las minas de Buenaventura, en Canadá las de uranio de Cameco, las de oro de New Gold, también en Canadá, así como las de Mandalay en Suecia o incluso las de Teranga en Senegal. En el frío de Pittsburgh, a 14 grados bajo cero, acudimos Jorge, Fernando y yo a compartir dos días con los ejecutivos principales de CNX Ressources y de Consol Energy. Y así con toda la cartera. [...]” Carta trimestral de Azvalor del cuarto trimestre de 2017 https://www.azvalor.com/wp-content/uploads/2018/11/Azvalor-Carta-Trimestral-4T-2017.pdf Vicente Varo: “Has comentado varias veces el tema de ir a visitar las compañías, y de hablar con los equipos directivos, pero, primero, o sea, ¿qué te aporta al final ir a ver la mina de Buenaventura, no sé dónde, no verlo por Google Earth, o…?”Álvaro Guzmán: “[...] yo no digo que sea esencial, y a lo mejor, la primera toma de posiciones, la hacemos sin ver, sin visitar la compañía, los primeros 50 pipos, el 1%, pero si es una posición del 4 o el 5% del fondo, tenemos que haberle visto [...]” Conferencia de 2018 de Value Bilbao https://www.youtube.com/watch?v=bbetIzyvOl8 (00:48:30-00:49:50)
España